O time de análise do Bank of America cortou o preço-alvo para as ações da M.Dias Branco (MDIA3), mostra um relatório enviado a clientes nesta segunda-feira (15).
A estimativa foi reduzida de R$ 37 para R$ 32, com a recomendação mantida em neutra.
As analistas Isabella Simonato e Julia Zaniolo diminuíram as estimativas de Ebitda para 2024 e 2025 em aproximadamente 10%, “à medida que nos tornamos mais cautelosos nas margens em meio a sinais de poder de precificação limitado e custos crescentes”.
O Bank of America está agora 12% abaixo do consenso da Bloomberg.
A ação teve um desempenho inferior ao do Ibovespa em 16% em um mês (-23% no acumulado do ano) e está negociando a 6 vezes o valor da empresa sobre o Ebitda (EV/EBITDA) para 2025, contra o nível histórico de 10 vezes.
“No entanto, não vemos gatilhos para uma nova reclassificação, dadas as possíveis revisões em baixa das estimativas consensuais”, explicam Simonato e Zaniolo.
Promoções
O BofA lembra que a administração da M.Dias Branco disse, no primeiro trimestre de 2021, que estava aumentando os preços em 2% a 5% no início do segundo trimestre.
“Contudo, a inflação dos biscoitos e massas desacelerou (com deflação em junho). Isto indica que os concorrentes ainda não seguiram a M Dias (mas pensamos que eventualmente o farão), ou que a empresa poderá começar a ser mais promocional no terceiro trimestre para recuperar quota de mercado”, pontuam Simonato e Zaniolo.
Sendo assim, o banco assume que os preços médios de biscoitos e massas cairão ligeiramente no 2º trimestre em relação ao 1º trimestre, mas que o mix geral para M Dias deve melhorar em relação ao trimestre anterior, dada a menor contribuição da farinha.
“Presumimos que os aumentos de preços persistam no terceiro trimestre, mas vemos um risco para isso, dependendo do comportamento dos concorrentes”, reforçam.
