A visão da XP Investimentos para os resultados do segundo trimestre de 2024 da Azzas 2154 (ARZZ3 & SOMA3) é mista, com tendências variadas de receita e margens pressionadas, mostra um relatório enviado a clientes nesta terça-feira (16) à noite.
Os analistas Danniela Eiger, Gustavo Senday e Laryssa Sumer esperam uma desaceleração no crescimento do faturamento das principais marcas da Arezzo&Co, enquanto o Grupo Soma deve apresentar tendências mais positivas, especialmente com a marca FARM, tanto no Brasil quanto no exterior. Eles projetam margens Ebitda ajustadas pressionadas por despesas de marketing mais elevadas, resultantes de projetos internos na Arezzo e de fortes bases de comparação no Grupo Soma.
Para a Arezzo, os analistas preveem um crescimento de 8,5% nas vendas líquidas em relação ao ano anterior, acelerando em comparação ao primeiro trimestre, que teve um crescimento de 4,6%.
No entanto, as tendências entre as marcas são mistas: “A Arezzo deve desacelerar no trimestre, impactada principalmente por franquias, uma vez que o lançamento de coleções específicas foi adiado para o terceiro trimestre”, afirmam os analistas.
A Schutz continua em ajuste, com vendas no mercado interno ainda em queda, enquanto a Ana Capri deve acelerar seu crescimento.
Em termos de rentabilidade, a margem bruta deve permanecer estável devido ao mix de vendas, mas a margem Ebitda ajustada deve cair 100 pontos-base em relação ao ano anterior. Isso se deve às maiores despesas de marketing relacionadas a projetos internos. “Finalmente, o lucro líquido deve vir em R$ 55 milhões, uma queda de 52%, impactado principalmente por uma visão mais conservadora em relação à modelagem de benefícios fiscais”, destacam os analistas.
Grupo Soma
O Grupo Soma deve apresentar um crescimento de 9% nas vendas líquidas consolidadas em relação ao ano anterior. O desempenho da FARM, tanto no Brasil quanto no exterior, é um dos principais motores desse crescimento, com Soma Ex-Hering crescendo 12,5% ano a ano.
“As vendas de Hering devem crescer 3,4% a/a, pressionadas por clima e macro desfavoráveis, embora o DTC (direto ao consumidor) continue sólido”, explicam os analistas.
Em termos de rentabilidade, o Grupo Soma deve ver uma expansão da margem bruta de 1 ponto percentual em relação ao ano anterior, impulsionada por ajustes operacionais na Hering e maiores markups em Soma Ex-Hering.
No entanto, a margem Ebitda ajustada consolidada deve cair 1,1 ponto percentual devido a fortes bases de comparação e maiores provisões. “Estimamos um lucro líquido de R$ 40 milhões, uma queda de 53% a/a, impactado por uma maior alíquota efetiva de imposto”, afirmam os analistas.
Os analistas também destacam que a FARM continua a ser um ponto forte para o Grupo Soma, com um desempenho robusto tanto no mercado doméstico quanto no internacional. “A FARM tem mostrado resiliência e capacidade de crescimento, o que é um sinal positivo para o Grupo Soma”, observam.
Fusão
A fusão entre a Arezzo e o Grupo Soma foi um movimento estratégico significativo no setor de moda e vestuário no Brasil, resultando na criação da Azzas 2154. Anunciada em 2023, a união das duas empresas visava combinar as forças complementares de ambas, com a Arezzo trazendo sua expertise em calçados e acessórios de moda, enquanto o Grupo Soma contribuía com sua forte presença em vestuário e marcas renomadas como FARM e Hering.
A fusão foi bem recebida pelo mercado, com expectativas de sinergias operacionais e financeiras que poderiam impulsionar o crescimento e a competitividade da nova entidade.
