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Aconteceu no Dinheirama – 2007 acabou!

arthurgouveia — Mon, 31 Dec 2007 12:54:20 +0000

Olá amigos do Dinheirama. Hoje é o último dia do ano e optamos por deixar o último “Aconteceu no Dinheirama” de 2007 para esta data. A semana passada foi bastante curta, com o feriado de natal mas ainda assim com vários fatos relevantes. Escolhi para esta semana a elevação das projeções de inflação, juros e PIB, que são notícias que têm relação direta com as projeções e o ano 2008, que já começa amanhã. Falando nisso, parece que há razões para aumentar as expectativas para a inflação tanto em 2007 (o ano ainda não acabou) quanto em 2008.

Ainda no front doméstico, o Brasil alcançou, no mês de novembro, o menor endividamento desde 1998. Tivemos também a divulgação de notícias relevantes sobre o banco Itaú: a compra do private banking do BBVA e a associação com a Lopes Brasil Consultoria Imobiliária. Além disso, observamos a quebra do recorde de pico de produção pela Petrobrás e o anúncio de um mecanismo fiscalizador que a Receita Federal irá utilizar em 2008 após a extinção da CPMF. Boa leitura a todos e um feliz 2008!

Expectativas do mercado para inflação, juros e PIB em 2007/2008
O mercado aumentou mais uma vez a projeção para a inflação em 2007 e 2008. A projeção, de acordo com o relatório Focus do Banco Central divulgado segunda-feira, para o IPCA em 2007 é de 4,35%. Há quatro semanas a expectativa era de 3,94%. O mercado espera, para 2008, uma inflação de 4,25%. E parece que o mercado tem razão em aumentar as expectativas de inflação. De acordo com o Relatório Trimestral de Inflação divulgado pelo Banco Central na terça-feira, o Brasil entra em 2008 com um risco maior de inflação. Segundo Mário Mesquita, Diretor de Política Econômica do BC, o balanço de riscos para inflação se deteriorou de setembro para dezembro.

Quanto ao dólar a expectativa subiu de R$ 1,76 para R$ 1,77 em 2007, e em 2008 o mercado espera um dólar cotado a R$ 1,80 no fim do ano. Para a taxa Selic o mercado espera um corte de apenas 0,5% no ano de 2008 – caindo de 11,25% para 10,75%. Apesar disso, o mercado está confiante com o crescimento do país: espera-se um crescimento do PIB de 5,12% esse ano. A projeção anterior era de 5,06% e há quatro semanas a projeção era de um crescimento de 4,71%. No ano de 2008 a expectativa do mercado é de que o nosso PIB aumente em 4,5%. Há um mês a projeção era de 4,33%.

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Brasil: menor endividamento em 9 anos
A economia feita pelo setor público para o pagamento dos juros da dívida – o famoso superávit primário – em novembro ficou abaixo das expectativas dos analistas, mas ainda assim é recorde e ficou acima da meta do governo em mais de R$ 17 bilhões.

O elevado superávit primário, a revisão da metodologia de cálculo do PIB, além de outros fatores, contribuíram para reduzir o endividamento do Brasil para 42,6% do nosso Produto Interno Bruto, menor patamar desde dezembro de 1998. A expectativa do BC é de que, em dezembro, o endividamento fique em 43,5% do PIB; ainda assim o menor nível desde os 38,9% de 1998.

De acordo com Altamir Lopes, chefe do Departamento Econômico do BC, “A tendência de queda mostra a sustentabilidade da dívida. Isso reduz o risco e a percepção dos investidores e isso pode se refletir em um custo mais baixo da dívida”.

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Itaú compra Private Banking do BBVA e se associa à Lopes Brasil Consultoria Imobiliária
O jornal Estado de S. Paulo divulgou na quarta-feira a notícia de que o Itaú anunciaria nos próximos dias a compra do Private Banking (voltada a clientes de alta renda) do espanhol BBVA na América Latina. Na quinta-feira a notícia é de que a possibilidade da compra já estava confirmada pelo banco Itaú. A operação ainda precisa ser aprovada pelo FED (Banco Central dos EUA). Ainda não se sabe se a compra incluirá os clientes do Brasil já que as operações do BBVA no país foram assumidas pelo Bradesco, principal concorrente do Itaú.

Além disso, sexta-feira foi anunciada a associação entre o banco e a Lopes, maior consultoria imobiliária do país, para criar uma promotora de produtos de financiamento imobiliário como crédito imobiliário com foco no mercado secundário, financiamento para bens duráveis relacionados aos imóveis e para reformas. Entretanto, para o consumidor, a associação não vai resultar em prazos maiores ou juros menores nos financiamentos. Com o anúncio, as ações da Lopes Brasil (LPSB3) dispararam. Na máxima do dia os papéis alcançaram uma valorização de 25,77%.

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Petrobras bate recorde de produção diária, mas não deve atingir a meta do ano
Na terça-feira a Petrobras produziu 2.000.238 milhões de barris de óleo. O recorde anterior era de 1,912 milhão de barris. O Diretor de Exploração e Produção da Petrobras, Guilherme Estrella, disse, em entrevista coletiva, que o recorde registrado na terça coloca a Petrobras no “seleto grupo de empresas de petróleo com capacidade para produzir mais de dois milhões de barris por dia”. O pico de produção, de acordo com comunicado enviado ao mercado, se deveu ao início da operação de novas plataformas.

Mesmo com esse recorde, a média diária de produção da Petrobras deve ficar abaixo da meta de 1,9 milhão de barris por dia. Estrella informou que a estatal deverá fechar o ano com produção média em torno de 1,8 milhão de barris/dia.

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Com o fim da CPMF, Receita cria novo mecanismo de fiscalização
A Receita Federal criou, nessa sexta-feira, um outro instrumento de fiscalização das movimentações financeiras dos brasileiros. De acordo com norma baixada com base na Lei Complementar 105, semestralmente, os bancos terão que enviar ao fisco informações sobre as operações financeiras de pessoas físicas que ultrapasse R$ 5 mil. Para as empresas, as informações serão sobre as movimentações maiores que R$ 10 mil.

De acordo com o coordenador-geral de Fiscalização da Receita Federal, Marcelo Fisch, o fim da CPMF não trará prejuízos para a Receita Federal, visto que o novo instrumento é tão eficiente quanto o imposto do cheque para auxiliar o fisco no combate à sonegação.

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Arthur Gouveia é Consultor de Empresas especializado em Gestão e Estatística. Conheceu o Dinheirama e, desde então, aplica as dicas dos editores e comentaristas em seu cotidiano, buscando aumentar seu patrimônio líquido. Atualmente edita a seção de Notícias e é editor responsável pelas dicas e opiniões de nossos leitores.

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Aconteceu no Dinheirama – 21/12/2007

arthurgouveia — Fri, 21 Dec 2007 21:37:19 +0000

Olá a todos os leitores do Dinheirama! Tivemos uma semana com ótimas notícias sendo a melhor delas a de que o Dinheirama é o melhor blog sobre mercado e finanças do Brasil! Bem, mas essa notícia vocês já devem ter visto por aqui, certo? Quanto ao nosso resumo semanal, vimos principalmente que o Morgan Stanley rebaixou a recomendação para o mercado brasileiro.

Além disso, enquanto Cyrela e CSN mostram desejo de lançar nova oferta de ações no ano de 2008, a ArcelorMittal deve fechar o capital da Acesita. Outro fato importante no mercado de ações é a proposta de subscrição dos papéis do Bradesco. Destaques também para o leilão de licenças de terceira geração para as operadoras de celular e para a nova descoberta de petróleo da Petrobras na bacia de Santos. Um Feliz Natal e boa leitura a todos.

Banco reduz recomendação para investimentos no Brasil
O banco Morgan Stanley reduziu a classificação do Brasil para underweight – abaixo da referência do mercado. De acordo com os analistas Johathan Garner, Michael Wang e Vinicius Silva o cenário externo desfavorável podem interromper o “ciclo virtuoso” de câmbio valorizado, preços elevados das commodities, redução do prêmio de risco soberano e valorização das ações brasileiras. Além disso, o banco afirma que:

“A expectativa de fraqueza no ritmo de queda na taxa básica de juro do país implica um cenário mais difícil para os setores ligados à demanda doméstica em 2008 na bolsa”

Os analistas afirmam que é tempo de ser mais seletivo. “Nós optamos por manter a exposição em petróleo e mineração na forma de Petrobras e Vale”, explicam. Falando em cenário externo desfavorável, o Merrill Lynch prevê que em 2008 a economia dos EUA certamente entrará em recessão.

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Ações que vêm, ações que vão…
Apesar do cenário desfavorável e da possibilidade (ou certeza) de recessão nos EUA, novas ações deverão estar disponíveis aos investidores em 2008. A empresa de construção civil Cyrela Brazil Realty protocolou na CVM – Comissão de Valores Mobiliários – novo pedido de registro de oferta pública de ações. Há cerca de um mês a parceira da Cyrela, Abyara Planejamento Imobiliário, também registrou novo pedido de registro de oferta de ações na CVM.

Diversas outras empresas do setor de construção preparam ofertas de ações para 2008. Outra possível oferta é da Mina Casa da Pedra. De acordo com o presidente da CSN, Benjamin Steinbruch, a companhia está analisando essa possibilidade e a IPO (Oferta Pública Inicial de Ações, em inglês) deve sair logo.

Já o Bradesco pretende elevar seu capital social em R$ 1,2 bilhões. O banco emitirá 27,906 milhões de novas ações para subscrição particular pelos seus acionistas. Os possuidores de ações do Bradesco poderão subscrever os papéis no período de 22/01/2008 a 22/02/2008. A ex-Acesita – atual ArcelorMittal Inox Brasil – deverá fechar o capital. A adesão da BNDESPar à recompra de ações anunciada em 04/12 dá à ArcelorMittal o direito de encerrar as operações de compra e venda de papéis na Bovespa.

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As teles e o leilão de licenças 3G
As quatro maiores operadoras de telefonia celular do Brasil – Claro, Oi, TIM e Vivo – pagaram caro pelas licenças de exploração dos serviços de terceira geração de celulares. O maior ágio do primeiro dia de leilão foi pago pela Claro: 273,92% em relação ao preço mínimo. A empresa pagou R$ 612 milhões pelo lote da área 1 (Rio de Janeiro, Espírito Santo, Bahia e Sergipe). Os outros três lotes da área ficaram com TIM (ágio de 222,6%), Oi (ágio de 90,59%) e Vivo (ágio de 89,62%).

A área 3 – que compreende a capital paulista, 63 municípios da grande São Paulo, Amazonas, Amapá, Pará, Roraima e o Maranhão – também ficou com as quatro empresas. Na terça-feira (18/12), o mercado reagiu bem ao resultado do leilão. As ações da Vivo (VIVO4) fecharam em alta de 6,5% e os papéis da TIM (TCSL4) registraram forte alta de 8,27%, aparecendo como maior destaque de alta do Ibovespa. Após três dias de leilão, a arrecadação total foi de R$ 5,3 bilhões; ágio de 86,67% acima das expectativas dos analistas.

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Nova descoberta da Petrobras em Santos é verdade. No Peru não é, mas pode ser…
A Petrobras já comunicou à ANP e enviou nota ao mercado revelando a descoberta de óleo leve no pré-sal da Bacia de Santos a 208 km da costa do Estado de São Paulo, a 5 mil metros de profundidade. A descoberta foi comprovada por intermédio de indícios de petróleo e interpretação de perfis. O poço ainda não foi testado devido a questões operacionais e logísticas.

Entretanto, a notícia de que houve uma grande descoberta de gás no Peru – link para o Portal Exame abaixo – foi desmentida hoje de manhã pela petroleira. De acordo com a Petrobras, até o momento não foi confirmada a existência de qualquer descobrimento comercial de petróleo ou gás na região. A empresa declarou que sua controlada Petrobras Energia Peru possui participação de 46,16% no lote 57 no país. Neste lote, a Repsol YPF está finalizando a exploração do primeiro poço exploratório. Ou seja, não foi descoberto nada… ainda!

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Aconteceu no Dinheirama – 14.12.2007

arthurgouveia — Sat, 15 Dec 2007 21:07:02 +0000

Alô a todos os leitores do Dinheirama. Estamos novamente ativos com o “Aconteceu no Dinheirama”. Apesar de o assunto já ter sido abordado em um excelente artigo publicado pelo Navarro, a notícia da queda da CPMF é extremamente relevante e um dos principais destaques da semana. Outro ponto relevante é a redução de 0,25% na taxa de juros nos EUA e a manutenção da nossa Selic nos enormes 11,25%. Os outros destaques que eu achei importantes são a definição do preço das ações da oferta pública do Banco do Brasil, a preocupação do mercado com o deságio obtido no leilão da usina no rio Madeira e o forte crescimento do PIB no terceiro trimestre. Boa leitura a todos!

Cai a CPMF…
Na madrugada de quarta-feira, dia 12, o governo levou um tropeção no Senado, e a CPMF caiu. Apesar dos 45 votos favoráveis à manutenção do imposto, quatro a menos que o mínimo necessário, a partir de 1° de janeiro de 2008 os brasileiros não pagarão mais CPMF. E com isso, ontem, a bolsa caiu, o dólar subiu, os juros futuros dispararam. E para piorar o cenário, a onda de más notícias aumentou com a ata do Copom, e dados externos.

Com o fim da CPMF, alguns economistas apostam que o Grau de Investimento venha só em 2009. Compete ao governo determinar se haverá cortes de gastos ou uma busca por compensar a queda da receita. O governo afirma que as metas de superávit primário estão mantidas e a responsabilidade fiscal é um compromisso, como é possível notar nas palavras do ministro da Fazenda Guido Mantega:

“Em nenhum momento vamos mexer na equação fiscal do País”

Dá pra sentir o atual momento nas palavras de Armínio Fraga, ex-BC:

“Não há dúvida de que é um momento de crise, mas é também uma oportunidade desde que o governo responda de forma adequada. (…) Cabe ao governo fazer do limão uma limonada”

O que vai ser do Brasil sem a CPMF? Só o tempo dirá. Ano novo, imposto velho…

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FED reduz a taxa de juros nos EUA para 4,25%. Por aqui ficamos em 11,25%
Mais uma vez o Banco Central dos EUA – FED – cortou a taxa de juros do país em 0,25%. Agora os EUA operam com um juro de 4,25% ao ano. A nota divulgada pelo FED na terça-feira diz que “alguns riscos inflacionários permanecem” e que “as leituras do núcleo da inflação melhoraram de forma modesta neste ano, mas os preços elevados de energia e commodites, entre outros fatores, podem acrescentar pressão à inflação”. Ou seja, pressões inflacionárias não combinam com reduções de juros, isso pode agravar a desaceleração da economia dos EUA levando a recessão. Esses temores fizeram com que os mercados ficassem nervosos derrubando as bolsas pelo mundo.

Já aqui no Brasil, o Copom decidiu manter a Selic em 11,25% ao ano. A ata divulgada dizia que “a deterioração do balanço dos riscos inflacionários reduz a margem de segurança da política monetária”. Mais uma vez a decisão do Comitê de Política Monetária desagrada muita gente.

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Definido o preço por ação do BB em R$ 29,25
Oferta de ações do BB teve seu processo de bookbuilding – definição do preço das ações – concluído com cada papel valendo R$ 29,25. Os pedidos dos investidores de varejo foram atendidos integralmente até o valor de R$ 5.996,25. Ao excedente foi aplicado um rateio de 52,684%.

Com isso, após a distribuição das 87,217 milhões de ações ordinárias, o BNDESPar (empresa de participações do BNDES) e a Previ (fundo de pensão dos funcionários do BB), atuais donos das ações, arrecadarão R$ 3,061 bilhões.

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Ações de Energéticas despencam com o resultado do leilão de usina no rio Madeira
Após protestos e confusões, foi realizado o leilão de construção e exploração da usina Santo Antônio, a primeira a ser leiloada no complexo rio Madeira. O consórcio vencedor é liderado pela construtora Odebrecht e pela estatal Furnas. O consórcio venceu o leilão após apresentar a menor tarifa de energia. O teto definido pelo governo era de R$ 122,00 por megawatt hora, mas o consórcio apresentou o valor de R$ 78,90 assustando o mercado. O temor é que esse preço seja uma forma de forçar reduções de tarifas no médio prazo. “A oferta, em nossa visão, sofreu uma clara pressão do governo para baixar o preço da energia no longo prazo” afirma um relatório da corretora Ativa.

A comprovação da frustração do mercado com o resultado do leilão foi a queda das ações das empresas de energia. A Cemig, que também faz parte do consórcio com 10%, teve suas ações (CMIG3) desvalorizadas em mais de 3% no dia 10. As ações da Cesp (CESP6) fecharam em 0,36% mais baratas que no dia 09, mas a grande queda veio nas ações da eletrobrás (ELET6) – a estatal que controla Furnas – que perderam 4,5%.

O presidente da Eletrobrás, Valter Cardeal, discorda da percepção do mercado. Segundo Cardeal, foram obtidos, preços competitivos com “remuneração adequada e justa”. “Com isso, estamos retomando a geração de grande porte em larga escala na região amazônica, cujo potencial exploratório é de 150 mil MW (megawatts)”, afirmou.

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PIB do Brasil cresce 5,7% no terceiro trimestre
O IBGE divulgou na quarta-feira (12/12) dados sobre o PIB do terceiro trimestre de 2007. Nesse trimestre a economia cresceu 1,7% em relação ao segundo trimestre e 5,7% em relação ao terceiro trimestre de 2006. A soma das riquezas produzidas no Brasil chegou a R$ 645,2 bilhões no trimestre. O maior crescimento ficou com o setor agropecuário (+9,2%) seguido pela indústria (+5,0) e pelo setor de serviços (+4,8%).

No acumulado do ano, desde janeiro de 2007, o Brasil já cresceu 5,3%. A aposta do ministro Guido Mantega é que o ano de 2007 traga um crescimento superior a 5% para o Brasil. Em nota divulgada, o ministro afirmou que:

“O crescimento do PIB no terceiro trimestre reflete o bom momento da economia brasileira, revelando o grande potencial produtivo de nossas empresas e trabalhadores, bem como os acertos da política econômica adotada nos últimos anos”

De acordo com o presidente do Banco Central, Henrique Meirelles:

“Este resultado é a evidência mais concreta da retomada da confiança e da maior previsibilidade conquistada pela economia brasileira ao longo dos últimos anos, que permite o aumento da capacidade produtiva de forma a aumentar a disponibilidade de bens e serviços e o bem-estar da população”

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Aconteceu no Dinheirama – 07.12.2007

arthurgouveia — Sat, 08 Dec 2007 10:00:00 +0000

Olá leitores e amigos. Algumas pessoas chegaram a me perguntar se eu estava vivo e saudável. A resposta, felizmente, é sim. E, claro, continuo colaborando com o Dinheirama. Semana passada o Navarro divulgou com brilhantismo o resumo das notícias, mas essa semana eu estou de volta.

Tivemos a divulgação da taxa Selic em consonância com as expectativas do mercado. As maiores empresas brasileiras do ramo alimentício acirram ainda mais a disputa pela liderança no setor. O CMN padroniza e normatiza as tarifas bancárias. A Petrobrás divulga a descoberta de petróleo e gás no Espírito Santo e, confirmando a safra de boas notícias, o Ibovespa tem acumulado altas seguidas, inclusive batendo o recorde histórico. Boa leitura a todos!

Sadia e Perdigão: entre inaugurações, ofertas de ações, boatos e investigações a disputa fica acirrada.
Após a compra da Eleva Alimentos e de parte da Batávia – dona da marca Batavo – pela Perdigão, a Sadia faz seus movimentos. Inaugura sua primeira fábrica no Exterior, mais especificamente em Kaliningrado, na Rússia e anuncia a aquisição da paulista Big Foot por R$ 53,5 milhões.

A “resposta” da Perdigão veio na forma de um fato relevante enviado ao mercado: o anúncio de uma oferta primária de ações. O período de reserva vai de 10 a 11/12 e o preço das ações será fixado no dia 12. Os valores mínimos e máximos para investidores de varejo será de R$ 3 mil e R$ 300 mil respectivamente. O “filtro anti-flipper” será usado nesta oferta assim como nas já ocorridas ofertas da Bovespa e BM&F.

Após rumores de compra da Perdigão pela americana Kraft Foods, as ações da empresa valorizaram mais de 5% na quarta-feira. Devido ao movimento atípico, a CVM irá analisar as compras de ações da Perdigão realizadas na semana passada.

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Copom, de acordo com a expectativa do mercado, mantém a Selic em 11,25%!
Na última quinta-feira (06/12) o Copom – Conselho de Política Monetária – divulgou a decisão de manter a taxa básica de juros do Brasil em 11,25% ao ano. A decisão já era esperada, mas o comunicado divulgado pela autoridade monetária surpreendeu um pouco já que a palavra “pausa” foi suprimida no texto. Isso pode indicar que a retomada da taxa Selic pode demorar um pouco ou mesmo poderemos ter novos aumentos.

A explicação para a manutenção da Selic pode ser dada pelo recente recorde na utilização da capacidade instalada na indústria – 82,8% – o que pode indicar pressão inflacionária por parte da demanda aquecida. Outro ponto a ser considerado é que o Copom pode ter visto, na manutenção da Selic no valor atual, uma forma de reagir às tendências desenvolvimentistas que estão surgindo na equipe econômica do governo.

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Conselho Monetário Nacional normatiza a cobrança de tarifas bancárias
O Ministro da Fazenda, Guido Mantega, anunciou no dia 06/12 a regulamentação das tarifas bancárias pelo CMN – Conselho Monetário Nacional. De acordo com a nova regulamentação, apenas 20 serviços poderão ser cobrados pelo banco. Além disso esses 20 serviços terão seus nomes padronizados para facilitar a comparação entre os bancos. Veja algumas palavras do ministro sobre as mudanças:

“Estamos dando transparência ao sistema e tornando o mercado mais perfeito. Porque hoje esse mercado é imperfeito, à medida que o consumidor não sabe exatamente quanto está pagando”

Além da ampliação do número de serviços essenciais e da redução do número de serviços que podem ser cobrados, o CMN determinou que os reajustes não podem acontecer em intervalos menores que seis meses. As novas regras entram em vigor no dia 30 de Abril de 2008.

Apesar de a regulamentação atender a anseios antigos da sociedade e de estar em discussão há meses, muitos analistas julgam que as mudanças terão pouco efeito prático e que as alterações não foram tão profundas quanto o necessário.

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Semana de otimismo! Ibovespa fecha em alta por oito pregões seguidos e bate recorde!
Ontem o Ibovespa operou praticamente o dia todo em elevação e fechou na máxima do dia: 65.790,8 pontos; alta de 1,33% e 43º recorde histórico no ano. Com este resultado a bolsa apresenta ganhos de 4,42% em dezembro e 47,93% no acumulado do ano. Em oito pregões a bolsa subiu 11,38%. A alta se deu graças ao anúncio do Departamento de Moradias dos EUA anunciar o congelamento dos juros para as hipotecas subprime.

Entretanto na sexta-feira, apesar do anúncio de descoberta de petróleo leve pela Petrobrás, a bolsa operou no vermelho depois de forte alta no início do pregão. Às 11h11 o Ibovespa atingiu 66.528 pontos e depois recuou para fechar em 65.639 pontos, perda de 0,23%.

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Petrobrás descobre óleo leve e gás na Bacia do Espírito Santo
Um mês após a divulgação da descoberta do poço de Tupi, a Petrobrás veio a público anunciar a descoberta de gás natural e óleo leve ao norte do campo de Camarupim, na bacia do Espírito Santo. Segundo a estatal, a descoberta confirma o grande potencial dessa bacia e deve colaborar para o aumento dos volumes recuperáveis (que podem ser extraídos) nessa área, que já responde por parte substancial dos projetos de produção do Plano de Antecipação da Produção de Gás.

Para analistas a divulgação é positiva, mesmo sem maiores informações acerca da descoberta. As ações preferenciais da Petrobrás (PETR4) subiram fortemente – para mais de R$ 84,00 – no início do pregão, contribuindo para que o Ibovespa superasse os 66 mil pontos. Após o meio-dia, entretanto, as cotações caíram a valorizações mais modestas chegando a operar com desvalorização às 16h30.

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Aconteceu no Dinheirama – 23.11.2007

arthurgouveia — Fri, 23 Nov 2007 20:17:01 +0000

Mais uma semana de fortes emoções no mercado financeiro. A crise de crédito nos EUA ainda mostra os dentes e o preço do petróleo vem buscando novos recordes. Isto posto, o Fed admitiu a desaceleração da economia norte americana no ano que vem. E agora, será que vem recessão por ai? A reação do mercado foi um novo “vôo para a qualidade” (ou flight to quality) – migração da renda variável para a renda fixa – e a consequente derrubada das bolsas ao redor do mundo.

No meio da tempestade, notícias sobre a redução de produção da Petrobrás, oferta de ações do Banco do Brasil, formação de área de livre comércio na Ásia, aprovação da entrada da Venezuela no Mercosul e péssimas notícias sobre o sistema tributário brasileiro. Boa leitura e, por favor, deixem seus comentários e opiniões sobre tudo isso!

Petrobrás apresenta queda na produção e fica, mais uma vez, distante das previsões
Muitas pessoas consideram a Petrobrás uma grande empresa, mas muito mal gerida. O principal argumento é que as metas da petrolífera brasileira nunca são atingidas. A Petrobrás, mais uma vez, alimenta esses seus críticos. Em outubro de 2006 a estatal atingiu o pico diário de produção: 1,912 milhão de barris de petróleo. Desde então a empresa busca a marca de 2 milhões de barris produzidos em um único dia. Mas desde julho desse ano a produção da Petrobrás está em queda e, mesmo com a entrada de três novas plataformas até o fim do ano, a meta dificilmente será alcançada.

A média de produção esperada para esse ano era de 1,9 milhões de barris por dia. Até agora o resultado alcançado é de 1,840 milhão de barris por dia, em média. A própria empresa já admitiu que a média prevista não será atingida.

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Banco do Brasil registra oferta de ações
O BB registrou nessa quarta-feira (21/11), na CVM (Comissão de Valores Mobiliários), a sua oferta secundária de ações. As ações ofertadas pertencem à Previ e BNDESPar (BNDES participações). O objetivo da oferta é aumentar a proporção de ações pulverizadas no mercado (free float). Atualmente 14,85% das ações do BB estão nas mãos do mercado. A proporção precisa chegar a 25% até o final de junho de 2009 caso o banco queira permanecer no Novo Mercado da Bovespa.

O valor mínimo de reserva é de R$1.000,00 e para garantir a pulverização o banco dará prioridade a investidores não-institucionais. Essa prioridade às pessoas físicas, funcionários e clientes trouxe um inconveniente ao BB: a CVM exigiu a inclusão no prospecto de informações sobre o risco da formação de preço. Esse risco se deve ao fato de que o processo de bookbuilding (definição do preço das ações) é feito com os investidores institucionais que definem o quanto estariam dispostos a pagar pelas ações do BB. Entretanto, esses investidores ficarão com apenas 20% das ações ofertadas, já que a prioridade é para o investidor de varejo.

Portanto, pode haver uma distorção nos preços definidos. Também por essa alteração no prospecto, o calendário da oferta sofreu uma pequena alteração: o início do período de reservas foi adiado de 28/11 para 30/11. Com isso, o período de reservas vai de 30/11 a 11/12. No dia 13/12 será definido o preço por ação e as negociações começam no dia 17.

Leia mais:

Mercado, livre mercado…
Por aqui, a CCJ (Comissão de Constituição e Justiça) aprovou o parecer que pede a entrada da Venezuela no Mercosul. O maior entrave para a aprovação é a conduta, no mínimo polêmica, de Hugo Chávez, que é acusado de tirania e de agir de forma ditatorial. Mesmo assim, o governo conseguiu aprovar o parecer por 44 votos a 17. A entrada da Venezuela no Mercosul agora será votada na Câmara dos Deputados. Ali a parada vai ser mais dura, já que o presidente venezuelano já pressionou nosso Congresso pela aprovação e ofendeu o Senado brasileiro ao dizer que a casa agia “como um papagaio” do governo norte-americano.

Já na Ásia, a Asean (Associação das Nações do Sudeste Asiático) aprovou um plano para a criação de um mercado único na região. O plano prevê, para 2015, a liberalização completa da região com a formação de um bloco de livre comércio entre Cingapura, Tailândia, Indonésia, Brunei, Filipinas e Malásia e em 2020 entrariam no bloco Vietnã, Camboja, Laos e Mianmar.

Leia mais:

Cai a previsão de crescimento dos EUA
Mais uma semana de forte volatilidade. As bolsas do mundo todo estão sofrendo com as variações dos preços dos ativos. Mais reflexos da crise de crédito – já nem chamam mais de crise das hipotecas, já é uma crise de crédito! – dos EUA. Devido a essa crise e à alta no preço do petróleo, o Fed (Federal Reserve – Banco Central dos EUA) derrubou a previsão de crescimento da economia dos EUA. A previsão anterior era de um crescimento entre 2,5% e 2,75%. Nessa semana o Fed divulgou a nova previsão: crescimento entre 1,8% e 2,5% em 2008.

Apesar da redução do ritmo de crescimento e da previsão de leve aumento do nível de desemprego, a previsão de inflação também foi revista para baixo: entre 1,8% e 2,1% ante a previsão anterior de 2% e 2,25%

Leia mais:

Impostos brasileiros. Aqui é caro pagar e muito difícil contabilizar…
A consultoria PriceWaterhouse Coopers e a International Finances Corporation fizeram um estudo bastante interessante em diversos países. Imaginaram uma empresa que fabrica e vende vasos, com 60 funcionários, e um faturamento proporcional à renda per capta dos países estudados. Os responsáveis pela pesquisa mapearam como seria o balanço tributário dessa empresa nos países estudados. Entre os 178 países estudados, o Brasil ficou em 137° lugar!!! Isso significa que temos um dos sistemas tributários mais complexos entre os 178 países avaliados. Além da complexidade do sistema tributário, também foram avaliados a quantidade de impostos – o Brasil ficou em 24° lugar – e o custo total desses tributos, quesito no qual marcamos a 158ª posição.

Rita Ramalho, especialista em tributação do Banco Mundial e co-autora do trabalho, comenta:

“Sem dúvida, as alíquotas brasileiras são muito elevadas. Mas, do ponto de vista da facilidade de pagar impostos, o ponto em que o país tem mais a melhorar em relação aos outros é na área administrativa, na simplicidade do pagamento”

O estudo estima que se essa empresa de 60 funcionários quiser se manter rigorosamente dentro da lei, terá que dispor de um funcionário em tempo integral e outro em meio período durante o ano todo, atuando exclusivamente nessa função. Para manter suas obrigações fiscais, nossa fabricante de vasos teria que gastar 2.600 horas de trabalho anuais. O maior exemplo da perda de tempo com os tributos é o ICMS. Uma empresa que possui negócios em vários estados tem que pagar diferentes alíquotas e seguir diferentes regras. É muita perda de tempo!

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Crédito da foto para Marcio Eugenio.

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Max, Min e o jogo de futebol!

arthurgouveia — Wed, 21 Nov 2007 19:38:00 +0000

Educação financeira é coisa séria. Nem sempre notamos, mas nossas atitudes no dia-a-dia revelam aspectos importantíssimos de nosso raciocínio financeiro e de nossa situação diante dos números. Felizmente, uma pesquisa recente revelou que os brasileiros estão mais interessados em dinheiro e suas nuances. A falta de informação é comumente usada como desculpa para deixar de investir. Será que você é assim?

Sem ignorar a necessidada de curtir o momento, é preciso que você se preocupe com alguns aspectos básicos de suas finanças como orçamento, planejamento e poder de poupança. Nossos dois personagens, Max e Min, já conhecidos aqui no Dinheirama, se encontram na rua e conversam sobre isso.

— E aí, Minoru, como você está?
— Ótimo. Estou indo comprar um ingresso pro jogo de futebol. Vamos?
— Pô cara, não vai dar. Meu orçamento já está comprometido…
— Ahá! Eu sabia que iria viver para ver isso! O grande Maxwell Bull com a conta no vermelho!
— Perai. Não estou com a conta no vermelho, não falei isso. A questão é que fiz minha programação até o fim do mês e vi que a grana que tenho hoje não vai me permitir muitas extravagâncias. Fiz alguns investimentos além do meu normal para aproveitar algumas boas oportunidades e hoje quase todo o meu dinheiro já está comprometido. Hoje, excepcionalmente, o futebol será tratado como uma extravagância
— Pô, Max, qualé? Você vai ficar economizando hoje pra pagar um conta lá no fim do mês? Eu hein, tô fora!
— Vou sim, Min. Já montei o meu fluxo de caixa e sei que se eu gastar com o ingresso do futebol vou me dar mal.
— Você e esses seus investimentos. De que adianta investir se não dá pra curtir?
— Estou usando a Bolsa como uma poupança de longo prazo. Abro mão de curtir hoje pra poder curtir muito mais no futuro.
— Ah, quer saber Max, deixa pra lá. Ainda mais essa de investir na Bolsa. Isso é coisa de maluco ou de especialista. É muito arriscado…
— Existe risco? Sim, mas não é um bicho de sete cabeças Min. O Gustavo Cerbasi, certa vez, até publicou um artigo no Dinheirama falando o quanto o risco pode ser bom.
— Lá vem você com esse Dinheirama de novo…
— Claro! Aprendo muito por ali. Não podemos ignorar o risco da renda variável, mas também não precisamos temê-lo.
— Pô, mas ainda assim é muito difícil entrar na bolsa. Tem que ter a manha, não tem?
— Claro que é preciso estudar, é preciso conhecer, mas não é necessário ser nenhum especialista. No próprio fórum da Sociedade Dinheirama um usuário perguntava onde poderia encontrar informações e o pessoal deu um monte de dicas. Tem muito material na Internet e existem muitos livros para os iniciantes. Deixa de preguiça Min.
— Ah, eu não tenho tempo pra ficar estudando esse negócio de Bolsa de valores, investimentos, finanças. Prefiro ver meu futebol.
— Ora Min, é preciso se informar. Se ficar gastando seu dinheiro agora pra ir ver esse seu timinho, ao invés de poupar, você vai ficar chupando dedo na copa de 2014!!! Já pensou nisso?
— Ah, não enche, Max!

Você se identificou com algum dos personagens? Diariamente, milhares de brasileiros tomam decisões baseadas apenas no agora e deixam de pensar no que será de suas vidas ali na frente, amanhã. Embora nossos amigos Max e Min não existam fisicamente, seus diálogos são verdadeiros, sinceros e representam a necessidade de conscientização e mudança de atitude em nossa sociedade. Vamos todos colaborar?

Crédito da foto para Marcio Eugenio.

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Comprar um carro em até 99 prestações?

arthurgouveia — Tue, 20 Nov 2007 12:45:50 +0000

“Crediário em 99 meses pra pagar! Que ótima notícia!” Essa foi a matéria de capa do Estado de S. Paulo de segunda-feira (19/11). Crédito para compra de veículos em 99 meses? Ha, ha, ha! Só consigo rir. Uma risada sem graça, irônica, nervosa, proposital. O motivo do humor negro? O artigo publicado pelo Navarro sobre financiamentos em 84 meses. Com essa nova vantagem anunciada pelo Estadão, de poder financiar em 99 parcelas, comprar um carro com 84 meses pra pagar parece compra à vista!

Acredite, hoje já existem financiamentos de automóveis em até 99 vezes. Noventa e nove! O destaque do caderno de economia diz “Classe C anda de carro zero, com juro baixo e prazo longo”. A manchete na página B3 anuncia, em letras garrafais que a “Baixa renda já pode comprar carro zero em até 99 meses”. Vou tentar não ser crítico, não ser cínico, não ser duro, irônico, mas confesso que não vai ser fácil.

Em primeiro lugar…
…acho que comprar um carro zero pode não ser um bom negócio. A desvalorização do automóvel nos primeiros doze meses é impressionante! Segundo ponto: esse tipo de financiamento, assim como o açúcar atrai formigas, pega em cheio uma das parcelas mais ignorantes (não só financeiramente) da população brasileira. Juro é bom de receber, não de pagar. Claro, exceto quando você pode usar o endividamento para alavancar-se. Não é o caso aqui.

Como é esse financiamento?
Leasing! Você não é dono do carro até pagar a última prestação. Hoje, essa modalidade de crédito domina os financiamentos concedidos para a aquisição de veículos. Atualmente, 60% dos financiamentos são feitos através de leasing e 40% através de CDC. Os juros do leasing são baixos devido a incentivos fiscais para esse tipo de crédito. É verdade, as taxas são baixas. Apenas 0,89% ao mês, 11,21% ao ano! Menos que a Selic, que hoje está em 11,25%. Ótimo negócio então? Para os financiadores sim.

Ah, mas a prestação cabe no orçamento…
E daí? O que será que pode acontecer nesses 8 anos e 3 meses com sua renda? Com seu orçamento? Com sua vida? Será que você ainda vai querer esse carro daqui a 8 anos? Será que não vai desejar trocar antes? Acho que há uma certa “euforia” por parte dos agentes financiadores, pautada na expansão da renda e do consumo da classe C. Uma certa concessionária vendeu mais de 600 carros (!!!) em apenas dois dias de feirão. Com isso, tem gente achando que vem um subprime automotivo pora aí. “Esse pode ser nosso subprime” disse Ray Young, ex-presidente da GM Brasil. O atual presidente, Jaime Ardilla, concorda com seu antecessor.

Ah, não é para tanto!
O presidente da Anef (Associação Nacional das Empresas Financeiras das Montadoras) diz que “cabe o alerta”, mas que nossa situação é bem diferente da existente nos EUA. Essa também é a opinião do presidente da Acrefi (Associação Nacional das Insitiuições de Crédito, Financiamento e Investimento). Érico Sodré diz que “Estamos muito longe da crise do subprime”. Também foi o que disseram o JP Morgan e outros bancos de investimento nos EUA algum tempo atrás. Ok, a inadimplência está estável, não vem crescendo. Mas repare nas opiniões aqui colocadas. As associações das financeiras defendendo o crédito fácil de longo prazo. É bom negócio pra quem?

Não está convencido de que é uma fria?
A reportagem mostra a história de um consumidor corajoso, que conta sua experiência de jogar pelo ralo R$ 9 mil em sete meses. Isso aconteceu quando este brasileiro decidiu financiar um carro de R$ 19 mil em “apenas” 60 parcelas de R$ 641,00, sem entrada! Ao fazer as contas, os R$ 19 mil se tornariam R$ 38,5 mil. Espere um pouco, juro de 100%? Exatamente! Este é poder dos juros compostos; transformar uma pequena taxa mensal em 100%, ou mais, em 5 anos. Por que ele fez este “excelente” negócio? Ele mesmo responde:

“Financiei o valor integral do veículo por impulso e falta de informação”

Com outros gastos como seguro, estacionamento, combustível, manutenção, aquela esponjinha com cheiro de carro novo, os dadinhos pendurados no retrovisor e a imagem de Santo Antônio no painel, os gastos aumentaram consideravelmente. Para arcar com esses gastos, nosso amigo comprometeu quase 50% de sua renda mensal. Resultado:

“Para dar conta, tomei dois empréstimos bancários e passei a rolar dívidas com cartão de crédito. O prejuízo foi de, no mínimo, R$ 9 mil”

Que cena linda! Linda para quem mesmo? Apesar de agir por impulso na hora da compra, agiu com inteligência para descascar esse abacaxi: se desfez do carro. Mas para quitar a dívida com a financeira, teve que pagar uma diferença de R$ 3,6 mil.

Então não vale a pena?
Não! Definitivamente não! A não ser que você tenha um investimento rendendo mais que o juro que você está pagando e que te permita sacar, mensalmente, o valor da prestação sem reduzir o montante investido. Isso é inteligência financeira, é alavancagem, é o mínimo que as pessoas deveriam saber sobre juros compostos. Se essa for a sua realidade, vá em frente.

De qualquer forma, sempre leve em consideração a opção de comprar um carro com um ou dois anos de uso, já com uma boa depreciação. Outra coisa, será que não é melhor financiar seu carro zero em um, dois anos apenas, dando a maior entrada possível? Me lembro de uma empresa financiando casas em 100 meses! Casas! Agora, comprar um carro para pagar em 99 meses, “tô fora”! E você?

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Arthur Gouveia é Consultor de Empresas especializado em Gestão e Estatística. Conheceu o Dinheirama e, desde então, aplica as dicas dos editores e comentaristas em seu cotidiano, buscando aumentar seu patrimônio líquido. Atualmente edita a seção de Notícias e é editor responsável pelas dicas e opiniões de nossos leitores.

Crédito da foto para Marcio Eugenio.

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Aconteceu no Dinheirama – 16.11.2007

arthurgouveia — Fri, 16 Nov 2007 21:12:11 +0000

Nessa semana, o mercado financeiro sentiu mais uma chacoalhada advinda da crise do subprime. Bancos divulgaram resultados ruins, executivos pediram demissão, as bolsas pelo mundo apresentaram forte volatilidade e as ações do Panamericano são precificadas em valores abaixo do previsto. Em meio a tudo isso a Comissão de Constituição e Justiça aprovou a prorrogação à CPMF após troca-troca de senadores pelo governo.

No setor de aviação as notícias são de consolidação, na tentativa de minimizar o duopólio TAM-Gol. Quanto às maiores empresas nacionais, a Petrobrás foi declarada a empresa mais lucrativa na América Latina. Em segundo lugar está a Vale do Rio Doce, que anunciou um grande projeto siderúrgico no Ceará. Amigos do Dinheirama, chegou a hora de recapitularmos a semana. Boa leitura!

CCJ aprova CPMF, mas a batalha continua…
A Comissão de Constituição e Justiça (CCJ) do Senado aprovou na última terça (13/11) a prorrogação da CPMF até 2011. O placar ficou em 12 votos a favor da manutenção da CPMF, nove contra, uma abstenção e o presidente da CCJ, Senador Marco Maciel não votou já que o presidente da CCJ só vota em caso de empate. O jornal Folha de S. Paulo prestou um grande serviço à comunidade divulgando como votou cada senador. A vitória aconteceu depois de manobras governistas de substituição de Senadores e de propostas de redução da alíquota do imposto já em 2008.

Apesar da vitória na CCJ, a dificuldade continua. A votação no plenário do Senado vai ser difícil para o governo. O Senador Romero Jucá (PMDB-RR), autor do relatório paralelo aprovado na CCJ, aparentemente deixou escapar que o governo conta com apenas 45 votos para apoio à CPMF. Seriam necessários 49 para aprová-la em plenário.

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Consolidação no setor de aviação
A nova baixa da crise aérea, já noticiada aqui no Dinheirama, parece estar movimentando o mercado da aviação brasileira. Será que o duopólio TAM x Gol está perto do fim? A OceanAir está incorporando parte da frota da BRA, apesar das dificuldades devido à diferença dos modelos das aeronaves. O presidente da OceanAir, German Efromovich, informou, na segunda-feira (12/11), que a companhia firmou acordo com a BRA para transportar 70 mil passageiros. O executivo afirmou que não se trata de uma aquisição, mas “de um acordo emergencial para atender esses passageiros”. Já os contratos entre a BRA e a Embraer não serão discutidos por enquanto.

Outro movimento ocorrido no setor durante a semana foi a compra das operações de passageiros da Total Linhas Aéreas pela Trip. Com essa aquisição a Trip será detentora de cerca de 63% das linhas regionais no Brasil. A incorporação das linhas regulares da Total pela Trip será avaliada pela Anac. A expectativa é que o negócio seja concretizado a partir de Janeiro de 2008.

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Ações do Panamericano abaixo do previsto
A IPO (Oferta Pública de Ações, em inglês) do banco Panamericano não vai dar ao grupo Sílvio Santos o resultado esperado. As ações tiveram seu preço definido em R$10,00, cerca de 30% abaixo do valor projetado, que ficaria entre R$12,50 e R$15,00. Com este valor o banco irá captar R$ 680 milhões.

O valor definido após o processo de bookbuilding (definição do preço das ações), abaixo do valor definido anteriormente, mostra que os investidores estão menos otimistas com a IPO do que os especialistas. Os pedidos de reserva dos investidores de varejo foram integralmente atendidos até o valor de R$ 3.280,00. A estréia dos papéis na Bovespa acontecerá na próxima segunda-feira, 19 de Novembro.

Caso o Banco Central homologue o aumento do capital do Panamericano a tempo, as ações estrearão no Nível 1 de Governança sob o código BPNM4. Caso contrário, serão negociadas units (certificados de depósitos de valores mobiliários) sob o código BPNM11. Cada unit representa uma ação PN e sete recibos de subscrição que, por sua vez, dão direito a uma ação preferencial cada.

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Subprime continua fazendo vítimas. A volatilidade ainda se faz presente.
As fortes emoções continuam, a volatilidade dos mercados financeiros ainda fazem a terra tremer. O Barclays, terceiro maior banco do Reino Unido, divulgou baixas contábeis de US$ 2,7 bilhões entre julho e outubro devido ao efeito subprime. Com isso, o Federal Reserve (Banco Central Norte Americano) divulgou a liberação de recursos na ordem de US$ 47,25 bilhões para o sistema bancário, a maior injeção de liquidez desde 2001. Apesar da injeção de recursos no sistema financeiro, o Fed não garante reduzir ainda mais a taxa básica de juros nos EUA.

Outra vítima da crise hipotecária foi o presidente do Northern Rock, o quinto banco hipotecário do Reino Unido. Adam Applegarth pediu demissão hoje (16/11), mas deve continuar no posto até o fim de janeiro de 2008. Com a queda de executivos nos bancos ligados aos créditos hipotecários, o mercado de headhunters está aquecido. Os bancos estão procurando executivos especializados no mercado hipotecário e que tenham um bom perfil ara gerenciar crises. De acordo com o banco Goldman Sachs, a crise do subprime pode afetar a economia real ao reduzir a disponibilidade de empréstimos bancários.

Leitores do Dinheirama, apertem os cintos. A volatilidade deve continuar deixando alguns de cabelo em pé, mas criando algumas boas oportunidades de entrada no mercado.

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Ceará Steel: a siderúrgica nordestina deve sair do papel
Roger Agnelli, presidente da Vale do Rio Doce, teve uma audiência com o presidente Lula na quarta feira (14/11). Esse encontro teve como pauta a criação de uma siderúrgica no Ceará – a Ceará Steel. Um ponto decisivo para a criação do empreendimento foi a alteração no combustível da siderúrgica, de gás natural para carvão mineral.

A futura usina, se realmente confirmada – a previsão da confirmação é dia 20/11 – será o terceiro grande projeto siderúrgico atraído pela Vale em um período de três anos. Assim como em outros projetos, a Vale será acionista minoritária. A Ceará Steel será construída em parceria com a coreana Dongkuk e tem previsão de entrar em operação em 2010 ou 2011.

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Petrobrás é a empresa mais lucrativa da América Latina, mas perde em rentabilidade.
Entre as empresas de capital aberto da América Latina, com ganhos acima de US$ 1 bilhão, a Petrobrás é que apresenta maior lucro: US$ 8,951 bilhões (R$ 16,4 bilhões) nos primeiros nove meses do ano. Em segundo lugar está outra empresa brasileira, a Vale do Rio Doce, com lucro de US$ 8,481 bilhões.

No entanto, ao se levar em conta o ROE (Retorno sobre o Patrimônio Líquido), a petrolífera brasileira fica em 16º lugar com 16,91%, à frente apenas da Cemex com ROE de 12,87%.

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Crédito da foto para Marcio Eugenio.

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Aconteceu no Dinheirama – 09.11.2007

arthurgouveia — Sat, 10 Nov 2007 18:49:09 +0000

Essa semana foi bastante agitada! Vários casos de sucesso, vários casos de fracassos. Uma unidade da petrolífera chinesa se torna a maior companhia do mundo em termos de valor de mercado. A Companhia Energética de São Paulo (CESP) deve ser privatizada. As vendas da indústria cresceram 2,8% em Setembro, mas em compensação o Brasil não consegue movimentar seus produtos pelo mundo já que é apenas o 61º no ranking de logística.

A Petrobrás divulga a descoberta do campo de Tupi. A crise do subprime ainda assusta como se pôde ver nas palavras do presidente do FED, Ben Bernanke e nos resultados do Itaú e da GM. Falando em crise, o nosso apagão aéreo está cada vez mais “apagado”. E uma notícia que merece nossa atenção é o anúncio da abertura de capital da BM&F. Vamos lá?

Esse sim, foi um negócio da China
A companhia chinesa PetroChina, uma unidade da também estatal China National Petroleum (CNP) realizou seu IPO em Xangai. Emitiu 4 bilhões de ações — que enxurrada! — e captou 66,8 bilhões de yuans, o que equivale a 8,94 bilhões de dólares. Somando as ações que já eram negociadas em Hong Kong e em Nova Iorque a companhia passa a ser a empresa de maior valor no mundo: impressionantes um trilhão de dólares! Só para efeito de comparação, a gigante Exxon Mobil vale 488 bilhões de dólares.

No primeiro dia de negociação na bolsa de Xangai (5/11), as ações da PetroChina se valorizaram 163%! IPO da Bovespa Holding? O que é isso? E os rumores sobre uma bolha no mercado Chinês se tornam menos delirantes.

Leia mais:

Petrolífera chinesa é a primeira empresa do mundo a valer US$ 1 trilhão (Portal Exame)

Governo de SP anuncia estudo da viabilidade da privatização da CESP
Na segunda-feira (5/11) a CESP (Companhia Energética de São Paulo) enviou um fato relevante ao mercado. Neste comunicado, há o anúncio de que serão colocadas à venda as 109.290.462 ações em poder do estado de São Paulo, atual detentor de 33% da companhia. Com isso as ações da companhia chegaram a disparar quase 7% no pregão da segunda feira. Entretanto o bom humor não se manteve durante a semana e as ações já voltaram aos níveis anteriores à declaração, apesar da volatilidade.

Um consórcio liderado pelo Citibank será o responsável pela avaliação econômico-financeira da companhia, modelagem e execução da venda das ações em poder do Estado.

Leia mais:

Ações da CESP disparam com anúncio de venda (Portal Exame)

Aumento das vendas das indústrias em 2,8% de acordo com CNI
Dados divulgados na segunda-feira (5/11) pela Confederação Nacional da Indústria (CNI) mostram que as vendas na indústria no mês de setembro cresceram 2,8% em comparação com o mesmo mês em 2006. O boletim de Indicadores Industriais, divulgado nesta segunda-feira, diz:

“Esse expressivo crescimento das vendas é especialmente relevante por ocorrer num contexto de redução do faturamento das firmas exportadoras, causada pela valorização do real”

Outros dados divulgados foram:

Utilização da capacidade instalada chega a 82,7%
As horas trabalhadas também cresceram 2,8% (set/07 x set/06)
A remuneração subiu 5,7% (set/07 x set/06)
O emprego aumentou 4,2% (set/07 x set/06)

Leia mais:

Brasil em 61º em ranking de logística do Banco Mundial
Apesar de as vendas industriais terem crescido em relação ao ano passado, a logística brasileira para exportação não é das melhores. De acordo com pesquisa realizada pelo Banco Mundial e divulgada no último dia 05/11, o Brasil ficou em 61º lugar no ranking de logística. Para chegar a este resultado o Banco Mundial ouviu cerca de 800 profissionais do setor.

Em primeiro lugar está Cingapura e em último o Afeganistão. Na América Latina o melhor colocado é o Chile (32º), seguidos por Argentina (45º) – desta vez ficamos atrás dos Hermanos -, Peru (59º), Brasil (61º), El Salvador (67º), Venezuela (69º), Paraguai (71º), Costa Rica (72º), Guatemala (75º), Uruguai (79º), Honduras (80º), Colômbia (82º), Bolívia (107º) e Nicarágua (122º).

Segundo o relatório, as nações com melhor logística obtêm maiores benefícios com a globalização, ao atrair mais investimento estrangeiro direto para o setor exportador. Além disso, uma melhor logística permite aos países em desenvolvimento ampliar sua competitividade – veja a situação do Brasil – e obter mais benefícios com a globalização. Conectar-se ao mundo, essa é a ordem da globalização.

Leia mais:

Brasil fica em 61º em ranking de logística do Banco Mundial (Folha Online)

Crise do subprime afeta resultados do Itaú
Exatamente! O Itaú teve um lucro expressivo: R$2,4 bilhões no terceiro trimestre, R$6,4 bilhões de janeiro a setembro. Estes resultados foram bem superiores ao que aconteceu em 2006, e foram superiores ao do concorrente Bradesco, que teve um lucro de “apenas” R$1,8 bilhão.

Apesar dos bons números, a tesouraria (aplicações financeiras) do Itaú registrou prejuízo. De acordo com as palavras do Diretor Executivo de Controladoria, Sílvio de Carvalho:

“O retorno no terceiro trimestre teve efeito da tesouraria, que no mesmo trimestre do ano anterior teve ganhos de R$ 149 milhões, e agora, perdas de R$ 64 milhões no trimestre, por questão de mercado. Foi um período de volatilidade dos mercados e com redução de nível de juros no país”

Como a crise hipotecária nos EUA não está totalmente terminada, há a previsão de que os resultados do quarto trimestre ainda sejam impactados pela crise. Apesar disso há consenso de que o Itaú continue crescendo e sua capacidade de geração de caixa não foi afetada.

Leia mais:

Crise hipotecária nos EUA traz à GM o maior prejuízo de sua história
A GM possui 49% de uma empresa de serviços financeiros, a GMAC. A GMAC por sua vez tem um braço no setor hipotecário, a ResCap. Nem é preciso dizer que a ResCap teve prejuízos com a crise do subprime. Com isso a GM teve seus ganhos reduzidos significativamente. Claro que os resultados ruins também sofreram influência de seu principal negócio: veículos. Segundo a GM afirmou em comunicado aos investidores, “pesaram como fator negativo as perdas cumulativas nos EUA, Canadá e Alemanha”.

O resultado só não foi pior devido ao fato de unidades de países como Brasil, Argentina e Egito terem registrado lucros recordes no terceiro trimestre enquanto as operações da sede bateram perdas de US$247 milhões. No total o resultado operacional da GM foi de US$2,5 bilhões negativos.

Devido aos resultados operacionais negativos e à incapacidade de atingir as previsões de lucro, a GM teve seus prejuízos majorados por questões fiscais nos EUA. Quando fica improvável que a empresa terá condições futuras de gerar ganhos, as regras de Governança Corporativa determinam que alguns créditos sejam pagos no curto prazo. Os resultados operacionais ruins impediram que a GM pagasse tais créditos no futuro. Com isso, a GM divulgou no último dia 07/11, em seu balanço trimestral, uma perda de 39 bilhões de dólares!

Leia mais:

GM registra o maior prejuízo na sua história (Portal Exame)

BM&F anuncia oferta pública de ações
Depois da bem sucedida OPA (Oferta Pública de Ações – IPO em Inglês) da Bovespa, chega a hora da BM&F (Bolsa de Mercadorias e Futuros) abrir seu capital. O período de reservas vai do dia 19 ao dia 27 de novembro e, atualmente, o preço estimado para as ações está entre R$ 14,50 e R$ 16,50, mas o valor final pode ficar fora dessa faixa. O preço final da oferta será definido no dia 28/11. O valor de reserva para investidores pessoa física é de, no mínimo R$ 5.000,00 e no máximo R$ 300.000,00

Devido ao recente sucesso de valorização das ações da Bovespa, muitos investidores devem procurar o IPO da BM&F. Há uma forte expectativa de valorização dos ativos da BM&F, mas é pouco provável que os ganhos se equiparem aos observados na abertura das negociações da Bovespa Holding.

A BM&F tem um bom potencial de crescimento já que poucos negócios são realizados com hedging de produtos agrícolas e os produtores rurais estão aprendendo a se proteger das variações de preço com este instrumento. Outro ponto favorável é o processo de consolidação das bolsas ao redor do mundo. A BM&F já fechou sociedade com a Bolsa americana CME Group (Chicago Mercantile Exchange), a maior do mundo em contratos futuros negociados. Nessa parceria a BM&F fica com 2% das ações da CME, e esta com 10% das ações da BM&F.

Entretanto, a BM&F sempre foi uma empresa sem fins lucrativos e a mudança de paradigma pode trazer dificuldades. A tributação é diferente, as despesas aumentam e os resultados podem não aparecer. A própria BM&F salienta em seu prospecto que, caso não seja bem sucedida na concorrência ou no aumento de sua participação nos mercados em que atua, pode não manter e aumentar o volume de operações realizadas, de forma que seu resultado financeiro seja negativamente impactado.

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A crise da aviação continua: BRA com vôos suspensos e mais acidentes aéreos
Desde 2001 já vimos crises na Varig, na Vasp e na Transbrasil. Já vimos graves acidentes aéreos como os dos fokker 100 da TAM, do Boeing 737 da Gol e, mais recentemente e o mais grave de todos, o do Airbus da TAM no aeroporto de Congonhas. Não sei de devo emitir uma opinião pessoal, mas eu estava hospedado ao lado de Congonhas naquele 17/07 e posso afirmar que foi um choque para todos.

Recentemente, vimos a queda de três helicópteros em um mesmo dia na Grande São Paulo além do acidente onde oito pessoas morreram após a queda de um learjet que decolava do Campo de Marte.

Agora, para turvar ainda mais a nuvem negra que paira sobre a aviação civil em nosso país, mais uma companhia aérea está agonizante, moribunda. A BRA, uma empresa que, aparentemente, de um passo maior que as pernas, solicitou à ANAC (Agência Nacional de Aviação Civil) que fosse impedida de voar!

Esta talvez fosse mais uma crise anunciada. A companhia, fundada em 1999, fez uma parceria de code-share (compartilhamento de assentos) com a OceanAir. Esta parceria, que começou a valer em 18 de junho, foi cancelada três meses depois. No dia 18 de outubro a ANAC suspendeu a autorização da BRA para vôos internacionais devido a falhas em aeronaves. A ANAC chegou a instaurar auditorias nas áreas de manutenção. A BRA solicitou, então, a adequação de sua malha à redução do número de aeronaves.

Em dezembro de 2006, a BRA recebeu fortes investimentos. Apesar de a administração da companhia ter ido para um grupo de investidores, entre eles o grupo Gávea Investimentos, do ex-BC Armínio Fraga, a administração da BRA continuou nas mãos talvez não muito habilidosas dos fundadores da companhia, os irmãos Humberto e Walter Folegatti.

Agora vários passageiros estão com bilhetes em mãos que não significam nada. Não há garantia de vôo e há dificuldades para entrar em contato com a companhia. Na sexta-feira (09/11) em Congonhas a loja da BRA estava tranqüila. Eram cinco funcionários sorridentes e três clientes.

TAM, Gol e OceanAir têm aceitado os passageiros da BRA. OceanAir, entretanto, fechou na tarde de sexta um acordo com a BRA para garantir alguns vôos no final de semana. Existem rumores de que a BRA seja absorvida pela OceanAir.

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Petrobrás divulga descoberta importante: o campo de Tupi
Após a crise do gás na semana passada a Petrobrás, convenientemente, divulga uma importantíssima descoberta: abaixo da camada de sal, a cerca de 6km de profundidade, na bacia de Santos há uma grande quantidade de petróleo a ser explorada. Com esta descoberta o cenário nacional do petróleo foi fortemente alterado. Quando estes campos estiverem sendo explorados comercialmente, o que deve ocorrer somente em 2014, o Brasil pode entrar para o seleto grupo dos países exportadores de petróleo.

Devido a esta descoberta, 41 blocos foram excluídos do leilão da 9ª Rodada de Licitações de Áreas Exploratórias de Petróleo e Gás que a Agência Nacional do Petróleo (ANP) realizará em 27 e 28 de novembro.

O Campo de Tupi, como foi chamado, tem capacidade estimada de até 8 bilhões de barris de petróleo, um aumento de quase 50% das reservas nacionais. Desta forma a Petrobrás poderia passar a ser a 3ª do mundo em reservas. Atualmente a Petrobrás detém uma participação de 65% no campo de Tupi. A britânica BG possui 25% do campo e a portuguesa Galp, outros 10%.

Com esta descoberta as ações da Petrobrás se valorizaram em 15% na bolsa de Nova Iorque (NYSE) e também tiveram forte alta na Bovespa — 19% as ações ON e 10% as PN. Com essa valorização as ações da Petrobrás seguraram a queda do Ibovespa, descolando-o do índice Dow Jones. Além disso, a corrida pelas ações da petrolífera brasileira fez o volume financeiro ultrapassar os R$10 bilhões.

Entretanto nem tudo são flores. Muitos investidores estavam vendidos em opções a descoberto no valor de R$78,00. Ao verem as ações ultrapassarem os R$80,00, seus prejuízos cresceram assustadoramente.

Leia mais:

Desculpem o atraso. Por hoje é só pessoal. Até a próxima edição do Aconteceu no Dinheirama. Forte abraço.

O Dinheirama está entre os finalistas do concurso Best Blogs Brazil, responsável por escolher os melhores blogs brasileiros em 2007. O Dinheirama foi indicado e é finalista em quatro categorias: blog revelação, melhor design, melhor blog individual e melhor blog de mercado e finanças. Votar é fácil. Acesse a página do Best Blogs Brazil, faça seu cadastro, clique nas categorias e faça sua escolha. Contamos com o seu voto! Obrigado.

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Este artigo foi escrito por arthurgouveia.

Aconteceu no Dinheirama – 02.11.2007

arthurgouveia — Fri, 02 Nov 2007 17:13:37 +0000

Leitores do Dinheirama, chegamos ao final de mais uma semana. Destaque para o ranking mundial de competitividade, no qual o Brasil registrou uma queda de 6 posições. Também noticiou-se muito o problema do gás no Rio de Janeiro e da falta de planejamento da Petrobrás para lidar com o tema. O Aconteceu no Dinheirama está no ar, em sua terceira edição, com as novidades e notícias interessantes desta semana. Confira, opine e mantenha-se informado.

Brasil é o 72º país no ranking de competitividade
Na última quarta feira (30/10) foi divulgado o resultado de uma pesquisa do Fórum Econômico Mundial sobre a competitividade global. Após o estudo com 11 mil executivos em 131 países, o resultado foi que o Brasil está em 72º lugar atrás de Chile (26ª), Porto Rico (36ª), México (52ª) e Colômbia (69ª). Dentre os emergentes, os mais competitivos são China (34ª) e Índia (48ª), seguidos de Turquia (53ª) e da Rússia (58ª). Ainda bem que, como no futebol, estamos à frente da Argentina (85ª).

No ano passado o Brasil ocupava a 66ª colocação. De 2006 para a avaliação atual houve uma mudança na metodologia de pesquisa. Se fosse utilizada a mesma metodologia de 2006, a posição do Brasil seria a 68ª. Uma pequena piora em relação ao ano passado. De acordo com a economista sênior do Fórum Econômico Mundial para a América Latina, Irene Mia, nossos indicadores mostram uma falta generalizada de confiança nas instituições públicas, atribuída à falta de ética e à ineficiência burocrática relacionadas ao Estado.

Ainda assim, o Brasil apresenta algumas vantagens como o amplo tamanho de seu mercado doméstico, sua facilidade em absorver e adaptar tecnologias do exterior e, especialmente, o grau de sofisticação do setor empresarial e sua capacidade de inovação.

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Petrobrás e a crise do gás (ou da falta dele, ou da falta de planejamento)
Na última terça-feira (30/10), 89 postos de combustíveis no Rio, além da algumas indústrias, ficaram sem o abastecimento de gás natural realizado pela Petrobrás. De acordo com a empresa, a redução de 17% do fornecimento de gás natural para SP e RJ deveu-se ao fato de que os concessionárias Comgás (que atua em São Paulo), CEG (Companhia Estadual de Gás, que atua no Rio de Janeiro) e CEG-Rio (que atua no interior do Estado fluminense) estavam retirando volume maior do que o estabelecido em contratos. Desta forma, a Petrobrás viu-se “obrigada” a reduzir o fornecimento, a fim de manter o abastecimento das termelétricas.

Ai começou a confusão. A justiça emitiu liminar ordenando que o abastecimento de gás fosse restabelecido. A Petrobrás afirmava que ainda não tinha sido informada oficialmente. Após o recebimento da liminar, o abastecimento foi normalizado no Rio. O governo fluminense diz que pretende aumentar os impostos incidentes sobre o gás destinado às termelétricas. A Petrobrás afirma não ter capacidade de atender a toda a demanda por gás natura e que deve reajustar os preços. Tudo isso depois de a Petrobrás anunciar, na segunda-feira, que pode voltar à Bolívia para operar mais um campo de produção de gás.

Em resumo, houve uma grande bagunça no estado do Rio de Janeiro. Em São Paulo? Poucas notícias. A mais relevante foi que o estado possui um plano de contingência para a falta do combustível. Será que a crise é falta de investimento? Ou será que é mesmo falta de planejamento ou de vergonha? Será que enfrentaremos um novo apagão como o de 2001? Será a falta de infra-estrutura que segura nosso crescimento?

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Federal Reserve diminui, pela segunda vez seguida, a taxa de juros dos EUA
Na última quarta-feira (31/10), o Fed (Banco Central norte-americano) reduziu a taxa de juros (FFR – Fed Funds Rate) para 4,5%, o menor nível desde o início de 2006. Esta redução visa impedir que a crise do subprime ultrapasse o limite do mercado financeiro e afete a economia real.

Lá, o Congresso diz que o corte pode facilitar a expansão da economia norte-americana. Por aqui, o Ibovespa atingiu o 42º recorde do ano – acima dos 65 mil pontos – e o dólar desabou abaixo de R$1,74. Tudo indica que o movimento de queda dos juros nos EUA deve cessar. Veja recente comunicado do Fed:

“O Comitê julga que, depois desta decisão, os riscos de alta inflação se equivalem, aproximadamente, aos riscos de desaceleração do crescimento”

Mesmo com a interrupção da redução da FFR, os negócios no mercado brasileiro se tornam bastante atraentes em comparação com os EUA. Isso deve manter o fluxo positivo de dólares para o Brasil neste final de ano e em 2008.

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Aconteceu no Dinheirama! Semana que vem tem mais! Até lá.

Crédito da foto para Marcio Eugenio.

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Este artigo foi escrito por arthurgouveia.