Os analistas da XP Investimentos, Vladimir Pinto e Bruno Vidal, apresentaram suas perspectivas sobre as ações da Energisa (ENGI11), em um início de cobertura, e da Equatorial (EQTL3), destacando a robusta trajetória de ambas as empresas no setor de distribuição de energia no Brasil.
“Estamos iniciando a cobertura de Energisa com recomendação de Compra e atualizando nossas estimativas para a Equatorial,” destacaram Pinto e Vidal no relatório divulgado nesta quarta-feira (28), apontando para o sucesso das empresas em transformar ativos com dificuldades por cortes de custos operacionais e melhorias nos indicadores de qualidade.
O preço-alvo é de R$ 67.
Além da distribuição de energia, Energisa e Equatorial estão expandindo suas operações para os segmentos de gás natural e saneamento, buscando novas oportunidades de crescimento.
A recente aquisição de 15% na Sabesp (SBSP3) pela Equatorial é vista como um movimento estratégico que reflete essa nova direção. “Para a Equatorial, revisamos o preço-alvo para R$ 46,00, refletindo a aquisição de 15% de participação na Sabesp.”
Energisa e o ar-condicionado
Os analistas também comentaram sobre a regulamentação recente, que removeu um grande risco para essas empresas, especialmente para a Energisa, com cerca de 60% de sua RAB (Base de Ativos Regulatórios) impactada. “O decreto nº 12.068 sobre Renovações de Concessões de Distribuição afastou o principal risco para ambas as empresas”, explicam.
A análise da XP também destacou o potencial de crescimento do consumo de energia nas áreas de atuação da Energisa, devido ao aumento da penetração de ar-condicionado, que é principal fonte de consumo de energia em residências sediadas nos estados das subsidiárias.
“Vale ressaltar, também, que ambas as empresas têm iniciativas bem-sucedidas no segmento de transmissão,” afirmaram os analistas, embora tenham notado que as baixas taxas de retorno nos leilões podem limitar o crescimento neste segmento.
Finalmente, Pinto e Vidal observaram que, diante de perspectivas limitadas para fusões e aquisições no mercado elétrico, a Energisa e a Equatorial estão se diversificando para outros segmentos de utilities. “A Energisa está focada na Distribuição de Gás Natural, enquanto a Equatorial está focada nas Concessionárias de Saneamento,” concluíram os analistas, enfatizando que ambos os movimentos representam uma adaptação estratégica às mudanças no mercado e oportunidades emergentes.
