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Problema fiscal dos EUA j√° aparece na curva de juro; veja

A perspectiva fiscal está começando a desempenhar um papel para as taxas longas, não apenas as expectativas do mercado para o Fed

por Gustavo Kahil
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Dólar, Fiscal
Para a S&P, é improvável que os EUA resolvam o seu problema fiscal nos próximos três anos (Imagem: Unsplash/ Adam Nir)

O crescimento do nível de endividamento e o problema fiscal dos EUA já está aparecendo nos rendimentos dos títulos de 10 anos (Treasuries), avalia a Apollo.

A preocupa√ß√£o, inclusive, esteve presente em um relat√≥rio da Standard & Poor’s, que tamb√©m incluiu outros pa√≠ses como o Reino Unido e a Fran√ßa.

‚ÄúEstimamos que para EUA, It√°lia e Fran√ßa o balan√ßo prim√°rio teria que melhorar em mais de 2% do Produto Interno Bruto cumulativamente para que suas d√≠vidas se estabilizassem; √© improv√°vel que isso aconte√ßa nos pr√≥ximos tr√™s anos‚ÄĚ, disse a S&P Global em um relat√≥rio.

O fiscal nos gr√°ficos

Para Torsten Sl√łk, economista-chefe da gestora¬†Apollo,¬†nos mercados de juros, h√° um cabo de guerra entre uma economia em desacelera√ß√£o defendendo taxas mais baixas, versus as for√ßas estruturais que colocam press√Ķes ascendentes sobre a infla√ß√£o e as taxas (por exemplo, desglobaliza√ß√£o, transi√ß√£o energ√©tica, mais restri√ß√Ķes √† imigra√ß√£o, mais gastos com defesa e desafios fiscais significativos).

At√© agora, explica Sl√łk, os t√≠tulos de 10 anos t√™m se movido um para um com as expectativas do Fed (veja o gr√°fico abaixo).

“Mas, nas √ļltimas semanas, uma lacuna se abriu, sugerindo que outros fatores, talvez incluindo a perspectiva fiscal, est√£o come√ßando a desempenhar um papel para as taxas longas”, pondera ele em um relat√≥rio.

Fonte: Apollo

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