No último trimestre de 2023, a construtora Trisul (TRIS3) registrou lançamentos totalizando R$ 420 milhões em Valor Geral de Vendas (VGV), representando uma queda anual de 32%.
No entanto, em relação ao trimestre anterior, houve avanço de 143%.
Destaque para os dois projetos lançados durante o período, “DF 345 Vila Clementino” em novembro e “Elev Alto do Ipiranga” em dezembro. No acumulado de 2023, os lançamentos alcançaram R$ 905 milhões, uma redução de 10% em comparação ao ano anterior.
“Impacto em nossa tese é marginalmente positivo”, apontam os analistas Bruno Mendonça e Wellington Lourenço.
Vendas
As vendas líquidas da Trisul no último trimestre de 2023 atingiram R$ 326 milhões em VGV, marcando um aumento de 39% no ano e 24% no trimestre.
No total, as vendas no ano alcançaram R$ 1,2 bilhão, registrando um notável aumento de 73% em relação ao ano anterior.
A velocidade das vendas (VSO) também apresentou números positivos, atingindo 13,3% no quarto trimestre, com crescimento de 4,3pp em base anual e 1,8pp no trimestre. Nos últimos 12 meses, a VSO alcançou 35,5%, representando um avanço significativo de 13,4pp no ano.
Recomendação
A análise da Ágora Investimentos destaca o impacto “marginalmente positivo” do desempenho da Trisul no quarto trimestre de 2023.
A empresa superou desafios e encerrou o ano com lançamentos próximos a R$ 1 bilhão e vendas de R$ 1,2 bilhão, cumprindo sua promessa de atingir o guidance de R$ 1,8 bilhão a R$ 2,2 bilhões em lançamentos para o segundo semestre de 2023 e 2024.
Desempenho das ações da Trisul em relação ao Ibovespa em 1 ano
Diante desses resultados, a Ágora mantém a recomendação de compra para a ação, considerando sua negociação a 0,7x o múltiplo P/VPA e a estimativa de ROE de 15% para 2024.
