A BB Seguridade (BBSE3) encerrou 2024 com resultados sólidos, registrando um lucro líquido ajustado de R$ 2,173 bilhões no quarto trimestre, alta de 5,8% na comparação anual. No entanto, houve queda de 4% em relação ao terceiro trimestre, influenciada por resultados financeiros mais fracos.
As subsidiárias Brasilseg e BB Corretora impulsionaram o crescimento, enquanto a Brasilprev enfrentou desafios com a marcação a mercado negativa de ativos. O BTG Pactual destacou a previsibilidade dos resultados e a forte governança corporativa como diferenciais da empresa.
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Para 2025, a BB Seguridade projeta um lucro líquido de cerca de R$ 9,05 bilhões, refletindo um crescimento de 11% ano a ano. O BTG reiterou sua recomendação de compra, citando a atratividade das ações em meio à volatilidade do mercado e ao ciclo de aperto monetário.
A análise também ressaltou o papel central da Brasilseg nos resultados consolidados, com prêmios escriturados acima do esperado e uma menor taxa de sinistralidade. Já a Brasilprev apresentou queda nos resultados financeiros, pressionada pela menor contribuição de planos de previdência.
Veja os detalhes da análise do Itaú BBA sobre a BB Seguridade
• Brasilseg lidera desempenho positivo no quarto trimestre de 2024. A subsidiária registrou lucro de R$ 1,3 bilhão, com crescimento de 6% no trimestre e 14% na comparação anual. Prêmios ganhos cresceram 5% no trimestre, enquanto a taxa de sinistralidade ficou abaixo do esperado, contribuindo para resultados operacionais melhores que o projetado pelo BTG.
• Resultados da Brasilprev refletem desafios. O lucro líquido da Brasilprev caiu 39% no trimestre e 27% na comparação anual, impactado por menores receitas financeiras e contribuições. A migração para produtos mais conservadores pressionou as taxas de administração, reduzindo os resultados operacionais.
• Projeções para 2025 consideram Selic elevada. Com base na média projetada de 14,9% para a Selic em 2025, o BTG estima um lucro líquido de R$ 9,05 bilhões, ligeiramente acima do consenso de mercado. A alta deve ser impulsionada por comparações mais fáceis após um ano fraco para a Brasilprev.
• Governança e dividendos fortalecem atratividade. A BB Seguridade mantém uma trajetória consistente desde seu IPO em 2013, com retornos compostos de 15% ao ano. Sua previsibilidade, governança robusta e altos dividendos a tornam uma escolha sólida em momentos de volatilidade econômica.
• BTG destaca risco-recompensa favorável. As ações da BBSE3 estão entre as principais recomendações do BTG para 2025, com melhor perfil de risco-retorno em comparação a outras seguradoras. A equipe de análise reitera visão positiva, destacando o potencial de valorização no médio prazo.
• Foco no ciclo de aperto monetário global. Em meio ao cenário de juros elevados, a BB Seguridade se beneficia de maior rendimento em suas aplicações financeiras. A estratégia conservadora, com 42,9% em títulos pós-fixados, reforça a resiliência da empresa frente às incertezas econômicas.
