O BTG Pactual prevê uma melhoria sequencial nos resultados da Gerdau (GGBR4) no primeiro trimestre de 2024, juntamente com revisões de lucros, mostra um relatório enviado a clientes nesta segunda-feira (11).
Os analistas Leonardo Correa, Caio Greiner e Bruno Lima ressaltam a subvalorização dos ativos da Gerdau nos Estados Unidos, que continuam profundamente subestimados em comparação com outras siderúrgicas americanas.
“As siderúrgicas dos EUA negociam entre 7-9x o Ebitda, enquanto a Gerdau está negociando como uma empresa siderúrgica brasileira pura, em torno de 4x o Ebitda, o que praticamente ignora sua presença significativa nos EUA (> 60% da exposição ao Ebitda)”, disse os analistas Leonardo Correa, Caio Greiner e Bruno Lima.
Os analistas do BTG Pactual observam uma baixa probabilidade de novas quedas nas ações da Gerdau a partir dos níveis atuais e esperam uma recuperação gradual na rentabilidade.
Embora reconheçam a preferência de alguns investidores pela tese de investimento da Usiminas (USIM5) devido ao seu beta e maior aceleração de lucros no primeiro trimestre de 2024, eles enfatizam que as ações da Gerdau parecem bem precificadas no momento.
Balanço da CSN
Quanto à CSN (CSNA3), o BTG Pactual mantém uma postura cautelosa, aguardando a evolução do balanço antes de se tornar mais construtivo em relação ao nome.
Essa posição reflete uma abordagem criteriosa e atenta às condições do mercado siderúrgico e econômico na totalidade.
