A XP Investimentos publicou um relatório detalhado sobre a venda a descoberto (short selling) das ações negociadas na B3 (B3SA3), com foco nas que possuem maior liquidez e estão envolvidas em operações vendidas. O estudo, assinado pelos analistas Júlia Aquino, Fernando Ferreira, Jennie Li e Felipe Veiga, chamou a atenção para os dados do setor de Educação, com destaque para Ânima (ANIM3) e Yduqs (YDUQ3).
O relatório examina três métricas-chave para entender o comportamento do mercado em relação às operações de venda a descoberto: short interest, days to cover e a taxa de aluguel das ações. Essas métricas fornecem uma visão abrangente sobre o sentimento dos investidores institucionais.
O short interest (SI) refere-se à quantidade de ações vendidas a descoberto, enquanto o days to cover indica quantos dias seriam necessários para recomprar as ações vendidas no mercado, considerando o volume médio diário de negociação. A taxa de aluguel, por sua vez, reflete o custo de emprestar as ações para realizar a venda a descoberto, o que pode indicar a dificuldade ou a facilidade de obter esses papéis.
Entre os principais destaques do relatório, a XP observou uma queda no short interest mediano do Ibovespa (IBOV), que caiu para 5,5%, uma redução em relação aos 5,9% registrados em 20 de setembro. O valor total das posições vendidas também recuou 1,9%, atingindo R$ 95,7 bilhões. Esses dados indicam uma ligeira diminuição nas apostas de queda para as principais ações que compõem o índice, sinalizando um leve alívio no pessimismo institucional.
Setor de educação em xeque
Por outro lado, o relatório destaca o setor de Educação, que apresentou um aumento significativo no short interest mediano, subindo de 6,5% para 9,1%.
Entre as empresas do setor, a Ânima (ANIM3) registrou um crescimento notável nas vendas a descoberto, com o valor das operações aumentando para R$ 18,3 milhões, representando 7,6% do seu free float. Isso contrasta com os 4,2% registrados duas semanas antes, o que sugere uma mudança considerável no sentimento dos investidores em relação à empresa. Outra ação de destaque no setor de Educação foi a Yduqs (YDUQ3), cujo short interest subiu de 8,9% para 10,7% no período.
O setor de Propriedades Comerciais também registrou um aumento expressivo no short interest mediano, subindo 2,2 pontos percentuais em relação ao último relatório. Esse movimento foi impulsionado pela JHSF (JHSF3), cujas operações vendidas aumentaram de 6,0% para 8,2% nas últimas semanas.
Ações para ficar de olho
Além desses setores, a XP apontou outras ações que merecem atenção por parte dos investidores, dado o aumento nas vendas a descoberto. Entre elas estão Ambipar (AMBP3), Minerva (BEEF3), Clear Sale (CLSA3), CSN Mineração (CMIN3), GOL (GOLL4), Pão de Açúcar (PCAR3), Petz (PETZ3), Rumo (RAIL3), Vamos (VAMO3) e Vibra (VBBR3). Essas empresas apresentaram aumento no volume de short selling, indicando uma possível expectativa de queda nos preços de suas ações.
O que fazer com os dados?
Conforme a análise da XP, os dados de venda a descoberto podem ser uma poderosa ferramenta de avaliação do mercado. Quando essas métricas estão elevadas, geralmente é um indicativo de pessimismo em relação a uma ação, setor ou até ao mercado todo, já que mostram um aumento nas apostas dos investidores institucionais contra o desempenho das empresas. A interpretação geral é que um alto volume de vendas a descoberto tende a sinalizar um movimento de baixa, pois sugere uma expectativa de queda nos preços das ações.
No entanto, o relatório destaca a importância de não depender exclusivamente desses dados para a tomada de decisões de investimento. Embora as vendas a descoberto possam revelar informações valiosas, elas devem ser utilizadas como parte de uma estratégia de pesquisa mais ampla. A XP recomenda que os investidores analisem não apenas essas métricas, mas também outros fatores de risco ao avaliar uma ação ou setor.
