A XP Investimentos elevou o preço-alvo para as ações da Sabesp (SBSP3) de R$ 80 para R$ 110, considerando o novo modelo regulatório proposto para o setor, os resultados financeiros mais recentes e o aumento da probabilidade de a privatização ocorrer.
A recomendação de compra foi reiterada.
O preço-alvo considera 20% de chance de a companhia manter-se estatal, 40% de privatizar com um parceiro estratégico e 40% de privatizar como uma corporation.
“Para estressar diferentes resultados, criamos uma árvore de decisão. Em primeiro lugar, temos um cenário binário com a privatização acontecendo ou não”, explicam os analistas Vladimir Pinto e Maíra Maldonado.
Segundo eles, com um parceiro estratégico, os ganhos operacionais devem ser obtidos mais rapidamente, dada a experiência do parceiro.
“Nesse caso, acreditamos que a empresa alcançaria um preço-alvo de R$ 127 por ação”, calculam. O potencial saltaria a 59%.
Já como uma corporation, esses ganhos devem ser obtidos em um ritmo mais lento e talvez nem sejam totalmente obtidos. O preço-alvo iria a R$ 115 por ação, o que resultaria em um potencial de 44%.
Sem a privatização, o preço-alvo iria a R$ 67. Ou seja, um potencial negativo de 16%.
