Com o Ibovespa (IBOV) renovando recordes e as ações dos grandes bancos surfando esta onda, quais ainda valem a pena comprar?
Segundo o analista Mateus Haag, da Guide Investimentos, o fluxo estrangeiro tem sido determinante na alta do mercado brasileiro até agora e historicamente investidores estrangeiros negociam mais ações de empresas grandes, como bancos, Vale (VALE3) e Petrobras (PETR3; PETR4).
“As ações dos grandes bancos estão entre as maiores altas do Ibovespa no ano. Além dos bons resultados e valuation barato, a alta parece ter sido favorecida pela preferência por ações de empresas maiores e mais liquidas”, pontua Haag.
O que vale comprar?
Haag ressalta que, após a alta de 2024, as ações do Itaú (ITUB4) e Banco do Brasil (BBAS3) renovaram as máximas históricas. Bradesco (BBDC4) e Santander (SANB11) ainda estão longe das máximas, mas com valuation também caros uma vez que os resultados destes bancos nos últimos anos foram piores.
A relação preço/lucro (P/L) de todos os bancos está acima da média histórica, com destaque para o Itaú.
“No caso da relação preço/valor patrimonial, apenas o Bradesco não está acima da média. O Itaú Unibanco é o banco mais caro também por este critério”, explica Haag.
Para ele, a relação risco-retorno dos bancos piorou sensivelmente com esta alta e é oportuno reduzir as posições, particularmente em Itaú (banco mais bem precificado da amostra) e Santander (também entre os mais caros e com resultados relativamente piores).
“Apesar de vermos espaço para o mercado continuar em alta até a próxima reunião do FOMC em setembro, não dá para descartar uma correção até lá, principalmente entre estas ações que mais se destacaram entre julho e agosto”, conclui.
