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Dasa tem potencial de 36% após criação da Ímpar, aponta Safra

A execução da gestão será crucial para gerar valor significativo para os acionistas da Dasa na fusão com a Amil

por Gustavo Kahil
3 min leitura
Dasa
(Imagem: Gustavo Kahil/ Dinheirama)

A Dasa (DASA3) e a Amil avançam na criação da Ímpar Serviços Hospitalares, prometendo transformar o cenário da saúde no Brasil. Com um novo preço-alvo de R$ 5,0 por ação e um potencial de valorização de 36%, a recomendação de compra das ações da Dasa foi mantida pelo Banco Safra em um relatório divulgado nesta terça-feira (18).

A Ímpar nasce com 25 hospitais e uma receita líquida de R$ 9,9 bilhões. A nova companhia, que será a segunda maior do país no setor, terá uma margem Ebitda de 7,8%, indicando um enorme potencial operacional.

“A nova empresa reúne 25 hospitais e um Ebitda de R$ 777 milhões”, destacou o Banco Safra.

A fusão parcial dos hospitais da Dasa e da Amil se destaca como uma iniciativa que pode redefinir o mercado de saúde brasileiro. A Ímpar terá participação igualitária de 50% entre as duas organizações e contará com 4.403 leitos. A Dasa contribuirá com 14 hospitais e a Amil com 11.

O perfil econômico dos ativos da Dasa, incluindo 14 hospitais com receita de R$ 5,7 bilhões, e da Amil, com 11 hospitais e receita de R$ 4,2 bilhões, sugere um potencial de crescimento operacional significativo.

“A margem EBITDA de 7,8% está abaixo das margens de outras grandes empresas do setor, como Rede D’Or, Petro Matad e Kora Saúde”, afirmou o Banco Safra.

A governança da Ímpar contará com um Conselho de Administração composto por nove membros, com representação equitativa da Dasa e da Amil, além de três membros independentes. Lício Cintra, atual CEO da Dasa, será o CEO da nova companhia.

No entanto, a Dasa enfrenta o desafio de gerenciar uma dívida significativa.

“A Dasa enfrenta o desafio de gerenciar uma dívida significativa, apesar de um aumento de capital e potencial venda de ativos não essenciais”, observou o Banco Safra. A alienação dos negócios de hospitais e oncologia no Nordeste pode render à Dasa cerca de R$ 1,705 bilhão, auxiliando no plano de desinvestimento.

Ímpar na Bolsa

Há ainda a possibilidade de que a Dasa segregue sua participação na Ímpar, tornando-a uma companhia aberta no Novo Mercado da B3.

“Esse movimento está sujeito à conclusão da transação e à análise final da estrutura proposta”, comentou o Banco Safra.

A criação da Ímpar representa uma oportunidade de combinar a força de duas gigantes do setor. No entanto, a execução impecável da gestão será crucial para gerar valor significativo para os acionistas da Dasa.

“A gestão da nova empresa será fundamental para o sucesso da fusão”, concluiu o Banco Safra.

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