EUA: crescimento econômico deve ter acelerado no 2º trimestre

O crescimento econômico dos Estados Unidos deve ter acelerado no segundo trimestre, estimulado por sólidos gastos dos consumidores e pela formação de estoques, mas o ritmo de expansão ainda deve manter intactas as expectativas de um corte na taxa de juros pelo Federal Reserve em setembro.

O relatório do Departamento de Comércio sobre o Produto Interno Bruto do segundo trimestre também deve mostrar nesta quinta-feira que a inflação desacelerou consideravelmente no último trimestre, com leituras abaixo de 3% em todas as medidas, o que é uma boa notícia para as autoridades do banco central dos EUA antes da reunião de política monetária na próxima semana.

A economia, que continua a ter um desempenho superior ao de seus pares globais, apesar dos fortes aumentos da taxa de juros pelo Fed em 2022 e 2023, continua a ser apoiada por um mercado de trabalho resiliente, mesmo com a taxa de desemprego tendo subido para 4,1%, a maior em dois anos e meio.

O PIB provavelmente cresceu a uma taxa anualizada de 2,0% no segundo trimestre, de acordo com uma pesquisa da Reuters com economistas. Isso seria um pouco acima do ritmo de 1,8% que as autoridades do Fed consideram como a taxa de crescimento não inflacionária. As estimativas variavam de 1,1% a 3,4%.

No entanto, a pesquisa foi realizada antes dos dados de quarta-feira que mostraram que o déficit do comércio de bens diminuiu em junho e que os estoques do varejo e do atacado aumentaram. Os dados levaram o Fed de Atlanta a reduzir sua estimativa do PIB do segundo trimestre de 2,7% para 2,6%.

A economia cresceu a uma taxa de 1,4% no primeiro trimestre. Ainda assim, o crescimento permaneceria consideravelmente mais lento do que o ritmo de 4,2% registrado no segundo semestre do ano passado.

Os gastos dos consumidores, que respondem por mais de dois terços da economia, devem ter aumentado a uma taxa de cerca de 2,0%, depois de terem desacelerado para 1,5% no trimestre de janeiro a março. Grande parte do aumento nos gastos ocorreu em junho.

As empresas acumularam mais estoques, o que, segundo os economistas, poderia acrescentar pelo menos um ponto percentual completo ao crescimento do PIB, depois de ter sido um empecilho por dois trimestres consecutivos. Apesar do aumento previsto dos estoques, os economistas esperavam um crescimento da demanda interna em torno de 2,4%.

O aumento previsto no crescimento do PIB é um bom presságio para uma aceleração da produtividade, o que diminuiria o ritmo de aumento dos custos de mão de obra e, em última análise, as pressões sobre os preços. A expectativa é de que o índice de preços PCE excluindo os componentes voláteis de alimentos e energia tenha aumentado 2,7%, depois de ter subido 3,7% no primeiro trimestre.

O chamado núcleo do PCE é uma das medidas de inflação monitoradas pelo Fed para sua meta de 2%.