A Genial Investimentos apresenta uma análise otimista sobre o Itaú Unibanco (ITUB4), antecipando não apenas um bom trimestre, mas projetando um 2024 com expansão no Retorno sobre o Patrimônio Líquido (ROE) e aumento no dividend payout.
Segundo os analistas Eduardo Nishio, Wagner Biondo e Felipe Oller, a estimativa é de um lucro recorrente de R$ 9,2 bilhões no quarto trimestre de 2023, representando um crescimento de 1,7% trimestral e expressivos 19,9% anual.
Para o trimestre em questão, a corretora aponta que o principal impulsionador do lucro deve ser o custo de crédito, que tende a se estabilizar com sinais positivos na inadimplência, enquanto as receitas continuam evoluindo. A expectativa também inclui um aumento relevante nos dividendos, impulsionado pelo excesso de capital e decisões regulatórias favoráveis.
Projeções para 2024
A Genial estima um crescimento do lucro acima de 10% em 2024, com um ROE crescente e aumento no dividend payout.
As projeções indicam que a carteira de crédito acompanhará o mercado, e as receitas de juros seguirão essa evolução. A análise prevê melhorias nas receitas com tarifas, especialmente com a retomada do mercado de capitais.
Recomendação de compra
Diante das perspectivas positivas, a corretora reitera a recomendação de compra para as ações do Itaú. A projeção de preço-alvo é ajustada de R$ 36,60 para R$ 40,6, indicando um potencial de valorização de 23,6%. Mesmo considerando a forte valorização recente, os analistas enxergam as ações negociando a múltiplos atrativos, destacando uma abordagem mais descontada nas ações ordinárias (ITUB3).
Crescimento
A Genial projeta um crescimento alinhado com as projeções da Febraban para o mercado em 2024, aproximadamente 9% ao ano. Quanto à receita líquida de juros (NII), a expectativa é que encerre 2023 no piso do guidance, com crescimento previsto de 3,0% trimestral e 8,4% anual.
Serviços e Seguros
A linha de serviços e seguros é estimada para encerrar 2023 próximo do meio do guidance, com um crescimento de 4,5% trimestral e 7,9% anual. Para 2024, prevê-se uma melhoria nessa linha, especialmente com a retomada do mercado de capitais e o contínuo crescimento no setor de seguros.
Custo de Crédito
A corretora antecipa uma estabilidade no custo de crédito para o quarto trimestre de 2023, com uma expectativa de R$ 9,3 bilhões. Para o ano seguinte, projeta-se um custo de crédito nominalmente estável em relação a 2023, totalizando R$ 37,6 bilhões.
Diante desse cenário, os analistas destacam a confiança na distribuição de lucro para 2024, apoiada por níveis satisfatórios de capital e a implementação gradual da nova regulação do Banco Central. A projeção de dividend yield para 2024 é de 7,6%.
