A velocidade na geração de empregos parece ter retomado sustentabilidade. Outubro de 2009 registrou número recorde de empregos formais e 2009 já ultrapassou a marca de 1 milhão de empregos de saldo. Tudo indica que os números finais deste ano devem se aproximar dos valores do ano passado – cerca de 1,4 milhão de postos de trabalho.

Estimativas para o Produto Interno Bruto (PIB) nacional são positivas para 2009. As previsões oficiais da equipe econômica e do mercado apontam crescimento de 0,21% para o PIB no ano de 2009. Os olhares para o crescimento sustentável fazem tais expectativas se elevarem para 5% em 2010, mesmo com as eleições e suas possíveis conseqüências. O grande fator de sucesso para tais previsões está relacionado ao fortalecido consumo interno, balizado principalmente pelas empresas relacionadas à infraestrutura, varejo, construção civil e instituições financeiras.

Recuperação muito rápida do mercado de ações, com o Ibovespa registrando alta de mais de 80% no ano. Quase em 70 mil pontos, a Bolsa de Valores de São Paulo (Bovespa) demonstra fôlego em 2009, lastreada pelas grandes somas de capital estrangeiro e pelo aumento no número de investidores pessoa física (mais de meio milhão de investidores).

Migração sócio-econômica de mais de 20 milhões de brasileiros na última década. São pessoas que hoje possuem condições de consumo e vida mais dignas, atingindo patamares diferentes em relação à suas condições sociais e de renda.

Aceleração do crédito e juros em níveis historicamente baixos. Com a taxa de juros básica da economia, conhecida como Taxa Selic, em 8,75% ao ano, menor valor da história, o acesso ao crédito se facilita e o custo do dinheiro diminui. Isso significa mais oportunidades de consumo e investimento produtivo, a taxas mais interessantes. Financiamentos imobiliários, obras de infraestrutura e a expansão de capacidade industrial são pontos favorecidos por este cenário mais previsível e estável.

Incentivos do governo e ações para promover inclusão social. Destacam-se o Programa de Aceleração do Crescimento, ou PAC, que investe em melhorias de infraestrutura e tem ainda grandes somas a serem utilizadas em obras Brasil afora e o programa “Minha Casa, Minha Vida”, que visa diminuir o déficit habitacional.

Tais fatores são responsáveis, entre outras coisas, pela alta do movimento econômico (consumo, investimento e acumulação) neste final de ano. O ritmo de alta está entre 8% e 10% maior que o do mesmo período do ano passado. O índice de confiança dos empresários e consumidores, já em nível pré-crise, garante que empresas e clientes terão um final de ano promissor. “Tudo vai muito bem, obrigado!”, garante um dono de uma rede varejista da região onde moro.

Diante das boas notícias que surgem do âmbito nacional da economia, fica difícil imaginar que um cenário de crise possa novamente assolar o país no curto prazo. O excesso de otimismo com a nossa recuperação contaminou também os investidores estrangeiros e seus principais veículos de comunicação. A desconfiança em relação à condição dos emergentes deu lugar ao ufanismo – “somos a bola da vez” diz a mídia internacional, liderada pela renomada revista “The Economist”.

A esta altura, você que é muito bem informado e preocupa-se com questões que vão além do óbvio, mantém certo pragmatismo e concorda que nem tudo são flores. Não há como negar que alguns desafios precisam ser avaliados e atacados, tanto pelos governos, quanto pelos empresários e consumidores. Neste sentido, destaco:

Excessiva valorização do Real e maior volume especulativo na Bolsa. Em uma economia de câmbio flutuante, o fortalecimento da moeda deveria ser razão de orgulho e comemoração, mas só quando suas causas tem fundamento e seu nível seja sustentável. Não é o que acontece no Brasil. O enfraquecimento mundial do dólar, por razões evidentes e amplamente discutidas na mídia nacional, criou um forte aporte da moeda em economias emergentes, especialmente no Brasil.

Ao tomar dinheiro emprestado a juros nanicos e trazê-lo para ser bem remunerado no país, muitos investidores estrangeiros contribuem para a enxurrada de dólares, com conseqüente valorização do Real, e para um perigoso período de altas expressivas nos mercados de títulos – movimento conhecido em economia como “carry trade”.

Preocupa-me a massiva entrada de capital externo porque seria natural acreditar que, em algum momento, a situação externa melhorará e os juros nos EUA voltarão a subir, momento em que o dinheiro usualmente “volta para casa” – com intensidade e efeitos ainda imprevisíveis. Cabe ressaltar também que nossas indústrias exportadoras estão sofrendo bastante com a desvalorização da moeda internacional de forma tão intensa e rápida.

Excesso de otimismo. O ufanismo mencionado tende a criar expectativas muito favoráveis para o crescimento econômico, tornando a discussão em torno dos desafios pouco valorizada. Fala-se muito do que é bom, do que pode ser melhor e sobra pouco espaço para os relatos realistas ou mesmo pessimistas – e ambos devem ser pelo menos ouvidos. Além disso, acentua a chegada de capital especulativo, o que pouco contribui para o desenvolvimento de longo prazo de nossa nação.

Expressiva alta nos gastos correntes do governo. Não é razoável concordar que em um ano de crescimento econômico praticamente nulo, o governo aumento em mais de 20% seus gastos com a máquina pública. Deve haver melhor equilíbrio nas contas e pastas dos governos, além de mais transparência e comprometimento com os reais problemas da nossa população. Isso sem mencionar o já conhecido problema do excesso de tributos, alvo de muitos protestos e razão para propostas de um realinhamento tributário.

Um Brasil muito mais forte, estável e sustentável. Não há dúvida de que este é o resultado de grande esforço de nossos governantes e de uma política econômica inteligente. Cabe a nós, cidadãos de bem, empresários, participantes ativos do mercado e formadores de opinião, aproveitar o momento para crescer, mas também refletir e agir sobre questões capazes de prejudicar o futuro brilhante a que todos temos direito. O equilíbrio entre o que se conquista e como se resolvem os problemas parece ser o caminho menos penoso para um povo que já passou por quase todas as agruras econômicas existentes. Não queremos passar por nada disso novamente. Logo, nos resta avançar.

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investir

Após líderes do G8 alertarem aos países emergentes que não esperem que os EUA puxem a retomada, investidores devem ficar cautelosos com empresas ligadas a esses setores, principalmente commodities. Ainda que países como a China ainda dêem sinais surpreendentes de crescimento econômico, grande parte dos importadores de matérias primas brasileiras coincide com os mais afetados pela crise.

Uma das melhores conseqüências do aperto de crédito mundial tem sido a política do Banco Central do Brasil em relação às taxas de juros. Após um primeiro semestre de 2008 com todas as atenções voltadas para a inflação cada vez maior, as taxas chegaram ao menor patamar da história, valendo hoje 9,25% ao ano. Isso, somado à políticas fiscais, como a redução do IPI, gerou uma das recuperações econômicas mais rápidas vistas no mundo.

Tomemos a venda de carros como indicador: em junho desse ano as vendas bateram os recordes de julho de 2008 como maior número de carros vendidos num único mês. Essa redução de taxas de juros, ainda que não chegue ao consumidor final no mesmo patamar, proporcionam não só redução no custo para financiamentos, mas também prazos mais longos. Empresas ligadas ao consumo interno devem ter boa recuperação, acompanhando tais incentivos fiscais e monetários.

Como nem sempre é possível agradar à todos, aqueles que investem em renda fixa foram os maiores prejudicados. Com taxas menores, diminuem os rendimentos de fundos de investimento dessa categoria e de títulos públicos, fazendo com que seja cada vez mais necessário que investidores aceitem um risco maior e migrem para a bolsa.

Da mesma maneira, aqueles que já investem em ações devem tomar decisões cautelosas. A volatilidade das bolsas ainda é alta, e notícias ruins continuam existindo. Tendo acabado ou não, a crise baixou os preços em geral e criou novas oportunidades de lucro. Basta estudo, paciência e estômago forte para tirar proveito.

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Fred Skwara é investidor e criador do Bússola do Investidor, um portal de investimentos que oferece ferramentas de controle de ações e informação de qualidade sobre a bolsa de valores.

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É verdade que os setores contemplados, principalmente o setor automobilístico, possuem bons motivos para comemorar. Ótimos resultados estão sendo divulgados e a sensação que esses setores demonstram é de que a crise foi embora. Infelizmente, o “pacote de bondades” do governo se limitou a alguns setores – deixando outros também importantes de lado.

Dentro da cadeia produtiva, muitas áreas sofrem com o câmbio baixo e a falta de investimentos. Tais setores, importantes dentro de uma realidade de geração de empregos e oportunidades, podem se tornar verdadeiros gargalos dentro da economia brasileira. Para ser de fato justo, o pacote precisaria contemplar toda cadeia produtiva sem deixar de ser abrangente e abarcar toda a população.

No Brasil, é uma ilusão acreditar que uma redução temporária do IPI (ou de outros impostos) resolve a cruel realidade tributária. Ameniza. O correto, e mais lógico, é que o ato deixasse de ser uma medida política. Por que não investir na redução integral de impostos, principalmente para empresas que não suportam a alta carga tributária do país?

Outras áreas merecem atenção especial
Sempre caímos na questão do spread bancário. É bem verdade que na sua composição encontra-se um alto componente de busca pelo resultado, entre os altos juros existe também uma alta carga tributária. O dinheiro também é algo muito onerado nas operações financeiras em nosso país.

Ao mesmo tempo em que buscamos uma redução nos impostos (afinal, o brasileiro trabalha em média 5 meses do ano só para pagá-los), somos informados que o governo pretende aumentar os seus gastos públicos. A mesma mão que tira, através dos altos impostos, é a que sustenta elevados gastos com a máquina pública e alguns programas sociais, como o Bolsa Família. E mais uma vez caímos na discussão da eficácia de programas sociais, que nem sempre propiciam um futuro mais digno as pessoas. Aqui se dá o peixe e pouco se ensina a pescar.

É verdade que em situações emergenciais, o caminho e a escolha pelo assistencialismo precisam ser diretos e rápidos, mas, ao longo do tempo, os gastos se tornam apenas gastos e não criam cidadãos engajados e em busca de conhecimento e alternativas de crescimento na vida. Não passam fome, é verdade, mas não se sentem motivados a sair da zona de conforto.

A verdade é que frente ao nível de crescimento do Brasil nos últimos anos e mesmo diante de um aumento importante no investimento em áreas estratégicas, ainda precisamos fazer mais e os assuntos que urgem são:

• Educação;
• Carga tributária;
• Juros e spread bancário;
• Inchaço da máquina pública;
• Previdência Social.

Falemos, por exemplo, da educação. Um país só deixará sua condição de emergente quando sua população estiver no mesmo patamar de desenvolvimento intelectual e social de países mais desenvolvidos – o que significa investir no ensino e na formação básica do cidadão. Só com educação teremos uma mão de obra qualificada capaz de acessar maiores rendas.

Ouça abaixo a participação do comentarista econômico Carlos Alberto Sardenberg na Rádio CBN. Ele fala sobre a importância da redução dos impostos como forma de aquecer a economia, entre outros assuntos. Deixe seus comentários:

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Ricardo Pereira é educador financeiro e palestrante, trabalhou no Banco de Investimentos Credit Suisse First Boston e edita a seção de Economia do Dinheirama.

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