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Petrobras: ser√° a hora de investir?

por Ricardo Pereira
3 min leitura

Alta do petr√≥leo e o seu dinheiroO investidor[bb] passa por alguns momentos decisivos que hoje podem representar e fundamentar o sucesso financeiro dos pr√≥ximos meses. √Č bem verdade que n√£o est√° claro, no cen√°rio econ√īmico atual, se as turbul√™ncias acabar√£o rapidamente. Ali√°s, se existe alguma perspectiva, √© a de que nos pr√≥ximos meses a instabilidade continue fazendo parte do nosso cotidiano.

Tudo bem, mas isso n√£o significa que n√£o existam boas escolhas para nosso futuro. Uma das grandes interroga√ß√Ķes que espera uma resposta convincente √© a que cerca o futuro de nossa maior blue chip, a Petrobras. Evidentemente, muitos leitores come√ßaram a investir nela nos √ļltimos meses e n√£o tiveram resultados atraentes.

Se este é o seu caso, posso imaginar a decepção em seu olhar. Calma, não se desespere e, por favor, continue lendo o artigo. Para você que, ao contrário, já é um investidor há algum tempo, ficam mais nítidos os bons resultados que os papéis da companhia (PETR4 e PETR3) apresentaram, inclusive no médio prazo, não é?

A queda nos pre√ßos das a√ß√Ķes da Petrobras pode ser uma oportunidade valiosa, que h√° muito tempo n√£o aparecia. Por que?

  1. Porque a empresa possui bons fundamentos, o que, por exemplo, n√£o explica a queda t√£o expressiva. A crise internacional, a oscila√ß√£o do pre√ßo do petr√≥leo e algumas vari√°veis macroecon√īmicas prejudicam, mas a empresa continua muito s√≥lida;
  2. A companhia tem a perspectiva de dobrar a produção dentro de 2 ou 3 anos;
  3. Cada vez mais assistimos à divulgação de novas descobertas de campos, que incrementarão a produção. Na semana passada foi informada a descoberta de uma nova jazida, batizada com o nome Iara,  em área a ser explorada que faz parte do mesmo bloco em que está localizada a reserva de Tupi.

Tudo bem, nem tudo s√£o flores. √Č verdade que os an√ļncios geralmente s√£o considerados precipitados pelo mercado[bb], afinal mais testes s√£o necess√°rios para avaliar a real capacidade e viabilidade comercial do novo campo. Entretanto, √© consenso que existe um grande futuro para a empresa no cen√°rio de explora√ß√£o nacional e comercializa√ß√£o mundial.

Conforme observamos no artigo ‚ÄúCarteiras e A√ß√Ķes Recomendadas ‚Äď Agosto 2008‚ÄĚ, rec√©m publicado pelo Navarro, quase todas as corretoras j√° fazem recomenda√ß√Ķes de compra dos pap√©is da Petrobras. Algumas estimam o potencial de ganho para 2008 de forma muito animadora:

  • √Ägora ‚Äď PETR4 a R$ 66,00 (upside de 94,9%)
  • Banif ‚Äď PETR4 a R$ 60,50 (upside de 78,6%)
  • Citibank ‚Äď PETR3 a R$ 68,00 (upside de 64,6%)
  • Unibanco ‚Äď PETR4 a R$ 52,50 (upside de 55,00%)

Repare, por exemplo, nas observa√ß√Ķes encaminhadas pela equipe de renda vari√°vel do Unibanco aos seus clientes e potenciais investidores:

As perspectivas de novas descobertas permanecem fortes e informa√ß√Ķes sobre volume e qualidade do petr√≥leo nos campos j√° anunciados devem ser divulgadas em breve. Adicionalmente, a empresa dever√° anunciar em setembro seu novo plano de investimentos para os pr√≥ximos anos, incluindo as perspectivas para o pr√©-sal.

Al√©m disso, a empresa dever√° reportar bons resultados do 2¬ļ trimestre no pr√≥ximo dia 11 de agosto, para o qual esperamos um novo e mais alto n√≠vel de lucratividade, sustentado pelos reajustes nos pre√ßos dos derivados, aplicados em maio, e pelo patamar recorde dos pre√ßos do petr√≥leo verificados no trimestre.

Ent√£o, como explicar?
As atuais derrocadas s√£o reflexo de uma forte corre√ß√£o no pre√ßo do petr√≥leo. A id√©ia principal √© de que o pre√ßo do barril se estabilize, sendo que a partir de agora os fundamentos das empresas passem a ter peso maior nas sinaliza√ß√Ķes de valoriza√ß√£o. Se realmente isso ocorrer, a Petrobras ser√° a vedete do ramo, dada sua dimens√£o e o papel na economia de um dos pa√≠ses com maior potencial de crescimento.

Ah, o mercado de a√ß√Ķes…
Lembre-se que o mercado de capitais não é como um cassino, onde a sorte dita geralmente dita as regras. Aqui, o mais importante é o planejamento[bb]. No longo prazo, investir em renda variável através de empresas sólidas e com bons fundamentos é sempre um bom negócio.

Assim, se a sua id√©ia √© planejar uma boa aposentadoria[bb], comprar algum bem ou criar um bom um futuro, invista em a√ß√Ķes. Claro, com bom senso, informa√ß√£o de qualidade e atitudes respons√°veis. Bons neg√≥cios e bom final de semana.

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Ricardo Pereira é consultor financeiro, trabalhou no Banco de Investimentos Credit Suisse First Boston e edita a seção de Economia do Dinheirama.
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