O Carrefour (CRFB3) conduziu seu Investor Day 2023 nesta terça-feira (28), apresentando pontos cruciais para os investidores. A Genial Investimentos, após uma análise, incorporou os resultados do terceiro trimestre e ajustou as suas expectativas futuras.
Os analistas adotam uma visão conservadora para o Carrefour no curto prazo, reconhecendo o tempo necessário para maturação das sinergias do Grupo Big e o ramp-up da rentabilidade das novas lojas.
Nina Mirazon, Iago Souza e Vinicius Esteves reiteraram a recomendação de “manter”, com um preço-alvo de 12 meses de R$ 14, contra R$ 13 anteriormente.
Grupo Big
Durante o evento, a integração bem-sucedida do Grupo Big foi evidenciada, com 129 conversões concluídas em 12 meses. A Genial destaca a complementariedade geográfica, a integração de Centros de Distribuição, Sistemas de TI e equipes, resultando em uma captura de R$1,5 bilhão em sinergias até o momento.
Os analistas enfatizam a intenção da empresa de ultrapassar o guidance de R$ 2 bilhões até o final de 2025.
Desempenho das ações do Carrefour em relação ao Ibovespa em 2023
A estratégia de otimização do portfólio é um ponto-chave, com a conversão de lojas de hipermercado para os formatos de sucesso, Atacadão e Sam’s.
A empresa planeja realizar cerca de 40 conversões nos próximos dois anos, além do fechamento ou venda de lojas não lucrativas. Os analistas destacam os resultados esperados, incluindo um impacto positivo significativo no EBITDA anual por loja.
Eficiência operacional
A agenda de eficiência operacional é realçada, abrangendo integração de sistemas, racionalização de despesas e revisão de estrutura.
Os analistas citam a possibilidade de captura de sinergias entre formatos, resultando em economias adicionais. Além disso, enfatizam pontos que podem impulsionar a geração de caixa, como aumento do EBITDA, redução de despesas de juros e gestão eficiente do capital de giro.
Separação da unidade imobiliária
A estratégia de carve-out da unidade imobiliária, embora em espera de condições macroeconômicas ideais, é vista como uma jogada estratégica. A Genial destaca a criação de duas carteiras, Rent Co e Dev Co.
Os analistas também ressaltam o potencial contínuo de crescimento do Atacadão, destacando iniciativas para impulsionar o Same Store Sales (SSS).
Em resumo, a análise da Genial Investimentos destaca uma visão estratégica ambiciosa por parte do Carrefour, reconhecendo o potencial de valorização a médio prazo. A cautela no curto prazo se alinha com a natureza evolutiva das iniciativas implementadas pela empresa.
