Barril de petróleo ladeira abaixo. Como fica a Petrobras?
Publicado por Ricardo Pereira em 21.11.2008 na seção Ações
E a Petrobras descobre novas reservas de petróleo. Se essa noticia tivesse sido divulgada há alguns meses atrás, provavelmente veríamos o Ibovespa batendo recorde de pontos e investidores comemorando aqui e acolá. Entretanto, o que se percebe no dia de hoje é um certo ar de fim de festa. Por que? O futuro nos trará surpresas no que diz respeito ao petróleo? A empresa ficou tão ruim assim em tão pouco tempo? O preço do barril influencia?
Quando o preço do barril de petróleo estava com preços acima (bem acima) de US$ 100,00 todos nós (e aqui me incluo) tentávamos adivinhar qual seria o teto – lembre-se que muitos analistas importantes disseram que ele chegaria a US$ 200,00. Hoje em dia, essas declarações são tidas como lunáticas e descabidas. De certa forma, pode-se dizer que elas foram ingredientes extras para o crescimento da suposta bolha especulativa.
Uma olhada rápida nos números do pregão e na cotação das ações da Petrobras dizem tudo: os preços caem vertiginosamente. A preocupação agora parece ser outra: até onde vai o preço do barril de petróleo? Vai despencar muito mais? Vai se estabilizar ou voltar a subir?
A nova velha descoberta
Você avinhou certo, a atual descoberta se refere ao chamado Pré-sal - reservas que estão em mar profundo e que necessitariam de grande investimento tecnológico e financeiro para exploração e aproveitamento. Vejamos trechos do comunicado oficial da Petrobras:
“Com as novas descobertas, o volume total de óleo estimado na área do Parque das Baleias, incluídos os reservatórios localizados acima e abaixo da camada de sal, já chega a aproximadamente 3,5 bilhões de barris de óleo.
Os excelentes resultados dessas duas perfurações, as ótimas respostas do teste de longa duração do poço pioneiro 1-ESS-103A e as facilidades logísticas já instaladas e em instalação na área levam a Petrobras a intensificar os estudos para acelerar a produção do pré-sal do Espírito Santo” (Almir Barbassa, Diretor financeiro e de RI da Petrobras)
O preço do barril e a estabilidade
Vários estudos demonstram que o limite para que a Petrobras continue operando no azul é de US$ 35,00 por barril. Mesmo com o barril nesse patamar, a empresa teria sobre controle todos os custos e poderia, ainda, apresentar lucro. Mas, por mais que o dia-a-dia mostre que esse valor está próximo, o mercado e a maioria dos analistas não acreditam que o preço caia tanto.
Ah, sim, os analistas erram muito. Pois é, mas existem também vários instrumentos de regulação para o preço, inclusive através de cortes na produção patrocinada pela Opep (Organização dos países exportadores de Petróleo). Outro ponto crucial e capaz de limitar quedas ainda maiores são as questões dos custos de produção – o que me leva a crer que o limite da queda está próximo.
Ora, então as ações da Petrobras são um bom negócio?
Aqui estamos, diante da pergunta do milhão. A Petrobras passa por um período cujo o problema principal não é a gestão dos custos de produção ou a venda do petróleo, mas sim a incógnita do futuro quanto ao seu plano de investimentos e a demanda real pelo ouro negro. São questões estratégicas relevantes.
Dados importantes, divulgados recentemente, dão uma mostra dos desafios da empresa. O Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) caiu 14% do segundo para o terceiro trimestre, variação que demonstra o impacto do aumento dos custos. Para os investidores, trata-se de um sinal de alerta que explica parte da aversão ao papel.
Depois de muito ler, conversar e analisar, confesso que fui um dos que comprou papéis da Petrobras durante a crise. Também sou daqueles que acreditam em um “mundo limpo”, sem petróleo, mas ainda vejo esse cenário em um longo prazo. Mais, acredito que mesmo sendo uma empresa do ramo petrolífero, a Petrobras irá participar desta evolução. Confio na capacidade da companhia.
Manterei minha estratégia, olhando para o futuro da empresa com otimismo e boas perspectivas. Quando a crise for contida, o preço das commodities como um todo tenderá a subir - ainda que demore um bocado para chegar aos números de antes. Parece-me que o preço baixo no pregão é um componente único e aproveitá-lo agora pode ser a diferença entre o bom e mau negócio na bolsa de valores. Bom final de semana.
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Ricardo Pereira é consultor financeiro, trabalhou no Banco de Investimentos Credit Suisse First Boston e edita a seção de Economia do Dinheirama.
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Crédito da foto para stock.xchng.
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21 comentários
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… e eu ainda não sei o porque que a petrobras não baixou o preço da gasolina para estimular o consumo. Sem contar com a briga com os usineiros de alcool que certamente irão baixar o preço do alcool!
A casa caiu!
Dê-me um país que tem monopólio estatal do petróleo e eu lhe darei, um país pobre e corrupto.Parabéns ao Fernando Collor, por ele ter sido o único presidente do Brasil a ter sido pela privatização desta desgraça, chamada Petrobrás.Tal e qual a Telebrás, Vale do Rio Doce, Usiminas, CSN,etc. a Petrobrás, que nunca devia ter sido criada, tem que ser privatizada e, o mais rápido possível.
Ricardo
Eu vi uma notícia da AIE (Agência Internacional de Energia) de 07.11.2008 que o prêço do petróleo 2008/2015 ficará na casa dos US$ 100,00 o barril e que até 2030 subirá para US$ 200,00. Até onde se pode acreditar, não sei. Porém trata-se de um órgão que entende do assunto.
Ricardo
Quando se fala em petróleo pensa-se logo em gasolina. E os outros sub-produtos? A nafta por exemplo. Existe substituto para ela? celular, computador, tv, artigos domésticos em geral, tudo tem um pouco desse derivado. Talvez seja o sub-produto mais importante. Dependeremos de petróleo por mais alguns anos, com certeza, assim como dos outros commodities como o minério de ferro da Vale.
Acredito que ainda estamos à deriva. Comprar ações da Petrobras agora, esta mais para torcedor do que para investidor. Ainda não chegamos no fundo do buraco!
Abraços.
Olá, Ricardo e demais comentaristas!
Queria parabenizar pelas palavras sábias expressas aqui. Concordo quanto ao fundo do poço, embora discorde que algum analista tenha a menor idéia de quanto será o preço do barril do petróleo até o ano de 2015.
Tenho duas postagens sobre o assunto: uma mais antiga
http://www.betoveiga.com/log/index.php/2008/07/preco-de-mercado-ou-de-momento/
, e outra mais recente.
http://www.betoveiga.com/log/index.php/2008/11/petrobras-a-r1700-quem-diria/
Compartilho o texto com vocês.
Abraço do Beto
P.S. parabéns pelo Dinheirama, que continua excelente!
Eu tinha a impressão que existia alguma bolha financeira mundial, as coisas estavam subindo muito sem razão. Mas era o meu sentimento, não conseguia explicar o porque. Agora vejo que eu estava certo…
Agora eu estou com a impressão que estão criando uma outra bolha para baixo, tudo se desvalorizando muito rápido.
Espero que depois dessa bolha o mundo volte ao normal.
[...] Barril de petróleo ladeira abaixo. Como fica a Petrobras? - Uma olhada rápida nos números do pregão e na cotação das ações da Petrobras dizem tudo: os preços caem vertiginosamente. A preocupação agora parece ser outra: até onde vai o preço do barril de petróleo? Vai despencar muito mais? Vai se estabilizar ou voltar a subir? [...]
[...] Barril de petróleo ladeira abaixo. Como fica a Petrobras? - Uma olhada rápida nos números do pregão e na cotação das ações da Petrobras dizem tudo: os preços caem vertiginosamente. A preocupação agora parece ser outra: até onde vai o preço do barril de petróleo? Vai despencar muito mais? Vai se estabilizar ou voltar a subir? [...]
É claro que o barril vai voltar a subir, o capitalismo nao vai morrer, e a petrobras ainda vai trazer muitas alegrias tanto para o pais como para investidores e “especuladores”.
-Para o Guilly: No mundo de açoes nao existem torcedores, sim investidores e especuladores. Voce nao está participando de um jogo, apesar da semelhança!
Concordo com o Ricardo. Eu também faço parte do time que acredita na BR e que comprou ações dela em meio a Crise. Só espero que a crise já tenha chegado no limite. Enquanto isso eu vou estudando e aceito dicas de por onde começar meus estudos sobre o mercado Financeiro.
Obrigado!
Amigos, eu sou daqueles que comprou ações da Petrobrás durante a crise e continuará comprando. Através da estratégia de comprar ações a conta gotas estou formando um preço médio. Claro que não coloco todos os ovos na mesma cesta, diversifico os investimentos, mas neste momento devo ampliar meus investimentos na Petrobrás. Afinal, o princípio básico do grande investidor (comprar na baixa para vender na alta) foi criado justamente levando em conta os momentos de crise.
É bom ver gente otimista como o Rodrigo Leal. Dá mais animo para enfrentar as notícias ruins que a Globo faz questão de dar ênfase.
qd o petroleo ta em alta, a gasolina sobe, qd ta em baixa… sobe mais ainda. pelo menos eh o q ta acontecendo aqui em salvador nas passagens dos onibus. bando de ladrao nesse pais…
Felipe Y,
Procura saber o que é especulador. Eu quis dizer foi torcedor mesmo.
Abraços.
[...] – muitas vezes com a mesma intensidade com que trazem estragos e problemas. Na última semana, falamos sobre a Petrobras. Alguém ainda dúvida que, ao primeiro sinal concreto de consolidação do mercado, as ações da [...]
[...] – muitas vezes com a mesma intensidade com que trazem estragos e problemas. Na última semana, falamos sobre a Petrobras. Alguém ainda dúvida que, ao primeiro sinal concreto de consolidação do mercado, as ações da [...]
Esperava que algum investidor analizasse os balanços da Petrobras nos últimos 5 anos.
Só assim poderia ele dizer que a ação da Petrobras merece ser comprada.
Onde está o valor da lógica e do conhecimento?
BOLSAS DE VALORES
Atualmente as Bolsas de Valores são os maiores cassinos do mundo. A condição econômica da ação, não é estudada na hora de sua compra. Todos querem jogar numa ação que os torne milionários sem o menor esforço e no menor tempo. A estes aconselho colocar suas economias nas loterias.
Para aplicarmos nosso capital na compra de ações de uma determinada Empresa, precisamos conhecer alguns indicadores econômicos que estão nos seus balanços anuais, tais como:
1 – A evolução do patrimônio líquido no decorrer dos últimos 5 anos no mínimo.
2 – O P/L (P preço da ação em bolsa / L lucro por ação tirado do último balanço anual). Esse valor
deve ficar de 5 a 10 no máximo.
3 - Distribuição de dividendos (mínimo de 6% ao ano).
4 – Grau de endividamento da Empresa. Quanto menor melhor. Ótimo se ela tiver renda financeira.
5 – O valor patrimonial da ação deve ficar próximo do seu valor em bolsa.
O estudo acima, é o mínimo que devemos saber da Empresa onde iremos colocar as nossas economias. A médio ou longo prazo, teremos lucro na certa.
No cassino das Bolsas, procura-se qual ação que deverá subir mais sem se preocupar que a ação que mais sube, na queda deverá sofrer a maior desvalorização. O corretor lhe indicará a ação de maior conveniência para ele. Eles sempre dizem que as ações estão baratas, que este é o momento ideal para adquirir ações de todas as Empresas.
Alertamos que por melhores que forem os indicadores, não devemos investir nossas economias em uma única Empresa. Diversifique um pouco.
Atualmente o Índice Bovespa deveria estar abaixo de 20.000 pontos. Está em mais de 30.000 (já esteve em 75.000 pontos), logo, ainda tem muito a cair. Não é hora de entrar na Bolsa de Valores.
o petroleo,vai a menos de 20 dolares,o barril em 2009,a ganancia dos paises produtores,embalou este futuro negro,para eles,ha´hoje muitas o pessoas que esta consumindo alcool em ves de gasolina,ou trocando seu carro ,por bicicleta eletrica,e de grao e grao que o povo vai matar aos poucos a gasolina,para o brasil vai ser muito mais vantajoso importar petroleo,pois o preço da extraçao fica mais caro,vamoe produzir,alimento, o mundo pprecissa comer todo dia,e eles não vao comer petroleo,carro,açao,computador,internet ,ets.ets,estamos com tudo é so não errar na pontaria.
o petrolio ,vai menos de 20 dolares o barril em 2009,a ganancia dos paises produtores,embalou este futuiro negro,para eles,ha hoje muitas pessoas que esta consumindo alcool em ve s da gasolina,ou trocando oseu carro por bicicleta eletrica,é de grao e graoque o povo vai matar aos poco s a gasolina,parea o brasil vaim ser muito mais vantajoso importar petroleo,pois o preço da estração ficara mais caro,vamos produsir alimentos,o mundo precissa comer todos os dias,e eles nao vai comer petroleo,carro,açoes,computatdor,internet,ets,ets,.estamos com tudo,e so nãqo errar a pontaria..