A saída do presidente dos EUA, Joe Biden, da corrida presidencial no domingo pode fazer com que investidores desfaçam negócios apostando que uma vitória republicana aumentaria as pressões fiscais e inflacionárias dos EUA, enquanto alguns analistas disseram que os mercados podem se beneficiar de uma maior chance de um governo dividido sob a próxima administração.
O chamado “Trump-trade”, que presume que políticas tributárias do ex-presidente em uma potencial vitória nas eleições aumentariam os lucros das empresas e, ao mesmo tempo, prejudicariam a saúde orçamentária de longo prazo do país, ganhou terreno após o desastroso debate de Biden na TV no mês passado.
Isso foi especialmente visível nos títulos do governo dos EUA, com os rendimentos de longo prazo dos Treasuries — que se movem inversamente aos preços — subindo brevemente com o aumento das expectativas de que o candidato republicano à presidência, Donald Trump, reconquistaria a Casa Branca após o debate e a tentativa de assassinato do último fim de semana.
Embora os rendimentos tenham recuado rapidamente devido a sinais de enfraquecimento econômico, o movimento refletiu a crença dos investidores de que uma presidência de Trump poderia levar a políticas inflacionárias e a uma postura mais expansiva do ponto de vista fiscal.
Trump-trade
Mas a decisão de Biden de se afastar e apoiar a vice-presidente Kamala Harris para substituí-lo como candidato democrata lança dúvidas sobre uma vitória de Trump e provavelmente levará investidores a reduzir essas apostas.
A equipe de Trump disse que suas políticas pró-crescimento reduziriam as taxas de juros e diminuiriam os déficits. Muitos participantes do mercado acreditam que os déficits também continuariam a se deteriorar em um segundo governo Biden.
“Isso tira um pouco do vento das velas das negociações apostando na vitória de Trump”, disse Cameron Dawson, CIO da NewEdge Wealth em Nova York, embora ela tenha dito que os mercados estarão esperando por mais clareza sobre quem será o indicado.
“É nesse momento que podemos esperar a reversão do ‘Trump Trade’ e outros tipos de movimentos”, disse Dawson.
Uma pesquisa Reuters/Ipsos encerrada na terça-feira revelou que Trump tinha uma vantagem marginal entre os eleitores registrados — 43% a 41% — sobre Biden.
Ao aceitar a indicação republicana na quinta-feira, Trump se comprometeu novamente a reduzir os impostos corporativos e as taxas de juros. Analistas também esperam que a presidência de Trump torne as relações comerciais mais difíceis, o que poderia resultar em tarifas inflacionárias.
A redução das receitas tributárias poderia aumentar o déficit orçamentário do governo federal dos EUA, que aumentou de forma constante durante a maior parte da última década, inclusive durante a presidência anterior de Trump, de 2017 a 2020, embora um pico em 2020 tenha sido impulsionado principalmente pelo alívio do governo para a Covid-19.
Muitos investidores acreditam que o déficit continuará a se deteriorar também sob um segundo governo democrata, mas um resultado eleitoral mais equilibrado poderia reduzir o risco do estímulo fiscal excessivo esperado se os republicanos varrerem Washington.
