O JPMorgan revisitou as projeções para as ações do setor de educação da B3 (B3SA3) e chegou a números que estão alimentando uma forte alta nesta quinta-feira (25), principalmente para a Cogna (COGN3).
“As ações da educação de massa estão com muitos descontos e o pior parece ter passado para o setor”, indicam Marcelo Santos e Jessica Mehler.
O banco avalia que Cogna, Ânima (ANIM3), Ser Educacional (SEER3), Yduqs (YDUQ3), Vasta (VSTA) e Afya (AFYA; A2FY34) deverão apresentar geração de fluxo de caixa positivo em 2024.
“Além disso, estas empresas deverão aumentar as receitas a taxas de dígitos médios a elevados nos próximos anos, ao mesmo tempo que aumentam os lucros entre os adolescentes. A combinação entre expansão do Ebitda e geração de fluxo de caixa deverá levar à desalavancagem nos próximos anos”, pontuam.
Cogna: JP vê 100% de alta
“Renovamos nossa visão sobre as empresas brasileiras de educação e elevamos a Cogna de neutra para overweight em uma avaliação descontada e recuperação de fluxo de caixa livre que ocorreu em 2023 e deve melhorar ainda mais em 2024”, apontam Marcelo Santos e Jessica Mehler.
Eles explicam que a Cogna melhorou significativamente seu perfil de fluxo de caixa, retomando a geração em 2023 a R$ 67 milhões, que deve chegar a R$ 240 milhões em 2024, impulsionada principalmente pela expansão do Ebitda.
“Nossa análise de sensibilidade sugere um valor justo de R$ 2,8 a R$ 4,4 para as ações, implicando em potencial de valorização de 40% a 117%”, calculam Santos e Mehler.
Preferências
O JP explica que continua a favorecer a Ânima em relação a outras ações, mas não tem preferência relativa em Yduqs versus Cogna.
“Em vez disso, vemos a maioria das ações da educação como altamente descontadas, com exceção da Afya, sugerindo aos investidores que considerem a exposição ao grupo”, afirmam.
| Empresa | Recomendação | Preço-alvo |
|---|---|---|
| Anima | Overweight | 8 |
| Afya | Neutral | 23 |
| Ser | Overweight | 9 |
| Cogna | Overweight | – |
| Vasta | Overweight | 6 |
