A XP Investimentos (XP;XPBR31) reiterou sua recomendação de compra para as ações da SmartFit (SMFT3), destacando o robusto potencial de expansão orgânica da empresa no mercado brasileiro.
Apesar da crescente concorrência de players HPLV (high price low value), como Panobianco, Skyfit e Bluefit, a análise aponta que a SmartFit mantém uma proposta de valor superior e está bem posicionada geograficamente.
Os analistas Danniela Eiger, Gustavo Senday e Laryssa Sumer ressaltam que há espaço para mais do que dobrar a presença atual da SmartFit no país, com 55% das oportunidades concentradas em cidades menores.
A empresa também se beneficia de um ambiente competitivo favorável em grande parte das regiões onde pode expandir.
Faça parte da Imersão Omaha e conheça Warren Buffett com Thiago Nigro
Veja o que a XP Investimentos disse sobre a SmartFit
• Proposta de valor superior à concorrência. “A SMFT oferece uma proposta de valor melhor em comparação com os concorrentes,” afirmam os analistas. A pesquisa conduzida por uma empresa de marketing dos EUA revela que localização, saneamento/limpeza e preço são os principais critérios na escolha de academias. A SmartFit lidera no primeiro critério, graças ao seu tamanho e acesso internacional, e é melhor avaliada no Reclame Aqui em relação à operação das academias.
• Posicionamento geográfico estratégico. De acordo com nossa análise de geolocalização, a SMFT continua bem posicionada, apesar da concorrência crescente, destacam os analistas. Apenas 4% das academias da SmartFit têm mais de duas concorrentes dentro de um raio de 1 km, e sua exposição ao estado de São Paulo é menor que a dos competidores. Além disso, 10% de sua presença total na capital paulista enfrenta maior competição, mas ainda assim está alinhada às melhores práticas.
• Potencial de expansão no brasil. Reanalisamos nosso potencial de expansão e estimamos que há espaço para ~3,6 mil academias no Brasil, explicam os analistas. Isso implica em 2,1 mil novas aberturas ou conversões, com 55% dessas oportunidades concentradas em cidades com menos de 300 mil habitantes. A penetração de academias no Brasil ainda está abaixo dos 15-20% observados em países desenvolvidos, o que aumenta o potencial de crescimento.
• Categorias de expansão marginal. Aprofundamos nossa análise e dividimos a expansão marginal da SMFT em cinco categorias, detalham os analistas. Sob o cenário base de um limite mínimo de 20 mil habitantes, 62% do potencial de expansão se enquadra na categoria ‘oceano azul’, indicando oportunidades em áreas com pouca ou nenhuma concorrência. Já a categoria ‘no brainer’ destaca-se em cidades com concorrência, oferecendo retornos atrativos.
• Foco em cidades menores e dinâmicas competitivas favoráveis. Acreditamos que a SMFT deve aumentar seu foco em cidades menores, afirmam os analistas. Essas regiões representam a maior fatia do potencial de expansão e apresentam dinâmicas competitivas mais favoráveis. Além disso, a SmartFit pode se beneficiar de sua experiência operacional e escala para consolidar sua posição nessas áreas antes que novos players entrem no mercado.
• Ambiente competitivo e recomendação final. Nossa análise aponta para um ambiente de expansão ainda favorável para a SMFT no Brasil, concluem os analistas. Apesar da aceleração de competidores HPLV, a SmartFit mantém vantagens competitivas significativas, como melhor percepção de qualidade e localização estratégica. Com base nessas conclusões, a XP reitera sua recomendação de compra e mantém a SmartFit como sua top pick no setor.
