O Itaú BBA divulgou nesta segunda-feira (13) sua análise sobre o setor bancário brasileiro, destacando um rebaixamento na recomendação das ações do Bradesco (BBDC4) para “market-perform”. O movimento reflete a expectativa de queda de 10% nos lucros estimados para 2025, além de uma recuperação mais lenta dos resultados e aumento nas incertezas macroeconômicas. “Preferimos qualidade em detrimento de valor neste momento”, afirmou o analista Pedro Leduc.
Embora a temporada de resultados do quarto trimestre de 2024 deva ser positiva para o setor financeiro, a atenção está voltada para os desafios futuros. Segundo o relatório, “os números devem importar menos do que os indicadores subjacentes ou os comentários da administração sobre 2025.”
<<< ASSISTA A UM CURSO GRATUITO DE FLÁVIO AUGUSTO >>>
Veja o que o Itaú BBA disse sobre o Bradesco e os bancos
• Bradesco enfrenta revisões nos lucros e desafios. O Itaú BBA projeta lucro líquido de R$ 21,5 bilhões para o Bradesco em 2025, mas alerta para uma expansão modesta no NII (Renda Líquida de Juros), de apenas 7%.
• Redução no retorno sobre o patrimônio. ,O retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) projetado para 2025 é de 13%, considerado “decente, mas insuficiente para justificar uma reavaliação relevante das ações”.
• Custos de risco em alta. O custo de risco deve aumentar ao longo de 2025, impactando a performance do banco. Além disso, os investimentos em tecnologia e inovação devem elevar as despesas administrativas em 8% no ano.
• Perspectiva para outros bancos. O relatório ressalta perspectivas positivas para BTG (BPAC11) e Banco Inter (INBR32), que combinam resultados sólidos no quarto trimestre de 2024 com um panorama mais construtivo para 2025.
• Seguradoras mantêm desempenho estável. As seguradoras devem registrar trimestres “decentes”, com uma visão mais construtiva para o ano. O Itaú BBA cita Caixa Seguridade (CXSE3) como destaque no segmento.
• Valuation do Bradesco segue pressionado. O preço justo das ações foi ajustado para R$ 14 (de R$ 16), com múltiplos de 0,85x P/B estimado para 2025, inferior ao valor atual de mercado, refletindo a recuperação lenta.
• Cautela predomina no setor. A visão geral para os grandes bancos é mista, com resultados positivos no curto prazo, mas perspectivas desafiadoras para 2025. “A atividade enfrenta ventos contrários, e o foco é na qualidade e no crescimento sustentável”, conclui Pedro Leduc.
