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Copel é um “porto seguro” na B3, diz Itaú BBA

Os analistas veem espaço para a Copel aumentar seu payout, mas ainda projeta baixa visibilidade sobre mudanças na política de dividendos

por Gustavo Kahil
Copel

As ações da Copel (CPLE6) são vistas com um “porto seguro” no setor de serviços públicos da B3 (B3SA3), avalia o Itaú BBA.

Flávio Augusto Quadrado 2

O time de analistas liderado por Marcelo Sá elevou o preço-alvo para as ações de R$ 9,60 para R$ 12 com o objetivo para o final de 2024. Para a ação ordinária (CPLE3), o valor é de R$ 10,90.

O valor corresponde a um potencial de aproximadamente 35%.

A recomendação acima da média do mercado (outperform) foi reiterada.

“Vemos o nome como um porto seguro no setor de serviços públicos com uma avaliação atrativa”, explica Sá em um relatório enviado a clientes.

Destaques:

• “Ganhos de eficiência com a privatização: Nosso cenário base pressupõe uma redução de 15% no PMSO (Pessoal, Material, Serviços de Terceiros e Outras despesas) a ser alcançada em 2 anos, o que é uma abordagem mais conservadora quando comparada com a orientação da Copel (potencial margem de avaliação do PMSO variando de 15% a 25%). Se assumíssemos um corte total de custos de 25%, o nosso preço-alvo aumentaria 8,5%”.

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• “A Copel possui um volume considerável de energia não contratada a ser vendida nos próximos anos, principalmente após a reforma da UHE Foz do Areia”;

• “Investimentos maciços no negócio de distribuição levarão a um grande aumento do EBITDA na próxima redefinição tarifária em junho de 2026”.

• “As vendas de ativos podem desbloquear valor. Esperamos que a Copel venda a Compagas (distribuidora de gás) e a termelétrica Araucária em 2024”.

• “Vemos espaço para a empresa aumentar seu payout, mas ainda temos baixa visibilidade sobre possíveis mudanças na política de dividendos”

• ‘É improvável que uma potencial migração para o Novo Mercado aconteça até que haja uma resolução da disputa entre o governo federal e a Eletrobras em relação ao direito de voto’.

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