O Santander (SANB11) divulgou um relatório detalhado sobre o desempenho do Bradesco (BBDC3; BBDC4), destacando os principais pontos de sua estratégia e os desafios enfrentados no atual contexto econômico.
Apesar das incertezas do mercado, o banco segue como uma das instituições mais robustas do setor financeiro, apresentando resultados que reforçam a confiança dos investidores.
Recomendações e projeções
A análise do Santander reiterou a recomendação de “compra” para as ações do Bradesco, com preço-alvo projetado em R$ 19, para 2025.
Mesmo diante de um ambiente macroeconômico adverso, o Bradesco tem demonstrado resiliência. Segundo o relatório, o lucro líquido da instituição deve crescer 22% em 2025, apesar de uma leve redução em relação à previsão inicial de 25%.
A rentabilidade sobre o patrimônio líquido (ROE) também é destaque, com expectativas de melhora trimestral de 50 pontos-base até alcançar níveis competitivos em relação ao custo de capital próprio (Ke).
Atualmente, o Bradesco apresenta um valuation descontado, com preço sobre valor patrimonial (P/VPA) de 0,8x, enquanto o ideal apontado pelo Santander seria de 1,2x.
Ajustes nas expectativas
Apesar do otimismo, o Santander revisou suas estimativas para o Bradesco em função das condições econômicas mais desafiadoras. A projeção do NII (margem financeira líquida) pós-provisões foi reduzida em 4%, o que representa uma queda de R$ 1,5 bilhão.
A margem financeira de mercado também teve uma retração estimada de R$ 1,7 bilhão, o que impactou em 2% a previsão de lucro líquido para 2025.
Esse ajuste reflete a cautela do Santander em relação ao cenário macroeconômico, que permanece instável, com pressões inflacionárias e mudanças no comportamento do consumidor.
Destaques do desempenho operacional
O Santander destacou que o Bradesco continua investindo em eficiência operacional e diversificação de receitas, o que deve contribuir para a manutenção de sua competitividade no setor.
A gestão cuidadosa de custos e o fortalecimento de seus canais digitais também são apontados como diferenciais que sustentam a posição do banco no mercado.
Além disso, a capacidade do Bradesco de adaptar-se às condições econômicas adversas foi elogiada, especialmente no segmento de crédito, que segue como um dos pilares de seu crescimento.
Cenário econômico e impactos no mercado
O relatório apontou que o cenário macroeconômico brasileiro segue desafiador, com pressões fiscais e incertezas políticas.
Esse ambiente tem afetado todo o setor financeiro, mas o Bradesco conseguiu manter sua relevância, ajustando suas estratégias para navegar pelos obstáculos.
A perspectiva de retomada da economia, aliada a possíveis avanços em reformas estruturais, pode abrir novas oportunidades para o Bradesco.
No entanto, o Santander alerta para os riscos de inadimplência e a concorrência acirrada no setor bancário, que podem impactar negativamente as margens do banco.
