A Globo fechou um acordo para adquirir a participação de 47,1% que o fundo HIG Vesuvius detinha na Eletromídia (ELMD3), elevando sua fatia na companhia para 74,1%. A aquisição foi estabelecida pelo valor de R$ 27 por ação, representando um prêmio de 57,9% sobre o último preço de fechamento, com a possibilidade de um pagamento adicional de R$ 2 por ação condicionado ao cumprimento de determinados requisitos, o que elevaria o valor total da transação para R$ 29 por ação.
As ações são negociadas em torno de R$ 26,40, muito acima do fechamento anterior de R$ 18,37, com uma valorização de aproximadamente 42%.
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Segundo Carlos Sequeira e Osni Carfi, analistas do BTG Pactual, a operação fortalece a posição da Globo em uma companhia estratégica no setor de mídia out of home (OOH), onde a Eletromídia é uma das principais players do mercado brasileiro. Com essa aquisição, a Globo deve realizar uma oferta pública de aquisição (OPA) aos acionistas minoritários pelos mesmos valores negociados com o HIG. Esse movimento segue a política do Novo Mercado da B3, onde a Eletromídia está listada, garantindo a igualdade de condições para todos os acionistas.
“A aquisição pela Globo adiciona sinergias importantes ao portfólio da Eletromídia e amplia sua capacidade de expansão no mercado de OOH,” destacaram Sequeira e Carfi. Os analistas do BTG também ressaltam que a transação, sujeita à aprovação do Conselho Administrativo de Defesa Econômica (CADE), pode levar de quatro a seis meses para ser concluída. Caso aprovada, a Globo então daria início à OPA, o que poderia adicionar mais dois a três meses ao processo.
Bernardo Guttmann, analista da XP Investimentos, avalia que a compra é uma movimentação estratégica da Globo, consolidando sua posição no mercado de mídia exterior em um momento de grande potencial de expansão. Para os acionistas minoritários, a proposta traz uma valorização significativa: o prêmio oferecido na aquisição representa um ganho de 46,98% sobre o preço de fechamento e de 51,39% sobre o preço médio ponderado dos últimos 90 dias. Caso a parcela contingente de R$ 2 por ação seja paga, o prêmio pode subir para até 62,6%.
“A aquisição de controle da Eletromídia pela Globo era algo que já antecipávamos como iminente, dada a sinergia entre as operações das duas empresas no segmento de OOH,” explica Guttmann. Segundo ele, o negócio deve ter aprovação dos acionistas sem grandes entraves, e a expectativa é de que o CADE também avalie positivamente, uma vez que a Globo já detinha uma participação inicial de 27% na companhia.
Outro ponto de destaque no acordo é a possibilidade de ajustes no valor de aquisição. Conforme explicado pelos analistas, o preço por ação de R$ 27 será corrigido pelo CDI nos primeiros quatro meses após a assinatura do contrato, e, caso a transação demore mais para ser concluída, o índice IPCA será utilizado a partir do quinto mês. Também serão descontados dividendos e juros sobre capital próprio pagos pela Eletromídia durante o período de fechamento do contrato, uma medida que visa garantir uma avaliação justa para ambas as partes.
O setor de mídia out of home é considerado um segmento promissor e complementar ao portfólio de negócios da Globo. Segundo Guttmann, a aquisição traz novas possibilidades de crescimento e diversificação de receita para o grupo. “A Globo deve ampliar seu alcance no mercado de mídia exterior, o que é uma vantagem estratégica, especialmente em um cenário de aumento do consumo de mídia em espaços públicos,” analisa.
A transação também encerra o acordo de acionistas previamente estabelecido entre a Globo e o fundo HIG, garantindo à Globo maior liberdade estratégica nas operações da Eletromídia. Este movimento solidifica o interesse da Globo em consolidar sua participação em setores além das mídias tradicionais, apostando no crescimento do mercado de mídia em ambientes urbanos e exteriores, onde a Eletromídia já possui uma posição de destaque.
