Os analistas do Itaú BBA e da XP Investimentos colocaram a análise das ações da Ambipar (AMBP3) “em revisão” após a divulgação dos resultados do terceiro trimestre de 2024 da empresa.
A companhia, com a chegada do novo CFO João Arruda em julho, decidiu “incrementar” a transparência nos dados financeiros e operacionais, divulgando resultados granulares por região e com indicadores específicos nas unidades Response e Environment.
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“O foco recente na gestão de passivos é um desenvolvimento positivo, e a empresa também mostrou melhorias em suas obrigações de M&A registradas, o que exigirá mais análise e incorporação em nossas projeções”, explicam os analistas do Itaú BBA Fillipe Andrade e Victor Cunha.
Na XP Investimentos, os analistas Vladimir Pinto e Bruno Vidal disseram que, “após os recentes desenvolvimentos operacionais no caso da empresa, e o desempenho superior das ações, estamos colocando a Ambipar em revisão”.
Resultados
A Ambipar apresentou resultados financeiros no terceiro trimestre de 2024 após o fechamento de quarta-feira (13), que atenderam às expectativas da XP Investimentos, destacando uma continuidade positiva das tendências operacionais do trimestre anterior.
A companhia registrou crescimento em receita e Ebitda, além de uma redução esperada no nível de alavancagem, sinalizando uma trajetória positiva em sua estrutura de capital. O Ebitda ajustado foi de R$ 433 milhões, próximo aos R$ 450 milhões projetados pela XP, enquanto o prejuízo líquido ajustado foi de R$ 37,5 milhões, impactado por despesas financeiras de R$ 80,6 milhões devido à influência cambial.
No segmento Environment, a Ambipar registrou um Ebitda de R$ 227,5 milhões, ligeiramente abaixo da estimativa de R$ 252,7 milhões, principalmente devido a uma queda no ticket médio de 11,3% em relação ao trimestre anterior. No entanto, o volume aumentou 13% no período, compensando parcialmente o impacto e mantendo a margem Ebitda estável em 36%.
No segmento Response, o Ebitda ajustado foi de R$ 202 milhões, ligeiramente acima das expectativas, apesar de uma queda de 1,4 p.p. na margem Ebitda. As operações na América do Norte e na Europa apresentaram forte crescimento, com receitas subindo 63% e 35%, respectivamente, o que compensou a retração de receita nas operações no Brasil e América Latina.
A dívida líquida da Ambipar atingiu R$ 4,5 bilhões, ligeiramente inferior ao trimestre anterior, com um índice de alavancagem de 2,62 vezes Ebitda ajustado, indicando progresso em direção a uma desalavancagem sustentável. A empresa também apresentou um Capex de R$ 132,8 milhões, equivalente a 9% da receita líquida ajustada, refletindo uma gestão mais equilibrada dos investimentos em relação ao mesmo período de 2023.
Veja as mudanças
Na unidade Environment, a Ambipar consolidou as áreas de economia circular e gestão de resíduos sob um único pilar de economia circular. Com essa estrutura, a companhia agora reporta a receita e os volumes por tipo de valorização de resíduos, permitindo uma visão mais detalhada das operações.
Esse modelo segmentado reflete o compromisso da empresa em maximizar o reaproveitamento de resíduos industriais e urbanos. A valorização dos resíduos é reportada em seis categorias principais: orgânica (incluindo compostagem e biodigestão), tratamento de água e efluentes, recicláveis, movimentação de resíduos, recuperação energética e destinação final.
No segmento Response, a empresa passará a fornecer dados financeiros regionalizados e indicadores operacionais mais específicos. Agora, a receita será segmentada conforme os principais componentes de atuação, oferecendo maior clareza para investidores e analistas.
As novas divisões incluem: subscrição, que abrange contratos fixos e recorrentes para prontidão e suporte, serviços de campo, manutenção e emergências de rotina, além de grandes emergências, com atendimentos de grande impacto financeiro, como combate a incêndios florestais e vazamentos de óleo offshore.
Essa nova estrutura de divulgação é acompanhada de materiais de suporte, incluindo um guia de modelagem para analistas e apresentações corporativas no site de relações com investidores da Ambipar.
