As ações da Usiminas (USIM3; USIM5) têm uma oportunidade de ganhos no curto prazo, apontam os analistas do Banco Safra em um relatório enviado a clientes.
Segundo os analistas, os investidores negociam as ações com base nas projeções do Ebitda para a empresa.
Eles lembram que as ações da Usiminas caíram cerca de 33% nos dois meses seguintes ao lançamento dos resultados do primeiro trimestre de 2024.
“O consenso do sell-side permaneceu um pouco inalterado desde o lançamento dos números do primeiro trimestre” aponta o relatório.
O banco acredita, contudo, que o mercado mais amplo definiu expectativas de Ebitda de 2024 em aproximadamente R$ 2 bilhões enquanto esperava entre R$ 3,5 a R$ 4 bi antes do balanço. Além disso, ficou mais cetico para 2025 com um Ebitda estimado em R$ 3 bilhões.
Mas, agora o banco avalia que a Usiminas fornecerá as perspectivas da administração para os próximos resultados trimestrais (ou seja, terceiro trimestre), juntamente com os resultados do segundo, como nos últimos dois reportes de resultados, mas desta vez com uma perspectiva sequencial construtiva para os resultados.
O Safra estima um menor CMV (Custo por Material Vendido) por tonelada e remessas de aço semelhantes ou superiores, além de possivelmente preços do aço interno mais elevados.
“Com base nisso, esperamos uma reação positiva para as ações da Usiminas à medida que os investidores ganhem confiança de que os resultados nos próximos 12 meses (por exemplo, 3T24-2T25) possam atingir um nível anualizado de R$ 3,0 bilhões, no qual o Safra estima que a Usiminas estaria sendo negociada a ~3,7x EBITDA 2025E (vs. uma média de 5 anos passada de 4,8x)”, conclui o documento.
