A XP Investimentos (XP;XPBR31) divulgou uma análise neutra para as ações do Nubank (ROXO34), com preço-alvo de R$ 11,3, destacando um trimestre positivo, mas com sinais de desaceleração no ritmo de crescimento.
O relatório, assinado pelos analistas Bernardo Guttman, Matheus Guimarães e Rafael Nobre, projeta um aumento de 12% nas receitas em relação ao trimestre anterior e 37% ano a ano, totalizando US$ 3,3 bilhões no 4T24.
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Embora o desempenho geral seja sólido, a XP aponta que o crescimento no México e na Colômbia ainda está em fase de intensificação, o que pode não compensar totalmente a desaceleração no mercado brasileiro.
Além disso, o aumento de 13% no dólar americano frente ao real durante o trimestre deve impactar os números consolidados da empresa.
Veja o que a XP Investimentos disse sobre o Nubank
• Receita e margem financeira. A receita do Nubank deve atingir US$ 3,3 bilhões no 4T24, enquanto o NII (margem financeira líquida) está projetado em US$ 1,8 bilhão, um aumento de 37% a/a. No entanto, a NIM (margem financeira líquida sobre ativos) deve recuar 130 bps, sinalizando desafios em manter a eficiência operacional.
• Qualidade de crédito. O índice de inadimplência (NPL) acima de 90 dias deve crescer 10 bps no trimestre, enquanto as provisões devem alcançar US$ 816 milhões. Isso reflete uma maior necessidade de ajuste em um cenário de crescimento mais moderado.
• Lucro líquido e impacto cambial. A XP estima um lucro líquido de US$ 564 milhões no 4T24, um aumento de apenas 2% em relação ao trimestre anterior, com impacto de um dólar mais forte sobre os resultados consolidados.
• Expansão internacional. Embora o Nubank continue expandindo sua presença no México e na Colômbia, o crescimento nesses mercados ainda não compensa totalmente a desaceleração natural no Brasil, que é seu principal mercado.
• Valuation próximo ao limite. Apesar de um desempenho positivo, o Nubank enfrenta preocupações dos investidores devido ao valuation próximo das máximas históricas, o que limita o potencial de valorização das ações.
