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Perfil robusto da Eurofarma ganha rating m√°ximo da Fitch

A an√°lise da ag√™ncia destaca o forte perfil de neg√≥cios da Eurofarma na defensiva ind√ļstria farmac√™utica brasileira

por Gustavo Kahil
3 min leitura

A Fitch Ratings anunciou a atribui√ß√£o do rating nacional de longo prazo ‘AAA(bra)’ √† quinta emiss√£o de deb√™ntures quirograf√°rias da Eurofarma Laborat√≥rios, no valor de at√© R$ 1 bilh√£o, com vencimento final em 2027.

A an√°lise da ag√™ncia destaca o forte perfil de neg√≥cios da Eurofarma na defensiva ind√ļstria farmac√™utica brasileira, respaldado por uma posi√ß√£o competitiva relevante e robusta gera√ß√£o de fluxo de caixa operacional (CFFO).

Diversificação e internacionalização

Os analistas Marcelo Pappiani, Flavio Fujihira e Ricardo De Carvalho ressaltam a internacionalização dos negócios da Eurofarma, que atua em 22 países, como um ponto positivo. Isso reflete um aumento de escala e diversificação geográfica e de produtos, consolidando a empresa entre as principais do setor.

A estrutura de capital conservadora da Eurofarma também é destacada, com previsão de um aumento moderado da alavancagem em 2023, retornando aos patamares históricos a partir de 2024.

Cen√°rio de rating

A perspectiva est√°vel do rating corporativo reflete a expectativa de que a Eurofarma manter√° uma robusta gera√ß√£o de caixa operacional e preservar√° sua estrutura de capital e liquidez em patamares conservadores nos pr√≥ximos anos, mesmo diante de aquisi√ß√Ķes relevantes.

As premissas da Fitch incluem um crescimento da receita, investimentos planejados, aquisi√ß√Ķes, novos financiamentos e emiss√Ķes de d√≠vida, al√©m de dividendos. O relat√≥rio enfatiza o comprometimento da Eurofarma em manter uma disciplina financeira adequada.

O rating da Eurofarma √© comparado ao do Ach√© Laborat√≥rios Farmac√™uticos, ambos caracterizados por forte posi√ß√£o competitiva e perfil financeiro conservador na ind√ļstria farmac√™utica brasileira. A Eurofarma, com maior diversifica√ß√£o geogr√°fica, apresenta-se em processo de matura√ß√£o em compara√ß√£o ao Ach√©.

O relatório destaca os investimentos da Eurofarma em Pesquisa e Desenvolvimento (P&D) e força de vendas como fundamentais para fortalecer sua capacidade de inovação a longo prazo, proporcionando potenciais benefícios no crescimento futuro de receitas e margens.

Liquidez e estrutura de dívida

A an√°lise da Fitch refor√ßa a robustez da liquidez da Eurofarma, evidenciada por uma posi√ß√£o de caixa e aplica√ß√Ķes financeiras de R$ 1,6 bilh√£o e um cronograma de vencimentos de d√≠vida escalonado.

A empresa, que desembolsou cerca de R$ 2 bilh√Ķes em aquisi√ß√Ķes em 2023, mant√©m uma posi√ß√£o financeira s√≥lida. O rating da Eurofarma √© considerado um grau acima do da Blau Farmac√™utica (BLAU3) e superior ao da Uni√£o Qu√≠mica Farmac√™utica Nacional S.A. devido a seu perfil de liquidez mais forte e estrutura de capital com reduzida alavancagem.

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