Finday 970x90 1
Home Comprar ou VenderAções Cosan é uma gestora ou holding? Mercado está confuso

Cosan é uma gestora ou holding? Mercado está confuso

Empresa está enfrentando desafios comuns a grandes holdings, como a complexidade de entender e acompanhar uma empresa de grande porte

por Gustavo Kahil
3 min leitura
Raízen, empresa da Cosan

O Bank of America elevou sua recomendação para as ações da Cosan (CSAN3) para “Compra”, com um novo preço-alvo de R$ 20, representando um potencial de valorização de 50%. Apesar das preocupações crescentes dos investidores sobre a alavancagem da empresa e os retornos recentes, as analistas Isabella Simonato e Julia Zaniolo argumentam que a Cosan ainda possui uma sólida base de ativos de energia e infraestrutura e está bem posicionada para uma reavaliação positiva no longo prazo.

Finclass

<<< Da Periferia ao BILHÃO… a história de Flávio Augusto >>>

Nos últimos anos, a Cosan passou de uma empresa tradicional de açúcar e etanol para um portfólio diversificado de negócios em energia e infraestrutura, o que a torna única no mercado brasileiro. No entanto, após a aquisição de uma participação minoritária na Vale (VALE3) em outubro de 2022, a percepção dos investidores começou a mudar. “Alguns investidores agora veem a Cosan como uma holding alavancada sem catalisadores de curto prazo”, apontam Simonato e Zaniolo.

Essa mudança de percepção se reflete no desempenho das ações da Cosan, que caíram 10% ao ano desde a aquisição da Vale, enquanto o Ibovespa (IBOV) permaneceu praticamente estável. A visão do Bank of America é que, embora a alavancagem e os retornos sobre os investimentos recentes sejam preocupações válidas, a empresa ainda possui características que a diferenciam de conglomerados tradicionais, como a listagem de subsidiárias e a correlação entre seus negócios.

Desafios da holding Cosan

O relatório destaca que a Cosan está enfrentando desafios comuns a grandes holdings, como a complexidade de entender e acompanhar uma empresa de grande porte. Além disso, os investidores questionam se os negócios realmente se beneficiam das economias de escala ou se estão sujeitos a deseconomias, onde ativos deficitários podem ser sustentados pelos lucros de outros. “Conglomerados industriais, como GE e Siemens, recentemente se desmembraram, levantando questões sobre a viabilidade de grandes estruturas corporativas”, observam as analistas.

Apesar desses desafios, o Bank of America mantém uma visão positiva sobre a Cosan e reitera a recomendação de compra, focando na desalavancagem e na avaliação descontada da empresa. “Vemos a Cosan como uma holding sólida a longo prazo e saudamos as iniciativas da gestão para otimizar as operações dos ativos subjacentes, reduzir a exposição à Vale e desbloquear o valor das subsidiárias”, escrevem Simonato e Zaniolo.

Finclass

Outro ponto favorável mencionado no relatório é o desconto da Cosan em relação à soma das partes (SOTP), que está em 16%, ou 32% quando considerado o valor justo da Compass, subsidiária da empresa. Este desconto oferece um suporte significativo à avaliação, especialmente quando comparado ao potencial de valorização de 50% que o Bank of America enxerga nas ações da Cosan.

O relatório também levanta a questão de como a Cosan será percebida no futuro: será que a empresa continuará a ser vista como uma gestora de investimentos com ativos estratégicos ou se transformará em um conglomerado empresarial alavancado? A resposta a essa pergunta pode influenciar significativamente o desempenho das ações no longo prazo.

O Dinheirama é o melhor portal de conteúdo para você que precisa aprender finanças, mas nunca teve facilidade com os números.

© 2024 Dinheirama. Todos os direitos reservados.

O Dinheirama preza a qualidade da informação e atesta a apuração de todo o conteúdo produzido por sua equipe, ressaltando, no entanto, que não faz qualquer tipo de recomendação de investimento, não se responsabilizando por perdas, danos (diretos, indiretos e incidentais), custos e lucros cessantes.

O portal www.dinheirama.com é de propriedade do Grupo Primo.