As ações da Natura&Co (NTCO3) dispararam mais de 6% nesta segunda-feira, após a fabricante de cosméticos anunciar que avalia “alternativas estratégicas” para a rede de lojas The Body Shop (TBS), incluindo uma potencial venda.
Na máxima, os papéis chegaram a 16,26 reais (+6,41%), mas reduziam o fôlego e era negociados a 15,55 reais na bolsa paulista nesta começo de tarde, em alta de 1,77%. O Ibovespa, referência do mercado acionário brasileiro, tinha alta de 0,5%.
O anúncio da companhia ocorre menos de seis meses após acertar a venda da marca Aesop à francesa L’Oreal por 2,5 bilhões de dólares e ocorre enquanto a empresa foca na integração das marcas Natura e Avon na América Latina.
Para analistas do JPMorgan, dado o que houve com a Aesop e o foco na América Latina, uma venda parece ser o cenário mais provável e permitiria que a Natura se concentrasse em seu principal negócio de venda direta e na integração da Avon.
No caso da Aesop, foram cerca de seis meses entre a divulgação dos estudos de um movimento estratégico – outubro de 2022 – até o anúncio da venda da Aesop – abril de 2023.
Dividendos
Joseph Giordano e a equipe do banco norte-americano estimam em 2,5 bilhões de reais o valor justo aproximado da TBS, equivalente a aproximadamente 12% do valor de mercado da Natura&Co.
Eles também avaliam que essa eventual venda poderia desencadear potenciais dividendos extraordinários, especialmente no contexto em que a empresa deverá manter-se numa posição de caixa líquido após a venda da Aesop.
A TBS – comprada da L’Oreal em 2017 em negócio estimado em 1 bilhão de euros – registrou no segundo trimestre queda de 12,5% no faturamento em câmbio constante ante o mesmo período de 2022, a 800,3 milhões de reais.
“Dado o foco atual da Natura&Co em simplificar sua estrutura e melhorar sua estrutura de capital, acreditamos que uma potencial venda da The Body Shop seria positiva para a Natura& Co”, reforçaram analistas do Itaú BBA.
“Isso poderia reduzir o risco de execução percebido na história geral de investimentos da empresa e melhorar resultados consolidados nos próximos anos”, afirmou a equipe liderada por Thiago Macruz em relatório a clientes.
Criada na Inglaterra em 1976, a TBS tem cerca de 2,8 mil lojas em mais de 70 países vendendo produtos para cabelo, rosto, corpo e maquiagem, segundo dados da Natura.
