A prévia do 4º trimestre de 2024 do Assaí (ASAI3), divulgada pela Genial Investimentos, aponta para uma continuidade das tendências observadas nos últimos trimestres.
A inflação alimentar deve impulsionar o faturamento, com expectativa de um Same Store Sales (SSS) de +4,5% a/a, embora ainda abaixo da inflação do setor (~8% a/a).
Apesar dos avanços operacionais, como a maturação de novas lojas e implementação de serviços, o aumento das despesas financeiras e dos impostos deve neutralizar parte dos ganhos operacionais.
O lucro líquido projetado é de R$ 330 milhões (+11,1% a/a), com margem líquida estável em 1,6%.
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Veja o que a Genial Investimentos disse sobre o Assaí
• Aceleração sequencial no same store sales. Esperamos um Same Store Sales de +4,5% a/a, destaca a Genial Investimentos. Apesar da aceleração sequencial (+1,8 p.p. vs. 3T24), o crescimento ainda fica aquém da inflação alimentar (~8% a/a). A reduflação tem impactado negativamente o SSS, com fornecedores ajustando gramaturas ao invés de repassar integralmente os aumentos de preços.
• Expansão de lojas reforça presença no mercado. No último trimestre de 2024, o Assaí inaugurou 6 novas lojas, superando a marca de 300 unidades em operação. As aberturas incluíram duas conversões Extra e quatro lojas orgânicas, totalizando 15 inaugurações no ano. Essa expansão reforça a estratégia de crescimento do Assaí, mesmo em um cenário competitivo.
• Margem ebitda apresenta leve Avanço. Sobre a rentabilidade, esperamos leve avanço na margem bruta (+20bps a/a) e na margem Ebitda aj. (+15bps a/a), afirma a análise. A adição de serviços nas lojas e o controle de despesas têm contribuído para melhorias graduais na rentabilidade, sustentando a saúde financeira da empresa no médio prazo.
• Pressão de despesas financeiras e impostos. Acreditamos que o aumento das despesas financeiras e do montante de impostos deve consumir os ganhos operacionais, ressalta a Genial. Mesmo com redução no custo médio de dívida (de 1,50% para ~1,40%), o crescimento de +2,3% a/a nas despesas financeiras pressiona o resultado final, limitando o impacto positivo das melhorias operacionais.
• Projeção de vendas totais e lucro líquido estável. Projetamos vendas totais de R$ 22,1 bilhões (+9,7% a/a), com destaque para o impacto da inflação alimentar. O lucro líquido estimado é de R$ 330 milhões (+11,1% a/a), com margem líquida estável em 1,6%. Apesar dos desafios, o Assaí mantém sua trajetória de crescimento, equilibrando expansão e rentabilidade.
