O Itaú Unibanco (ITUB4) divulgou seu balanço do quarto trimestre de 2024, apresentando um lucro líquido de R$ 10,9 bilhões, em linha com as projeções de mercado.
O resultado representou um crescimento de 16% em relação ao mesmo período do ano anterior, com um retorno sobre patrimônio (ROE) de 22,1%. A qualidade do crédito permaneceu robusta, com a inadimplência acima de 90 dias reduzindo para 2,4%. No entanto, o guidance para 2025 veio mais conservador, refletindo um ambiente macroeconômico mais desafiador.
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“Assim, acreditamos que a sessão de negociação de amanhã pode ser ligeiramente negativa para as ações do Itaú, especialmente após um forte desempenho de 14% no mês passado. Reiteramos nossa classificação Outperform”, apontaram os analistas do Safra.
Os analistas do BTG Pactual destacaram que o Itaú “teve um ano muito forte em 2024, com um balanço robusto e possivelmente na melhor forma de todos os tempos”. O banco manteve uma posição de capital sólida e anunciou distribuições adicionais de R$ 18 bilhões aos acionistas. O Safra ressaltou que o resultado foi “ligeiramente negativo para as ações”, pois, apesar do desempenho consistente, a projeção de crescimento para 2025 veio abaixo das expectativas do mercado.
A XP Investimentos viu o guidance como uma decisão prudente, dado o cenário incerto. “Esse nível de conservadorismo é bem-vindo e destaca as capacidades de gestão de risco do banco”, afirmaram os analistas da corretora. Apesar disso, a margem financeira gerencial (NII) cresceu 8,3% em relação ao quarto trimestre de 2023, impulsionada pelo aumento da carteira de crédito e margens sobre passivos.
Veja os principais pontos das análises sobre o Itaú
O guidance do Itaú para 2025 projeta um crescimento da carteira de crédito entre 4,5% e 8,5%, abaixo dos 10% registrados em 2024. As projeções também incluem uma expansão da margem financeira com clientes entre 7,5% e 11,5% e um custo de crédito entre R$ 34,5 bilhões e R$ 38,5 bilhões. O banco também anunciou um novo programa de recompra de ações de até R$ 3 bilhões até fevereiro de 2026.
• Lucro e rentabilidade. O Itaú reportou um lucro líquido de R$ 10,9 bilhões no 4T24, um aumento de 16% em relação ao mesmo período de 2023. O ROE foi de 22,1%, reforçando a eficiência do banco na geração de valor aos acionistas. Segundo o Safra, “o resultado ficou em linha com nossas estimativas, com qualidade de ativos melhor que o esperado”.
• Crescimento da carteira de crédito. A carteira de crédito total cresceu 6,3% no trimestre e 15,5% no ano, alcançando R$ 1,4 trilhão. O crescimento foi impulsionado principalmente por cartões de crédito (+6,8%), financiamento imobiliário (+5,6%) e empréstimos pessoais (+8,4%). A XP destacou que “o banco encerrou o ano com um ritmo forte, apesar da variação cambial”.
• Margem financeira e receita com tarifas A margem financeira gerencial (NII) atingiu R$ 29,4 bilhões, com crescimento de 8,3% na comparação anual. O NII com clientes cresceu 3,7% no trimestre, enquanto o NII com o mercado caiu 14,5%, impactado pela estratégia de hedge. A XP destacou que “o desempenho sólido foi impulsionado principalmente por maior atividade com cartões e taxas de administração de fundos”.
• Qualidade de ativos e provisão. O índice de inadimplência acima de 90 dias caiu para 2,4%, seu menor nível desde 2021. O custo do crédito subiu 4,8% no trimestre, reflexo de um caso específico no segmento corporativo. O BTG ressaltou que “os NPLs continuaram em tendência de queda, e o índice de cobertura aumentou para 215%”.
• Despesas e eficiência operacional. As despesas operacionais cresceram 4,8% no trimestre e 8,9% no ano, acima das estimativas. O Itaú seguiu otimizando sua rede, fechando 8,8% das agências físicas. “O índice de eficiência atingiu 40,7%, uma expansão marginal frente ao trimestre anterior”, apontou a XP.
• Dividendos e perspectivas para 2025. O Itaú anunciou distribuições de R$ 28,7 bilhões em 2024, com yield de 9%. Para 2025, o banco espera um crescimento mais contido e manteve uma posição defensiva. “Ainda vemos o Itaú como nossa principal escolha entre os bancos brasileiros”, concluiu o BTG.
