O Bradesco BBI avaliou positivamente o desempenho da Oceanpact (OPCT3) nos resultados preliminares do leilão de embarcações de suporte a operações com veículos de operação remota (RSVs) da Petrobras (PETR3;PETR4).
Três navios da companhia: Timbebas, Reis e Meros foram classificados nos lotes iniciais A1 e A2. Segundo os analistas Vicente Falanga e Ricardo França, os lances apresentados pela Oceanpact superaram as expectativas para renovação de contratos, o que pode indicar taxas diárias alinhadas ou até superiores às estimativas do banco.
Apesar do otimismo, o Bradesco BBI ressalta que a fase de negociações, que pode durar até 60 dias, é crucial para o desfecho.
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A Petrobras pode solicitar descontos adicionais ou até cancelar contratos caso as condições comerciais não sejam atendidas.
Além disso, outros resultados devem ser divulgados nos próximos dias, com mais embarcações da Oceanpact entre os classificados.
Veja o que o Bradesco BBI disse sobre a Oceanpact
• Desempenho dos navios. O Timbebas ficou em primeiro lugar no lote A1, enquanto Reis e Meros ocuparam posições no lote A2. “Isso demonstra competitividade e alinhamento com as necessidades da Petrobras”, destacaram os analistas.
• Taxas acima do esperado. Os lances indicaram valores superiores a US$ 100 mil/dia no lote A1 e US$ 120 mil/dia no lote A2. Segundo Falanga e França, “há uma boa probabilidade de que as taxas diárias fiquem em linha ou acima de nossas estimativas”.
• Margem de negociação da Petrobras. Apesar dos valores elevados, os analistas acreditam que a estatal possui margem limitada para reduzir as taxas. Isso reflete uma sincronia estratégica entre os participantes do leilão.
• Oferta do Meros como outlier. O lance do navio Meros incorpora o custo de renovação do arrendamento, que vence no final de 2025. “É improvável que a Petrobras assine um contrato neste nível de taxa diária”, afirmaram os analistas.
• Importância das renovações. Os contratos oriundos deste leilão são considerados essenciais para reduzir os riscos na projeção de Ebitda de R$ 780 milhões para 2026, segundo o Bradesco BBI.
• Impacto nas projeções financeiras. Caso os contratos sejam concretizados, o múltiplo P/L da companhia poderá cair de 11x em 2025 para 4x em 2026, indicando uma melhora significativa nos resultados financeiros.
• Próximos passos do leilão. Mais dois ou três navios da Oceanpact podem ser classificados em lotes cujos resultados serão divulgados nos próximos dias.
• Risco e oportunidade. Embora o leilão represente uma oportunidade de crescimento, as negociações e a capacidade da Petrobras de impor descontos representam riscos a serem monitorados.
