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Falando em Ações: O que são dividendos e juros sobre capital próprio?

Conrado Navarro — Wed, 24 Aug 2011 13:24:03 +0000

Hoje publicamos, com exclusividade e autorização, mais um episódio do podcast “Falando em Ações”, produzido e criado pela Elas & Lucros com a participação do economista e analista de investimentos CNPI Leandro Martins. No bate papo de hoje, Leandro explica a diferença entre dividendos e juros sobre capital próprio. Como saber o que são bons dividendos? Como escolher empresas que pagam bons dividendos? Leandro também discute a definição de yield e fala sobre perfis de investimento. O material criado pela Elas & Lucros é publicado com exclusividade e autorização pelo Dinheirama.com.

Dentre os assuntos abordados no papo de hoje, estão:

O que são dividendos?
O que são juros sobre capital próprio?
Como avaliar empresas e dividendos sob a ótica do investidor e sua estratégia?
Quais as diferenças tributárias entre dividendos e juros sobre capital próprio?
Aprenda o que é dividend yield e o que esse indicador representa;
Para que tipo de perfil de investidor são indicadas as ações de empresas que pagam dividendos?

Opções para ouvir
Decidimos disponibilizar o material de duas formas. Para aqueles que preferem a comodidade do próprio post ou YouTube, o podcast de hoje também está disponível na TV Dinheirama (assista abaixo). Para aqueles que preferem ouvir o arquivo MP3 em seu aparelho portátil compatível com RSS ou iTunes, basta assinar nosso canal de podcasts no iTunes (Apple Store) ou usar o link RSS – http://dinheirama.com/feed/podcast – e aproveitar!

Vídeo:

http://www.youtube.com/watch?v=RDgRRdryNZ0

Player do áudio:

Cursos on-line de investimento em ações
Você pode aprender a investir em ações com o Dinheirama e o analista Leandro Martins. Conheça nossos cursos on-line, compostos de video-aulas preparadas com recursos multimídia, lições didáticas e exemplos reais que ensinam você a negociar ações, avaliar tendências e investir mirando rentabilidade e segurança. São três os cursos disponíveis atualmente:

Qualquer dúvida, entre em contato conosco e teremos prazer em colaborar. Aprenda a investir com segurança e ao lado de quem entende. Valeu. Até a próxima.

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Este artigo foi escrito por Conrado Navarro.
Educador financeiro, tem MBA em Finanças pela UNIFEI. Sócio-fundador do Dinheirama, autor dos livros “Vamos falar de dinheiro?” (Novatec) e "Dinheirama" (Blogbooks) e autor do blog "Você Mais Rico" da Revista Você S/A. Ministra cursos de educação financeira e atua como consultor independente. No Twitter: @Navarro.

Este artigo apareceu originalmente no site Dinheirama.
A reprodução deste texto só pode ser realizada mediante expressa autorização de seu autor. Para falar conosco, use nosso formulário de contato. Siga-nos no Twitter: @Dinheirama

Falando em Ações: Como funciona e como ganhar com o aluguel de ações

Conrado Navarro — Tue, 26 Apr 2011 02:39:25 +0000

Hoje publicamos, com exclusividade e autorização, mais um episódio do podcast “Falando em Ações”, produzido e criado pela Elas & Lucros com a participação do economista e analista de investimentos CNPI Leandro Martins. No bate papo de hoje, Leandro explica o que é e como funciona o aluguel de ações na bolsa de valores. Operação normalmente utilizada por investidores mais experientes, mas não limitada a este grupo, o aluguel de ações pode alavancar os ganhos de uma carteira de ativos bem montada.

Dentre os assuntos abordados no papo de hoje, estão:

Como funciona o aluguel de ações?
O que o investidor precisa saber para alugar suas ações? Como a operação acontece? Que tipo de informações o investidor precisa fornecer?
Entenda os prazos de aluguel, como são formadas as taxas de remuneração e que tipos de ações normalmente são alugadas;
Por que outro investidor aluga uma ação? Como ele ganha com isso?

Vídeo:

http://www.youtube.com/watch?v=_o3Wz2WDdaw

Player do áudio:

Qualquer dúvida, entre em contato conosco e teremos prazer em colaborar. Aprenda a investir com segurança e ao lado de quem entende. Valeu. Até a próxima.

Investimentos: entre o risco e a cautela

Ricardo Pereira — Fri, 20 Jun 2008 19:43:12 +0000

Nos últimos dias tenho recebido diversos e-mails e comentários de leitores preocupados com o atual momento econômico do país e do mundo. É verdade que motivos não faltam: crise hipotecária norte-americana que ainda de fato não teve seu final; crise do petróleo e dos alimentos que eleveram os preços no mundo todo; e o rumor de início de crise nos fundos de pensão dos EUA.

Está certo, o cenário mundial já esteve melhor do que nos dias atuais. A grande pergunta que fica é: o que o investidor deve fazer nesses momentos? A primeira – e talvez mais importante – coisa a fazer é manter a calma e analisar a situação olhando para o futuro e seu planejamento. Estou certo que dentro de sua estratégia havia uma hipótese de crise e estava prevista a possibilidade de um período com maiores dificuldades. Estou certo?

Não tinha um plano B? Respire fundo e procure manter a calma mesmo assim. A vantagem do plano B é que este pode permitir uma saída alternativa para crises já tão comuns nos dias de hoje. No mais, a informação de qualidade e a atitude podem fazer a diferença.

Momento de cautela
As boas práticas financeiras, aquelas que você já cansou de ler por aqui, ditam algumas decisões inteligentes que o investidor preparado deve considerar:

Não aplique todo seu capital em um único papel;
Jamais coloque todo seu capital no mercado de ações, principalmente se tem planos de utilizar o dinheiro no curto prazo;
Evite tomar decisões em períodos de forte emoção;
Seu dinheiro sempre renderá mais se você pessoalmente dedicar um espaço na sua agenda para cultivá-lo.

Quando falamos em Brasil, os fundamentos econômicos continuam bons, com exceção de um único ponto crítico: a badalada inflação. A grande dificuldade, que também já não é nenhuma novidade, é que desta vez a inflação é um fenômeno importado.Com o desenvolvimento dos países antes chamados de Terceiro Mundo, a demanda mundial por alimentos aumentou drasticamente.

Imagine um casal que, da noite para o dia, recebe em seu lar outros três familiares. Em suma, a comida e as demais despesas da casa antes suficientes para duas pessoas agora terão que ser estendidas também aos novos integrantes da casa. Com um agravante: os outros três não possuem nenhuma renda.

Vou além: a China, que antes vivia basicamente uma alimentação tradicional à base de arroz, começou a adquirir e importar outro gostos alimentares, como carne, feijão etc. Se a demanda aumentou, como fica a oferta? Eis o X da questão. A oferta simplesmente se manteve no mesmo patamar, com alguns agravantes:

Petróleo em alta, alavancando os preços de transporte e fretes;
Fenômenos climáticos: em alguns pontos do mundo colheitas inteiras foram perdidas devido ao extremo calor, frio, enchentes etc;
Subsídios agrícolas: o protecionismo dos países ricos, beirando a estupidez, deixa de incentivar os países com extenso potencial agrícola capazes de vitaminar a safra mundial e contribuir para uma melhor distribuição entre oferta e demanda por alimentos.

Você e seu dinheiro
Parece-me que esse é o momento certo para que algumas estratégias sejam refeitas. É hora de proteger seu dinheiro e seus investimentos. Lembre-se que investimentos de longo prazo não significa simplesmente montar uma carteira de ações e esquecê-la por um longo período. Investir pressupõe investir sempre e dessa maneira aproveitar o melhor que cada momento proporciona.

Hoje, em sua coluna na rádio CBN, Mauro Halfeld aconselhou um ouvinte a enveredar por uma estratégia onde um percentual de sua carteira de oito anos em ações fosse transformado em CDB. Obviamente, é um caso específico onde a pessoa está prestes a se aposentar, mas a argumentação – que visa a segurança em momentos de crise – parece fundamentada e inteligente. Conheça também seus livros sobre educação financeira e investimentos.

Chegou o final de semana. Aproveite o tempo para se divertir com a família e com quem ama, mas separe alguns minutinhos para sentar e conversar com a família sobre finanças, dinheiro e educação financeira. O futuro de todos agradece.

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Ricardo Pereira é Analista Financeiro Sênior da ABET Corretora de Seguros, trabalhou no Banco de Investimentos Credit Suisse First Boston e edita a seção de Economia do Dinheirama.
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Este artigo foi escrito por Ricardo Pereira.
Educador financeiro, palestrante, Sócio do Dinheirama é autor do livro "Dinheirama" (Blogbooks), trabalhou no Banco de Investimentos Credit Suisse First Boston e edita a seção de Economia do Dinheirama. No Twitter: @RicardoPereira

Valuation e alguns indicadores fundamentalistas

andremotta — Thu, 12 Jun 2008 17:54:02 +0000

Não é novidade que o processo de valuation de uma empresa é algo bastante complexo. Ele exige fortes conhecimentos de análise de balanços, economia e matemática financeira, seja por parte de um analista ou investidor. Na tentativa de simplificar algumas interpretações e facilitar a referência numérica e de efeito comparativo foram criados os indicadores.

Tais referenciais consistem em índices baseados em informações financeiras e contábeis que buscam dar uma visão mais rápida, porém nem sempre precisa, da atratividade das ações (se estão caras ou baratas). Para tentar entender um pouco melhor os indicadores é interessante uma breve revisão de como é feita uma avaliação deste tipo.

Uma empresa é avaliada em função dos lucros que gera para seus acionistas ao longo dos anos, descontados a uma taxa adequada e trazidos a valor presente. Logo, duas empresas com uma série de lucros idênticos teriam então o mesmo valor, independente do seu patrimônio ou capital, desde que seja utilizada a mesma taxa de desconto. Certo?

O índice P/L
Um dos indicadores fundamentalistas mais utilizados vem da relação preço/lucro, ou simplesmente P/L, que consiste na divisão do valor de mercado da empresa pelo seu lucro atual. A divisão nos dá uma idéia de quantos anos seriam necessários para que os lucros remunerassem o capital investido na empresa.

Por exemplo, um P/L igual a 12 significa que em 12 anos os lucros da empresa pagariam seu valor de mercado. No entanto, esta informação de forma isolada tem pouca valia. Os indicadores são muito utilizados para permitir comparações entre empresas, buscando “falhas” momentâneas do mercado na precificação das ações de certas empresas em relação a outras similares ou do mesmo setor.

Freqüentemente ouvimos em reportagens – ou lemos em alguns relatórios – afirmações do tipo: “As ações da Petrobrás estão descontadas em relação às demais petrolíferas no mercado internacional”. Este desconto em geral baseia-se no fato de que o P/L da Petrobrás é inferior ao P/L de suas concorrentes, quando pela lógica deveria ser igual ou muito próximo (afinal são empresas do mesmo setor, igualmente beneficiadas pela alta do petróleo).

No entanto, há fatores de riscos, como por exemplo o fato de a Petrobrás ser uma empresa estatal e com baixo nível de governança, que levam o mercado a embutir um prêmio de risco nas cotações das ações, fazendo com que esse desconto apareça.

Além do P/L, temos outros indicadores bastante utilizados, como:

EV/Ebtida
Valor da firma (valor pago pelos acionistas mais a dívida líquida da empresa) / Ebtida (lucro antes dos juros, impostos, depreciações e amortizações), que procura medir em quantos anos a geração operacional de caixa da empresa pagaria seu próprio valor.

P/VPA
Valor de mercado da empresa / Valor Patrimonial Ajustado, que nos indica se a companhia está sendo negociada abaixo do seu valor patrimonial. Em tese, quanto mais baixo este índice, mais barata é a empresa.

Apesar das particularidades destes indicadores, sua aplicação é praticamente a mesma: permitir a comparação entre empresas, em geral de mesmo setor, procurando encontrar aquelas que se encontram descontadas ou com as cotações “atrasadas” em relação às demais. Confira um resumo interessante dos indicadores feito pela Lopes Filho & Associados.

Contudo, é muito importante uma avaliação caso a caso com o objetivo de verificar se há algum motivo especial para o mercado estar “pagando” menos por aquela ação naquele momento. A análise fundamentalista encontra indícios numéricos, mas a investigação não deve se limitar a eles. Bons negócios!

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André Motta, editor do blog Trader Sem Mistérios, é Engenheiro Civil formado pela Universidade Federal do ES, pós-graduado em Finanças pelo IBMEC-MG e mestrando em Administração pela FUCAPE Bussiness School (Vitória-ES).

Crédito da foto para stock.xchng

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Este artigo foi escrito por andremotta.

Carteiras e Ações Recomendadas – Junho 2008

Conrado Navarro — Thu, 05 Jun 2008 18:59:15 +0000

A situação das commodities parece não incomodar a imensa maioria dos analistas de mercado, que ainda vêem ótimo potencial para investimentos em ações de empresas como Petrbrás, Vale, Usiminas e CSN. Exemplo do atual momento delicado, a Vale sofreu com a queda de metais e viu suas ações preferenciais (VALE5) valorizarem-se apenas 1,44% em maio.

Com os preços do petróleo em alta – e provavelmente diante de uma estabilização neste patamar – as acões preferenciais da Petrobrás lideram o ranking de recomendações, com 7 indicações e boas perspectivas. Apesar do Brasil ter conquistado o tão esperado grau de investimento, a volatilidade deve permanecer uma constante também durante o mês de junho.

Apenas as corretoras Geração Futuro e ABN Amro Real Corretora mantiveram suas recomendações do mês passado, deixando inalteradas suas sugestões. Interessante notar a entrada do ativo CNFB4 (Confab PN) na carteira da corretora Concórdia. Segundo seu relatório, há fortes chances de valorização do papel já que seu maior cliente, a Petrobrás, tende a aproveitar a alta do petróleo para realizar investimentos.

Aqui está o mapa de recomendações para o mês de junho de 2008:

As previsões para o Ibovespa seguem otimistas, com valores que variam entre 75000 e 85000 pontos. Apesar de já sustentarmos o investment grade por parte de duas das principais agências de risco do mundo, seu verdadeiro efeito parece já estar precificado. Isso significa que diante da inflação e da nova onda de problemas externos, devemos vivenciar correções e uma alta lenta do índice da Bolsa.

Lembre-se, claro, de considerar o investimento em ações como parte de uma boa estratégia de enriquecimento de longo prazo. Fique esperto, leia bastante e informe-se diretamente nas corretoras sobre suas recomendações.

O artigo tem caráter meramente informativo e baseia-se em relatórios divulgados pelas corretoras, reportagens dos jornais Valor Econômico e Folha de S. Paulo e notícias publicadas no Portal Exame e Infomoney.

Crédito da foto para stock.xchng

Carteiras e Ações Recomendadas – Maio 2008

Conrado Navarro — Tue, 06 May 2008 17:00:03 +0000

As expectativas para o mês de maio estão voltadas para as empresas que podem se beneficiar, de imediato, da recente conquista do “investment grade”. Neste sentido, é consenso entre as corretoras de que os bancos serão os principais atores do curto prazo. Além do custo de captação mais baixo e dos juros nacionais mais altos, dois bancos de capital aberto também alcançaram o grau de investimento. São eles: Banco do Brasil e Unibanco.

Bradesco e Itaú, que já possuíam o selo “investment grade”, foram agraciados com melhor avaliação (e nota) por parte da Standard & Poor’s. Mas nem só de bancos viverá o mês. As empresas ligadas fortemente ao mercado interno, como algumas construtoras, incorporadoras, operadores logísticos e provedoras de energia, também tendem a se valorizar, já que o real se fortalece e a crise internacional ainda permanece. Maio parece ser o mês do foco no mercado interno.

Calma, muita calma.
As corretoras ainda não publicaram análises conclusivas sobre os papéis mencionados no artigo. A chegada do grau de investimento e a euforia dos investidores diante da notícia tornou difícil o cálculo do preço justo de cada papel, o que deve acontecer durante o mês.

Dito isso, vejamos as carteiras recomendadas, listas por corretora, para o mês de maio:

Projeções para o Índice Bovespa
Algumas corretoras e gestores de investimento mudaram a previsão (em pontos) para o Ibovespa ao final de 2008. A Win, por exemplo, acredita que índice ultrapasse a marca dos 80 mil pontos. Fausto Gouveia, analista da Win, deu a recente entrevista para o jornal Valor Econômico:

“Com a crise no mercado de crédito americano, havíamos reduzido esta estimativa inicial para 75 mil, mas, com a recente entrada do Brasil no grupo de países de baixo risco de inadimplência, a meta volta a crescer 10 mil pontos”

ABN Amro, Itaú e Unibanco mantiveram inalteradas suas projeções, deixando o cálculo de uma eventual mudança para os meses seguintes. Vejamos as principais projeções para 2008:

É fato que o grau de investimento trará novos recursos ao país, mas sua influência nos preços das ações e no crescimento da Bovespa ainda são variáveis parcialmente compreendidas. Alguns se perguntam se a alta do ano passado já não fazia parte da euforia pré grau de investimento. Provavelmente sim, mas a questão que permanece é: há espaço para outra alta tão forte ou o “investment grade” já está precificado?

Demos um passo importante, é verdade, mas ainda precisamos mostrar maturidade em outras questões importantes ainda não atacadas, como as questões tributária, previdenciária e dos gastos da máquina pública. Avante Brasil.

Veja também as recomendações para o mês de maio reunidas pelo Guia do Investidor, da Exame.

O artigo baseia-se em relatórios divulgados pelas corretoras, reportagens dos jornais Valor Econômico e Folha de S. Paulo e de notícias publicadas no Portal Exame e Infomoney. Crédito da foto para Marcio Eugenio.