O Banco Safra revisou sua análise sobre o setor de varejo e elevou a recomendação das ações da Vivara (VIVA3) para outperform, tornando-a sua principal escolha no segmento, mostra um relatório enviado a clientes nesta quinta-feira (6). A decisão foi motivada por mudanças operacionais implementadas pela nova gestão e uma avaliação atrativa da empresa.
Apesar das expectativas de um 2025 mais desafiador, o banco acredita que a Vivara tem vantagens competitivas que a posicionam como um investimento resiliente. Com crescimento projetado de ~14% na receita entre 2024 e 2027 e expansão de ~2 pontos percentuais na margem Ebitda, a varejista de joias oferece um potencial de valorização significativo.
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O novo preço-alvo da Vivara foi estabelecido em R$ 27,50 por ação, ante os R$ 31,60 anteriores, refletindo ajustes no custo de capital. Ainda assim, a empresa se destaca pelo desconto de aproximadamente 8% em relação à sua média dos últimos dois anos, sendo vista como uma opção defensiva e de alto potencial dentro do setor.
Veja os destaques para as ações do setor
• Aumento do custo de capital impacta setor. A elevação do custo de capital de 13,8% para 15,3%, aliada ao maior custo da dívida, reduziu o valor presente dos fluxos de caixa futuros. Esse movimento impactou negativamente a avaliação das empresas sob cobertura do Safra, refletindo a perspectiva de um ambiente econômico mais desafiador.
• Setor enfrenta desafios com ciclo monetário mais apertado. O aperto da política monetária deve enfraquecer o poder de compra dos consumidores, impactando o desempenho do setor de consumo discricionário. Empresas com menor endividamento e vantagens competitivas são preferidas pelos analistas.
• Smartfit também é destaque no setor. O Safra manteve sua recomendação para Smartfit (SMFT3), com preço-alvo reduzido de R$ 28,10 para R$ 24. A empresa continua a apresentar crescimento robusto e expansão de lojas, com previsão de aumento de 31% no Ebitda em 2025.
• Renner (LREN3), C&A (CEAB3) e outras varejistas mantidas em outperform. As recomendações de outperform foram mantidas para Renner (R$ 17,50), AZZAS (AZZA3) (R$ 46) e C&A (R$ 12,00), enquanto Guararapes (GUAR3), Alpargatas (ALPA4) e Natura (NTCO3) seguiram com classificação neutra. O Safra avalia que essas empresas ainda possuem boas perspectivas dentro do setor.
