A Ativa Investimentos iniciou a cobertura da Smart Fit (SMFT3) com uma recomendação de compra e um preço-alvo de R$ 33 por ação, implicando um potencial de valorização de aproximadamente 61%.
A análise, divulgada em 11 de novembro de 2024, aponta que o mercado fitness ainda possui um grande espaço de expansão na América Latina, especialmente no Brasil, onde a penetração média do setor é de apenas 3,7%.
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Com um modelo de negócios “high value / low price” (HVLP), a Smart Fit está bem posicionada para capturar essa demanda crescente por serviços de academia a preços acessíveis.
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A Ativa destaca que o setor de academias tem sido impulsionado por tendências de saúde e bem-estar, com o aumento de problemas de saúde, como obesidade, ansiedade e depressão, incentivando mais pessoas a adotar atividades físicas.
A pandemia de COVID-19 intensificou o interesse pela saúde, o que representa um gatilho para o crescimento da Smart Fit, já que a empresa oferece um modelo de baixo custo com serviços essenciais de qualidade, o que se alinha com a demanda de muitos consumidores.
O modelo HVLP da Smart Fit, que proporciona alta qualidade a preços reduzidos, tem ganhado popularidade.
Academias
Segundo a Ativa, a Smart Fit lidera o mercado na América Latina e é a quarta maior rede de academias em número de clientes no mundo, atrás apenas de players norte-americanos.
A análise também menciona que, com o desconto de 12% no múltiplo EV/ebitda em comparação com seus concorrentes, o valuation da Smart Fit é considerado atrativo.
Além da vantagem no modelo de negócios, a Ativa aponta que a Smart Fit possui forte diversificação geográfica. Atualmente presente em 15 países, a empresa já possui planos de expansão para o Marrocos.
Essa diversificação permite à Smart Fit capturar mercados ainda inexplorados, consolidando sua liderança regional.
A companhia também utiliza estratégias de franquia e joint ventures para facilitar sua entrada em novas regiões e possui opções de compra para expandir ainda mais, caso os parceiros locais não optem pela expansão.
A Ativa acredita que a Smart Fit tem grande potencial para continuar sua trajetória de crescimento, impulsionada pela tendência de expansão do setor fitness na América Latina e pelo aumento da demanda por soluções de saúde acessíveis.
A análise reforça a expectativa positiva com a recomendação de compra e o potencial de valorização.
