O Carrefour Brasil (CRFB3) apresentou uma prévia encorajadora de vendas para o terceiro trimestre de 2024 (3T24), com destaque para o desempenho do Atacadão. A empresa registrou um crescimento de 5,6% no indicador de vendas nas mesmas lojas (SSS) do Atacadão, superando a expectativa da XP Investimentos em 2,1 pontos percentuais. A analista Danniela Eiger destacou que o resultado foi impulsionado por um mês de setembro forte, que compensou a fraca demanda B2B e a deflação de alimentos no início do trimestre.
As ações reagem com uma valorização de aproximadamente 4%.
Apesar do desempenho positivo, o crescimento do SSS foi inferior ao observado no segundo trimestre de 2024 (7,4%), o que pode ser explicado pela menor atividade promocional e pela estratégia de parcelamento menos ativa adotada pela empresa. “O Atacadão continua surpreendendo positivamente, mas sua performance foi um pouco mais moderada em comparação ao trimestre anterior”, afirmou Eiger.
3 passos práticos para ganhar dinheiro trabalhando com investimentos: clique aqui
As conversões das lojas adquiridas do BIG também contribuíram para o resultado, apresentando um crescimento expressivo de 14% no SSS, embora abaixo dos 21,4% registrados no segundo trimestre. Além disso, o Atacadão expandiu significativamente seus serviços, que agora estão presentes em 151 lojas, quase o dobro em relação ao segundo trimestre.
No segmento de varejo, o Carrefour Brasil mostrou sinais de recuperação. Embora a receita tenha caído 8% em relação ao mesmo período do ano passado, a empresa conseguiu acelerar as vendas nas mesmas lojas, registrando um aumento de 7,1%. Isso se deve, em parte, à base de comparação mais fraca e aos esforços da empresa em otimizar sua área de atuação, com uma redução de 22% na área de vendas em relação a 2023.
Outro destaque da prévia foi o crescimento sólido nas vendas do Sam’s Club, que registrou uma alta de 17% ano a ano. Esse resultado foi impulsionado pela expansão de lojas — 11 novas unidades nos últimos 12 meses — e pelo aumento do número de membros, que cresceu 35% em setembro. A penetração das marcas próprias também foi um fator relevante, com um aumento de 5,4 pontos percentuais no período.
O CSF Bank, braço financeiro do grupo, também apresentou resultados positivos, com um aumento de 18% no portfólio de crédito e uma alta de 13% na receita bruta em relação ao ano anterior. Segundo Eiger, o desempenho do CSF Bank reforça a importância das operações financeiras como alavanca para o crescimento do grupo.
Sale-leaseback
Além dos resultados operacionais, o Carrefour Brasil anunciou um acordo de sale-leaseback (SLB) envolvendo 15 lojas do Atacadão, no valor de R$ 725 milhões com o fundo de investimento imobiliário Guardian Real Estate (GARE11). O cap-rate da operação foi estabelecido em 8%, o que implica despesas mensais de aluguel de R$ 4,8 milhões. O acordo, que ainda aguarda aprovação do CADE, foi considerado positivo pela XP Investimentos, pois deve contribuir para o processo de desalavancagem do grupo.
A analista Danniela Eiger vê o cap-rate do acordo como atrativo, principalmente em comparação com a última operação de SLB realizada pela empresa, que envolveu 5 lojas e 5 centros de distribuição em maio de 2023, com um cap-rate de 9%. “Esse acordo é um sinal positivo para o CRFB e pode servir como referência para outras empresas do setor, como a ASAI, que também busca oportunidades de desalavancagem por meio de SLB”, comentou Eiger.
Por fim, a XP Investimentos destacou que há rumores sobre um possível desinvestimento do Carrefour Brasil, envolvendo a venda de 65 lojas das bandeiras Nacional e Bompreço, que totalizam R$ 1,5 bilhão em vendas anuais. Embora a lucratividade dessas lojas ainda não seja clara, a XP estimou que a operação poderia gerar cerca de R$ 190 milhões, o que representaria aproximadamente 1% da capitalização de mercado do grupo.
