A XP Investimentos (XP;XPBR31) analisou como positiva a aquisição de 50% da Mantiqueira pela JBS (JBSS3), reforçando a estratégia da empresa de diversificação de portfólio.
A Mantiqueira é a maior produtora de ovos do Brasil, com capacidade para 17,5 milhões de aves e produção anual de 4 bilhões de ovos.
Avaliada em R$ 1,9 bilhões, a aquisição reforça o posicionamento da JBS em mercados de maior valor agregado.
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Segundo os analistas Leonardo Alencar, Pedro Fonseca e Samuel Isaak, a operação oferece “sinergias comerciais e de produção”, além de aproveitar o potencial do setor de ovos, que apresenta margens estruturais mais altas do que a média histórica da JBS.
Mesmo com impacto limitado na alavancagem da empresa, o movimento é considerado estratégico, com oportunidades futuras de crescimento e consolidação no setor de ovos.
Veja o que a XP Investimentos disse sobre a JBS
• Diversificação estratégica. A aquisição da Mantiqueira reflete o plano da JBS de diversificar seu portfólio, adicionando produtos com margens estruturais mais elevadas e potencial de crescimento no mercado interno e externo.
• Sinergias operacionais. A integração com a Mantiqueira permitirá ganhos em produção e comercialização, maximizando o alcance dos produtos no Brasil e em mercados internacionais.
• Potencial do setor de ovos. Com margens robustas e o maior plantel de poedeiras registrado em 2024, o setor de ovos se beneficia da alta nos preços das carnes e da crescente demanda por alimentos saudáveis, apontaram os analistas.
• Impacto financeiro limitado. A aquisição representa um aumento mínimo na alavancagem da JBS, de apenas 0,03x em 2025, e uma leve redução no FCF Yield de 15,8% para 14,5%, demonstrando a solidez da operação.
• Crescimento global. A Mantiqueira exporta para mercados estratégicos, como América do Sul, Ásia, África e Oriente Médio, ampliando o alcance da JBS em regiões de alta demanda por ovos.
• Fragmentação do setor como oportunidade. Apesar de o negócio ser pequeno em relação ao tamanho da JBS, os analistas acreditam que a entrada no setor de ovos é apenas o início de uma estratégia maior, considerando o mercado fragmentado e as possibilidades de novas aquisições.
• Valuation atrativo. A XP reforça a atratividade da operação devido ao valuation da Mantiqueira e aponta a JBS como sua Principal Escolha no setor, com forte apetite de crescimento e boa execução estratégica.
