A Ágora Investimentos, em um relatório assinado por Victor Mizusaki, Wellington Lourenço e Larissa Monte, avaliou de forma positiva o recente anúncio da Embraer sobre as entregas de aeronaves. Segundo os analistas, “a empresa reportou um sólido número de entregas nas divisões comercial e executiva de 46 aeronaves no segundo trimestre, duas unidades abaixo do consenso, e cinco acima de nossa estimativa”.
Na última quinta-feira (19), a fabricante brasileira divulgou que entregou 19 aeronaves comerciais e 27 jatos executivos, além de uma unidade C-390, totalizando 47 modelos no 2T24. Dentre as entregas comerciais, se destacam 7 modelos E195-E2s para a Porter, Aercap e Binter, quatro modelos E190-E2 para Azorra e oito E175s para American Airlines, Republic, Horizon e Overland.
Adicionalmente, a empresa anunciou 20 novos pedidos firmes para a Mexicana de Aviación, companhia aérea estatal do México. Com isso, a lista de pedidos (backlog) manteve-se estável no trimestre, atingindo US$ 21,1 bilhões.
Os especialistas da Ágora ressaltaram que “estas entregas representaram 22% das entregas estimadas para 2024, o que está em linha com a média histórica dos últimos 5 anos, confirmando que a Embraer está no caminho para atingir seu guidance para o ano de 72-80 aeronaves comerciais e 125-135 jatos comerciais”.
No segmento de defesa, a fabricante entregou uma unidade do C-390 Millennium para a Força Aérea Portuguesa (FAP). A Ágora observou que “a Embraer deve continuar expandindo sua base de clientes” e mencionou possíveis pedidos de Holanda, Áustria e República Tcheca que ainda não foram incluídos no backlog.
Novas encomendas da Embraer
Segundo os analistas, a inclusão desses pedidos poderia acrescentar cerca de US$ 1,1 bilhão ao backlog do segundo trimestre, que já seria o mais alto nível em 7 anos. Além disso, a Embraer tem a oportunidade de anunciar mais pedidos firmes durante a Farnborough Airshow na próxima semana.
Os profissionais da Ágora acreditam que “a fabricante poderia anunciar cerca de 20 jatos comerciais, enquanto analistas buyside apontam para cerca de 12 unidades, em média”. Eles também fizeram ajustes em seu modelo de valuation para incorporar as entregas.
Por fim, a Ágora manteve sua recomendação de compra para as ações da Embraer e seu preço-alvo de R$ 52,00 para o final de 2024.
