As ações da Ambipar (AMBP3) já subiram aproximadamente 1.500% desde a mínima de R$ 8 em maio de 2024, mas ainda têm folego para mais? Segundo a Ágora Investimentos, a resposta é sim. No entanto, a valorização adicional, prevista para o final de 2025, considera um preço-alvo de R$ 135. O valor representa um potencial de alta de cerca de 6%.
Os analistas Victor Mizusaki e José Cataldo retomaram, nesta segunda-feira (4), retomaram a cobertura das ações, com a recomendação neutra. Eles destacaram que a Ambipar está focada, agora, no seu plano de recuperação, deixando de lado expectativas de fusões e aquisições. “Esqueça sobre fusões e aquisições, a discussão é toda sobre execução”, afirmaram.
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A Ambipar, uma holding ambiental com operações no Brasil e em outros países da América Latina, possui 100% de participação na Ambipar Environment, que atua em reciclagem e compensação de carbono, e 71% na Ambipar Response, especializada em gerenciamento de emergências ambientais, com operações no Brasil e nos Estados Unidos.
As ações da companhia enfrentaram uma queda significativa em maio, impactadas por uma alta alavancagem e um desempenho operacional abaixo das expectativas. No entanto, desde então, os papéis da Ambipar apresentaram uma valorização expressiva.
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Esse aumento foi impulsionado por várias ações estratégicas, como o aumento da participação do acionista controlador de 67% para 73% após um follow-on, a recompra de 11,7 milhões de ações (equivalente a 7% do total) e a aquisição de 15% das ações por um trustee em agosto. “Esses fatores, aliados a um short squeeze, contribuíram para a forte valorização”, explicaram os analistas.
Plano de recuperação
A Ágora destaca que a implementação do novo plano de recuperação é central para a trajetória da empresa. Para conduzir esse plano, a Ambipar promoveu mudanças importantes na gestão, incluindo a nomeação de João Arruda, ex-banqueiro de investimentos, como novo CFO. A expectativa é de que as mudanças operacionais aumentem a margem Ebitda para 33,7% até 2027, superando os 30,9% registrados no segundo trimestre de 2024.
Apesar das expectativas positivas, os analistas preferem adotar uma postura cautelosa e aguardar a materialização dos resultados do novo plano antes de revisar a tese de investimento. “Nosso cenário base pode ser conservador, mas preferimos esperar a materialização desse novo plano e então revisitar a tese de investimento”, explicaram. A Ambipar está atualmente negociada a um múltiplo EV/Ebitda de 13,6 vezes para 2025, com um desconto de 6% em relação aos pares globais.
