As ações ordinárias da Petrobras (PETR3) têm um prêmio histórico de 19% sobre as preferenciais (PETR4), o que levanta a pergunta: isso deve continuar?
O time de análise do BTG Pactual abordou o tema em um relatório enviado a clientes neste domingo (14) e assinado pelos por Pedro Soares, Henrique Pérez e Thiago Duarte.
Programa de recompra
O banco lembra que, em agosto de 2023, a Petrobras anunciou um programa de recompra de ações comprometendo-se a recomprar cerca de 158 milhões de ações preferenciais.
A empresa já executou 94% do programa em apenas 12 meses e não recomprou mais em junho.
“A administração anterior da empresa expressou frequentemente apoio à continuação do programa, provavelmente limitado às ações PN. Desde que a nova CEO, Sra. Chambriard, tomou posse, o tema tem sido abordado com menos frequência”, pontuam os analistas.
Prêmio das ações
Segundo ele, isto provavelmente levou o mercado a acreditar que a política de remuneração da Petrobras se limitará ao pagamento de dividendos.
“Embora ainda acreditemos que não há muitas razões para esperar que as ações com direito a voto sejam negociadas com um prêmio significativamente mais elevado em relação às PN, a falta de visibilidade relativamente a um novo programa de recompra pode proporcionar algum impulso às ações ON”, explica o BTG.
