A Dotz (DOTZ3), empresa conhecida pelo programa de fidelidade e pela recente expansão no segmento de serviços financeiros, alcançou um marco importante no terceiro trimestre de 2024 ao atingir o breakeven, registrando um lucro líquido de R$ 200 mil.
Este resultado marca uma reversão em relação ao prejuízo de R$ 6 milhões reportado no trimestre anterior e foi ligeiramente superior às estimativas do BTG Pactual, que esperava um pequeno prejuízo.
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O banco destacou que, embora o Ebitda ajustado tenha ficado ligeiramente abaixo das expectativas, o avanço nos resultados financeiros permitiu à Dotz parar de consumir caixa, com a dívida líquida permanecendo estável em R$ 40 milhões durante o trimestre(dotz).
No trimestre, as receitas totais da Dotz apresentaram uma ligeira elevação de 3,4% em relação ao mesmo período do ano anterior, totalizando R$ 43 milhões.
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O segmento de fidelidade, responsável por R$ 25 milhões dessa receita, mostrou uma leve retração anual de 1,2%, apesar de um crescimento de 7% em relação ao trimestre anterior.
A unidade de Techfin, que engloba os serviços financeiros digitais, também apresentou crescimento anual de 10%, embora tenha registrado queda de 11% em comparação ao segundo trimestre de 2024, com receitas de R$ 18 milhões.
O segmento de marketplace, por sua vez, foi o que mais sofreu, com uma queda de 48% nas receitas em comparação ao ano anterior.
O BTG Pactual apontou que o principal desafio da Dotz agora será acelerar o crescimento enquanto mantém a lucratividade.
O CEO da Dotz destacou que a estratégia para sustentar a trajetória positiva envolve (i) a expansão da unidade de Techfin para gerar maior rentabilidade para os investidores, (ii) a consolidação do negócio de fidelidade por meio do Dotz Pay e do crescimento dos serviços bancários, e (iii) um foco contínuo na eficiência operacional.
A unidade de Techfin, que inclui o produto Noverde, teve um volume de crédito concedido de R$ 98 milhões, uma alta de 25% em relação ao ano anterior, embora tenha registrado uma queda trimestral de 13%.
O relatório do BTG também ressaltou a importância do Dotz Pay, uma nova solução de pagamento que busca fortalecer o posicionamento da empresa no mercado de fidelidade.
Lançado recentemente, o Dotz Pay permite que os clientes utilizem os pontos acumulados diretamente em transações financeiras, facilitando o uso das recompensas em uma variedade de estabelecimentos parceiros.
Essa iniciativa faz parte da estratégia de crescimento da Dotz para fortalecer seu ecossistema, buscando oferecer uma experiência integrada que une fidelidade e serviços financeiros.
Despesas
A análise revelou que as despesas operacionais da Dotz ficaram levemente acima das expectativas, com um aumento de 4% em relação ao trimestre anterior.
No entanto, o controle de custos e a redução das despesas financeiras permitiram à empresa manter o resultado operacional praticamente em linha com as projeções do banco.
O BTG destacou que a estabilização das operações é um indicativo positivo, mas que a empresa precisará continuar aprimorando suas operações para justificar o atual valuation.
No que diz respeito à avaliação de mercado, o BTG Pactual mantém uma recomendação de compra para as ações da Dotz, com preço-alvo de R$ 11,00 para os próximos 12 meses, o que representa um potencial de valorização de mais de 100% sobre o preço atual de R$ 5,13.
O banco acredita que, apesar dos desafios e da competição no mercado de fidelidade e serviços financeiros, a Dotz tem o potencial de capturar uma fatia relevante do mercado, especialmente se conseguir expandir com sucesso a unidade de Techfin e consolidar sua base de clientes.
No geral, o terceiro trimestre de 2024 representou um ponto de virada para a Dotz, com a empresa atingindo seu objetivo de breakeven e apresentando sinais de recuperação e expansão em áreas estratégicas.
Contudo, o BTG alerta para os riscos que a empresa ainda enfrenta, como a volatilidade do setor e o desafio de aumentar a escala dos negócios de forma sustentável.
A Dotz precisará manter o foco na execução de sua estratégia para alcançar o crescimento desejado sem comprometer a rentabilidade, consolidando seu posicionamento no mercado e assegurando um desempenho positivo nos trimestres seguintes.
