As ações da Caixa Seguridade (CXSE3) caem aproximadamente 2% após o anúncio de um pedido de registro automático de oferta pública de distribuição secundária de 82,5 milhões de ações ordinárias de emissão da companhia e de titularidade da Caixa Econômica Federal.
Considerando o valor do papel da empresa no fechamento da última sexta-feira, de R$ 15,99, o valor da emissão pode chegar a R$ 1,319 bilhão. A fixação do preço por ação no âmbito da oferta ocorrerá em 19 de março.
Segundo o Goldman Sachs, o lançamento era amplamente esperado, considerando os avisos anteriores da empresa.
Descubra os melhores investimentos com uma das maiores casas de análise do Brasil (COM 30% DE DESCONTO SÓ NESTE LINK)
O principal objetivo da operação é o de melhorar a liquidez e atender ao requisito mínimo de negociação no Novo Mercado da B3 (B3SA3). O percentual de ações em circulação no mercado (free float) irá aumentar de 17,25% para 20%.
“Esperamos que a oferta melhore o volume médio diário de negociação atual das ações de US$ 11 milhões, que está abaixo da mediana dos pares financeiros da América Latina de US$ 42 milhões ADTV (Average Daily Traded Volume)”, calcula o analista Tiago Binsfeld.
Ele manteve a recomendação neutra para as ações. O preço-alvo para 12 meses é de R$ 15 “Embora veja espaço para maior penetração do produto na base de clientes da Caixa Econômica Federal, também há riscos de curto prazo para o financiamento hipotecário”, destaca.
As ações são negociadas a 10,8 vezes o preço sobre o lucro esperado para 2025, um prêmio de 24% para o espaço de seguros da AL e um prêmio de 28% para seu par mais próximo, BB Seguridade (BBSE3).
Coordenadores
Em fato relevante enviado à Comissão de Valores Mobiliários (CVM), a empresa informa que a oferta tem o Itaú BBA como coordenador líder, em conjunto com a Caixa Econômica Federal, BTG Pactual, Bank of America Merrill e UBS BB.
Por se tratar de uma oferta pública exclusivamente de distribuição secundária, sem aumento de capital da companhia, não haverá a concessão de prioridade, prevista no artigo 53 da Resolução CVM 160, aos atuais acionistas, para aquisição das Ações; e não haverá diluição dos atuais acionistas.
Tiago Binsfeld
Offering is expected to improve liquidity a meet minimum float requirement On March 9, Caixa Seguridade launched a secondary follow-on offering of 82.5mn shares (link), which should increase its current free float from 17.25% to 20.0%,
meeting the minimum Novo Mercado listing standard. We note that the launch was widely expected, considering previous notices from the company (link), and as we highlighted in our initiation of coverage (note).
We expect the offering to improve the stock’s current average trading daily volume of $11mn, which is below the Latam
Financials peers median of $42mn ADTV. We are Neutral rated on CXSE, as while we see room for further product penetration on Caixa Economica Federal’s client base, there are also shorter-term risks for mortgage funding. The stock trades at
10.8x 2025E P/E, a 24% premium to the LatAm insurance space and 28% premium to its closest peer BB Seguridade
We have a Neutral rating on Caixa Seguridade with a 12-month price target of R$15
