Mark Spitznagel, da Universa Investments, que já lucrou bilhões de dólares com quedas passadas no mercado financeiro, prevê um último suspiro para as ações antes de uma severa correção que pode ser a “maior bolha da história”. O gestor é “protegido” do economista Nassim Taleb, que atualmente é conselheiro do seu fundo.
Quando se trata de previsões sobre o mercado de ações, as palavras de Mark Spitznagel têm um peso especial. Desde que criou o seu fundo de hedge em 2008, ele fez algumas apostas espetaculares, incluindo ganhar US$ 1 bilhão em um único dia. Spitznagel, contudo, não se baseia em visões de curto prazo para alcançar esses resultados.
O investidor conhecido como “Cisne Negro”, conceito criado por Taleb, afirma que o mercado de ações está caminhando para uma venda histórica, reiterando um aviso extremamente pessimista para os investidores que estão se acomodando com os ganhos constantes das ações em meio à febre pela inteligência artificial (IA).
Bolha extrema
Em uma entrevista recente ao The Wall Street Journal, Spitznagel declarou que a longa alta no mercado de ações representa a “maior bolha da história humana”.
Ele compara a situação atual com a bolha das empresas pontocom, quando os investidores despejaram dinheiro em ações de tecnologia antes do frenesi acabar e o Nasdaq despencar em 2000. “Você não se sente um tolo por fazer um argumento pessimista”, disse ele ao Journal.
Spitznagel acredita que a bolha atual, e o impacto de seu estouro, será ainda mais extrema desta vez, pois a dívida de US$ 34 trilhões do governo torna mais difícil para o Federal Reserve reverter a economia a tempo de evitar uma possível recessão.
Ele prevê que o rali atual continuará provavelmente por meses, à medida que a inflação continua a cair e o Fed relaxa a política monetária, mas que as ações podem perder mais da metade de seu valor em uma venda subsequente.
Em resumo, Spitznagel diz que a situação nos mercados é uma “Mega-Bomba-Relógio”. “Acho que estamos a caminho de algo realmente, realmente ruim—mas é claro que eu diria isso”, afirmou.
Quem é Mark Spitznagel
Spitznagel é conhecido por sua estratégia de “hedge de cauda” ou investimento em “cisne negro”, que visa fornecer proteção semelhante a um seguro contra quedas bruscas no mercado de ações.
Ele começou sua carreira como trader independente na Chicago Board of Trade e mais tarde trabalhou na Morgan Stanley em Nova York. Em 1999, Spitznagel e Nassim Nicholas Taleb, que foi seu professor na Universidade de Nova York, criaram o fundo Empirica Capital, especializado em “hedge de cauda”.
Amor fati: evite as grandes perdas
Em um artigo publicado em seu site intitulado “Safe Haven Investing: Amor Fati”, Mark Spitznagel explora a sua filosofia de investimento, que também é baseada no conceito de “amor fati” de Friedrich Nietzsche, que significa “amor ao destino”. Spitznagel argumenta que os investidores devem adotar uma mentalidade que aceita e até ama todos os resultados possíveis de seus investimentos, bons ou ruins.
Ele sugere que essa abordagem pode auxiliar os investidores a se prepararem melhor para os desafios do mercado, focando na mitigação de riscos e na preservação do capital a longo prazo.
Spitznagel critica a Teoria Moderna do Portfólio, que se baseia na maximização do retorno esperado e na minimização do risco esperado. Em vez disso, ele propõe que os investidores devam se concentrar em evitar grandes perdas, que têm um impacto desproporcionalmente negativo na taxa de crescimento anual composta (CAGR) de um portfólio.
Ele enfatiza que a chave para o sucesso no investimento é proteger-se contra os piores cenários, garantindo que cada momento investido seja valorizado e que os riscos sejam otimizados, não evitados.
O autor conclui que a filosofia de “amor fati” pode transformar a disposição e o temperamento dos investidores, ajudando-os a enfrentar os desafios do mercado com uma perspectiva mais resiliente e proativa. Ele destaca que, ao adotar essa mentalidade, os investidores podem melhorar significativamente suas estratégias de mitigação de risco e, consequentemente, seus resultados a longo prazo.
Spitznagel acredita que essa abordagem é essencial para qualquer investidor que deseja não apenas sobreviver, mas prosperar em um ambiente de mercado incerto e volátil.
