O Itaú BBA revisou as suas estimativas para as ações da Vale (VALE3) e chegou a conclusão de que elas estão baratas. A recomendação continua em “outperform”, ou seja, desempenho acima da média do mercado. É o mesmo de “compra”.
O novo preço-alvo, divulgado com base nos papéis negociados em NY (VALE), é de US$ 18, a partir de US$ 19 anteriormente. Na B3 (B3SA3), o preço-alvo fica em R$ 88. O valor corresponde a um potencial de valorização de aproximadamente 22%.
“A revisão para baixo deve-se principalmente à incorporação da revisão para cima do guidance de investimentos da Vale e ao aumento em nossas premissas de custo de capital, que mais do que compensaram os melhores resultados operacionais impulsionados pelo aumento em nossa curva de preços de minério de ferro”, destaca o time de analistas liderado por Daniel Sasson.
Ele calcula o múltiplo do EV/EBITDA ajustado da Vale para 2024 em 3,7 vezes, o “parece barato em relação aos níveis históricos”.
Desempenho das ações da Vale em relação ao Ibovespa em 12 meses
Estimativas
Sasson também aumentou as estimativas de EBITDA para 2024 para compensar os preços mais elevados do minério de ferro.
“Estamos revisando nossa estimativa de EBITDA para 2024 para US$ 20,4 bilhões, 5% acima de nossa previsão anterior, principalmente devido ao aumento em nossa previsão de preço do minério de ferro, que mais do que compensa os custos mais elevados”, conclui.
