As ações da BRF (BRFS3), JBS (JBSS3) e Marfrig (MRFG3) estão em forte queda nesta quinta-feira (18) em reação ao anúncio de que um foco da doença de Newcastle (DNC) foi encontrado em um estabelecimento de avicultura comercial de corte, localizado no município de Anta Gorda, no estado do Rio Grande do Sul.
De notificação obrigatória a OMSA (Organização Mundial de Saúde Animal), a doença de Newcastle é causada pela infecção por vírus pertencente ao grupo paramixovírus aviário sorotipo 1 (APMV-1), virulento em aves de produção comercial.
Ainda não houve declarações oficiais indicando uma potencial paralisação das exportações neste momento, mas a percepção de risco para os exportadores brasileiros de frango pode ser impactada, apontam analistas.
Último impacto
O Itaú BBA ressalta que os dados mais recentes disponíveis para avaliar os efeitos colaterais do surto da doença de Newcastle no Brasil datam de 2006. Durante esse período, o Brasil sofreu algumas paralisações de exportações que foram principalmente regionalizadas e focadas nos estados onde a doença estava presente.
“Considerando a elevada patogenicidade da doença, é possível que alguns importadores implementem protocolos semelhantes aos observados nos surtos mais recentes de gripe aviária”, explica o analista Gustavo Troyano em um relatório enviado a clientes nesta quinta-feira (18).
BRF é a mais afetada
De acordo com Troyano, se alguns importadores decidirem restringir as exportações brasileiras de frango como medida preventiva, as operações da BRF e da Seara serão provavelmente afetadas por um cenário de excesso de oferta nos mercados domésticos, uma vez que as exportações sejam parcialmente interrompidas.
“Em 2018, quando as exportações da BRF para a Europa foram suspensas, tanto as margens internacionais quanto as domésticas foram impactadas. Outro exemplo é o recente caso de gripe aviária em 2023, quando o Japão suspendeu temporariamente as exportações brasileiras de frango”, lembra.
As ações da BRF são as que mais sofrem no pregão de hoje.
“Vemos isso como um potencial obstáculo para a BRF e a JBS, visto que ambas as empresas têm exposição à indústria brasileira de frangos. Embora acreditemos que é demasiado cedo para dizer se as exportações de frango serão ou não encerradas, o fluxo de notícias recente sugere que as probabilidades deste risco de cauda estão a aumentar”, pontua.
Saídas para o excedente
Ele ressalta, porem, que caso a doença não seja contida, as operações da BRF e da Seara enfrentariam um cenário de excesso de oferta no mercado interno, uma vez que as exportações seriam parcialmente interrompidas e seus volumes redirecionados para os mercados internos. Em 2023, cerca de 25% do faturamento da BRF está vinculado às exportações brasileiras de frango, enquanto a JBS tem aproximadamente 6% de exposição ao faturamento.
Além disso, notamos também que a diversificação da JBS, especialmente na PPC – sua subsidiária de frango com exposição aos EUA, Europa e México – também poderia absorver parte da desvantagem brasileira.
Marfrig
O caso confirmado de gripe aviária pode ser visto como uma notícia negativa para a Marfrig, diz o Itaú BBA.
O analista lembra que a empresa está indiretamente exposta ao mercado avícola por meio de sua participação no capital da BRF.
“Além disso, em um cenário em que o Brasil não consiga exportar sua produção de frango, um excesso de oferta doméstica de proteína poderia pressionar os preços da carne bovina brasileira”, conclui.
