O Bank of America divulgou sua análise sobre a expectativa para a próxima revisão do índice MSCI, que será anunciada no dia 6 de novembro de 2024, com efeito, a partir de 26 de novembro. De acordo com o analista David Beker, três empresas podem ser excluídas do índice: Assaí (ASAI3), Atacadão (CRFB3) e Orbia (ORBIA MM). Em contrapartida, há a possibilidade de que Lojas Renner (LREN3) e Qualitas sejam incluídas, respectivamente, no MSCI Brasil e no MSCI México.
A análise destaca que as alterações no índice são baseadas em critérios rigorosos, como capitalização de mercado e limites de flutuação livre (free float).
“Os limiares de rebalanceamento são estabelecidos em qualquer um dos últimos 10 dias úteis de outubro, conforme a metodologia do MSCI”, explicou Beker. O analista observa que, caso ASAI3 seja removida, Lojas Renner é a candidata mais provável para substituí-la no Brasil, enquanto no México, Qualitas pode entrar no lugar de Orbia.
Efeitos das movimentações no MSCI
Quanto aos impactos, a adição da Lojas Renner ao índice MSCI Brasil poderia gerar um fluxo de entrada equivalente a três dias de negociação, com um peso aproximado de 0,8% no índice.
Já no caso de Qualitas, a inclusão no MSCI México pode resultar em nove dias de fluxo de entrada, com um peso de cerca de 1% no índice. Por outro lado, se Assaí, Carrefour e Orbia forem excluídas, o Bank of America estima que os fluxos de saída poderiam se estender por três, três e sete dias de negociação, respectivamente.
Beker também mencionou que, até o momento, não há evidências de fluxos estrangeiros significativos para a B3 (B3SA3), a bolsa de valores brasileira, neste mês. Ele reforça que essas mudanças são importantes, pois as inclusões e exclusões do MSCI podem influenciar diretamente o volume de negociações e a atratividade das ações no mercado.
A revisão do MSCI considera diversos fatores, incluindo buffers de capitalização de mercado, que oferecem flexibilidade para os limites de tamanho do segmento. “Muitos detalhes entram em jogo para as mudanças no índice”, comentou o analista, destacando a importância de acompanhar de perto as avaliações de mercado no final de outubro.
Ficar de olho
Além das alterações imediatas, a análise também apresenta um “watchlist” de empresas que podem ser incluídas em futuras revisões. No Brasil, Copel (CPLE3) e Porto Seguro (PSSA3) estão no radar, mas ainda não atendem completamente aos requisitos de flutuação livre. Por outro lado, empresas como Telesites e Banco del Bajio, no México, correm risco de exclusão caso suas participações de flutuação livre diminuam ainda mais.
Revisões para o Ibovespa
A B3 publicará as primeiras prévias oficiais do Ibovespa (IBOV) em 2 de dezembro (as mudanças entrarão em vigor em 6 de janeiro). Com base nos dados até hoje, estimamos que a Marcopolo (POMO4) pode ser adicionada. Uma ação só pode ser incluída se seu IN estiver entre os 85 principais. Estimamos que a Eztec (EZTC3) e a Alpagartas (ALPA4) podem ser excluídas (o IN para membros atuais precisa cair abaixo de 90% para serem excluídos). As mudanças dependerão na maioria do volume negociado até o final de dezembro.
