O cenário está desafiador para os investidores que buscavam “dinheiro fácil” com as ações nos Estados Unidos em 2024, avalia o banco de investimento Morgan Stanley em um relatório divulgado nesta quarta-feira (18) e obtido pelo Dinheirama. A recuperação das perdas no mercado baixista de 2022-2023 exigirá esforços mais significativos do que se antecipava.
Segundo a analista Lisa Shalett, o mercado de ações e títulos dos EUA provavelmente terão retornos de um dígito médio, sem movimentos extremos e sustentados em qualquer direção.
Diante desse contexto, a analista incentiva os investidores a construírem carteiras altamente diversificadas, considerando opções como fundos de investimento imobiliário (REITs), ouro, mercados emergentes fora da China, Japão e fundos de hedge.
Desempenho dos principais índices de ações dos EUA nos últimos 12 meses
A análise do Morgan Stanley destaca que o desempenho do mercado de ações dos EUA no início de 2024 tem sido anticlimático, após o aumento exagerado no final de 2023. No entanto, os investidores parecem confiantes de que a economia alcançará uma “aterrissagem suave” e que o Federal Reserve conseguirá controlar a inflação. Essa complacência do mercado, aliada às altas expectativas dos investidores, deixa pouca margem para erros.
Contudo, o Comitê de Investimento Global do Morgan Stanley ainda enxerga riscos nesse cenário. Lisa Shalett destaca três questões principais a serem consideradas pelos investidores:
1 – Cumprimento de metas ambiciosas de lucros: a expectativa de aumento de cerca de 10% nos lucros das empresas do índice S&P 500 em 2024 é vista como muito otimista. A recuperação das margens de lucro para níveis pré-COVID dificulta ganhos adicionais, a menos que ocorram catalisadores positivos significativos.
2 – Condições financeiras que sustentam altas valorações de ativos: apesar dos aumentos rápidos nas taxas de juros, as condições financeiras ainda se mantêm flexíveis e impulsionam os ganhos recentes do mercado. No entanto, a expectativa é que esses ventos favoráveis se revertam em 2024, especialmente após a expiração do programa de empréstimos bancários de emergência do governo dos EUA, que pode drenar liquidez do sistema financeiro.
3 – Níveis das taxas de juros: muitos investidores assumem que o recente aumento do rendimento do Tesouro de 10 anos para 2% é temporário e esperam que ele se estabilize em torno de 0,5%. No entanto, o Morgan Stanley acredita que o atual nível de rendimento reflete um novo normal, indicando maior crescimento econômico a longo prazo e déficits federais consideráveis. Essa expectativa de taxas mais altas pode pressionar as avaliações das ações.
