O time de análise do Safra criou uma lista com os quatro melhores fundos de investimentos imobiliários (FIIs) com os maiores descontos individuais sobre o valor patrimonial, mostra um relatório divulgado neste domingo (17).
Segundo os estrategistas, de maneira geral, todos os setores negociam com um desconto significativo sobre seus valores patrimoniais, e o Ifix oferece hoje um desconto de 18,7%, patamar cerca de 40% superior à média dos últimos dois anos, de 13,5%.
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“Os fundos de tijolo apresentam os maiores descontos (21%) por serem mais sensíveis aos juros. Por outro lado, os fundos de ativos financeiros capturam melhor o ambiente de juros e inflação mais altos e, por isso, o desconto médio é inferior (-14%)”, calculam Cauê Pinheiro, Carolina Carneiro, Nayane Kava e Luana Nunes.
Setorialmente, o segmento de escritórios apresenta o maior desconto sobre o seu valor patrimonial, afetado por uma taxa de vacância relativamente elevada nas cidades de São Paulo e Rio de Janeiro (embora com tendências ainda favoráveis) e rendimentos de dividendos menores, levando a uma pior precificação em bolsa (P/VP de 0,59x).
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Já os híbridos, que têm exposição não desprezível a escritórios, registram o segundo maior desconto, seguidos pelos fundos de shoppings. Os menores descontos setoriais ficam para agências bancárias, logística e ativos financeiros.
“Realizamos uma análise com base no indicador preço/valor patrimonial dos fundos mais negociados do mercado e notamos que diversos fundos de qualidade se encontram com descontos interessantes”, destacam os analistas do Safra.
As oportunidades estão nos papeis Kinea Securities (KNSC11), Mauá Capital Recebíveis Imobiliários (MCCI11), XP Malls (XPML11) e JS Ativos Financeiros (JSAF11).
